周末增量信息

来源：周期合伙人

本周大金融拉出来3根放量的阳线，市场立马开始讨论指数主升的问题。

这一波券商的行情本质上是稳定币的补涨或者说映射，并非传统意义上的灌水行情，实际上第二根阳线的时候整个大券商里打满算只有3家涨停，东财干进去300个小目标也才+10%，后面开始市场在整个稳定币里越挖越细，依然是小票走势显著强于大票的风格。再往大了看，目前宏大叙事和经济(政策)变量同样缺失。

所以这里主观上暂时还是不看指数要走主升，不过有结构性行情足够了。

不管这周的指数是否有队在干预，这三根阳线出来之后最大的意义在于让前面看空或者说犹豫的资金在心理上立刻变成已老实，只要后面量能可以稳到1.5万亿，结构会非常好做，这个水量推两条主线足够了，看好7月份市场会继续维持活跃

方向上，短期偏交易的板块里，明牌的主线是稳定币和固态，这两条线由于都带了一些产业的逻辑，核心品种一时半会儿是结束不了的，不过这个位置的参与难度肯定比之前要高了，尤其本周高潮之后，共识性的主线进入高位一定是走势大于逻辑，做好应对即可；后续判断板块大概率进入核心抱团+低位挖补涨的行情，周三周四已经连着讨论过，最近市场打高度的方式主要靠趋势而非连板，看好后面固态里的趋势核心会复制稳定币的hb.

重点讨论下低位新出来的容量板块，这些区域现在还不是主流，更多只是占一个位置好+有边际变化，当前节点积极去试错是没毛病的。

上个星期周末思考里主要提了3个：

1）芯片；

2）国内AI；

3）超跌；

回头看这个星期整体表现还不错，尤其周五芯片的强度肉眼可见地起来了，国产AI这条线里，本周也开始看到陆陆续续有个别业绩预期还不错的公司放量走出底部，接下来就是讨论持续性的问题。

这一波内需主导的科技，调整起点是SMIC的1Q法说会，当时公司对Q2的指引偏弱，叠加其他几家互联网公司的1Q数据miss，导致市场普遍认为整个国内科技二季度景气度偏弱，然后一直调整到六月底；这个星期最大的变化是SMIC良率提升，这个事儿刚开始市场求证不了，大家可以和跟得紧的券商聊一聊，包括最近更新的一些跟踪报告，会发现这个事情大概率是靠谱的，当然也可以简单粗暴一些，底部放量，证伪不了他就是有。

上述主要是指的供给，需求方面，芯片两个大体量的下游分别是消费电子和AI，对国内上市公司而言，目前消费电子权重高一些，其次AI，自从关税事件之后，消费电子里边很多票到现在都还在坑里，本周bbg新协议+懂王携众ceo来华的新闻出来之后，也是可以产生某些合理预期的，比如NV的B30是不是可以卖了，果链的某些环节是否可以豁免等等，Q3历来又是消费电子行业的旺季（各品牌迭代一般在夏天），实际上最近消电里面一些小细分表现非常不错。

而国内AI就是一些上周聊过的话题，比如新的推理模型，巨头的多模态和Agent，端侧的一些新形态等等，其中R2推迟的事情市场一直有预期，毕竟它的基座是V4，要先等训练模型出来，这些催化也密集在Q3.

所以整体来看这俩下游下半年都有盼头，中报能摸清楚业绩的公司，以及板块里的大市值，这里就可以先干了再说，当前位置后面即便错了认错成本也低；如果要上升到板块层面，客观看当下并非主流而是轮动，比如这周硬件刚开始表现，下周大概率也会轮一轮软的AI应用和信创，去不去就看自己风险偏好了，毕竟A股是一个包容的市场，手松的选手大可以先下注。

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上半年还有最后一个交易日，整体来看市场比过去两年要好做不少，而且不难发现，从去年9.24开始出现过的所有主线，全部都由流动性驱动而非基本面，包括恒生，背后本质是全球的基本面都不太行，而国内宽松+资产荒的局面还在加速，这周的3根阳线生动地向市场证明了，缺的不是基本面而是赚钱效应，只要有钱赚，水量自然会来。

所以下半年依旧看好题材主导的风格，某个天时地利人和的节点（比如宏观层面给叙事），指数会有概率去挑战去年10.8的高点。

祝好。