政策东风叠加产业升级需求，资本市场的整合浪潮正重塑行业格局。

01 并购重组周报：25家公司密集行动，国资与科技成焦点

本周A股并购重组市场持续升温，25家上市公司密集披露最新进展，涵盖半导体、文旅、能源、医药等多个领域。其中，信邦智能、西域旅游、新疆火炬因收购计划相继涨停，市场资金对优质重组标的的追逐热度不减。

停复牌企业动态尤为引人瞩目：

开普云（AI算力）拟收购存储芯片企业金泰克半导体，切入高性能存储领域，股票自8月11日起停牌；

黑芝麻控股权变更落定，广旅大健康20%股权受让+原股东表决权放弃，广西国资委正式入主，复牌后股价波动引市场聚焦；

河化股份实控人或变更为北京胜顶科技，交易涉及债务承接与现金支付，复牌后资本运作预期升温；

安车检测控股权分两期转让至矽睿科技，复牌次日即斩获20CM涨停。

02 政策红利持续释放，重组效率与工具创新双突破

2025年A股并购重组呈现爆发式增长。数据显示，仅深市上半年披露并购重组817单，金额达3797亿元，同比增幅高达63%和111%。这一热潮背后，是证监会“并购六条”与新版《上市公司重大资产重组管理办法》的强力驱动：

“5日快审”通道：百亿市值龙头或上市公司间换股合并适用简易程序，审核周期大幅压缩；

48个月分期支付：缓解企业流动性压力，提升交易成功率；

跨界并购包容性提升：政策明确支持“符合商业逻辑的跨界并购”，如零售企业友阿股份收购半导体企业尚阳通，形成“零售+芯片”双主业。

监管层在效率与风险间寻求平衡——既严控“炒壳”行为，又通过估值包容性政策鼓励科技企业整合。典型案例华亚智能收购冠鸿智能时，评估增值率达1449%，体现对轻资产科技型企业的支持。

03 ST板块的“冰与火”：重组预期下的投机博弈

ST板块在本轮重组潮中表现分化显著：

暴涨神话：ST宇顺因收购数据中心资产连续13涨停，年内涨幅超239%；ST中润10个月飙涨7倍，从仙股变身资本宠儿；

国资重组逻辑：47家央国企ST公司中，地方国资背景的ST瑞科（浙江国资委）、ST特信（深圳国资委）等因控股股东实力雄厚，重组预期强烈；

退市风险警示：*ST中程等收到终止上市告知书，提醒投资者警惕缺乏实质业务支撑的“假重组”。

监管层对“炒壳”的打击从未松懈，投资者需穿透公告看本质：标的资产技术壁垒、产业链协同性、业绩承诺可行性才是价值锚点。

04 产业整合新趋势：半导体与央国企重组引领浪潮

半导体行业成为并购主战场。沪硅产业、海光信息、闻泰科技等10余家企业年内发布重组计划，平台化企业与细分龙头通过并购强化国产替代能力。典型案例海光信息吸收合并中科曙光，实现芯片设计-制造环节的资源整合。

央国企重组则聚焦规模化与专业化：

中国船舶吸收合并中国重工，解决同业竞争；

中国稀土集团加速资产注入，提升产业链话语权；

地方层面，青岛海尔通过多次跨境并购成长为全球家电巨头，印证整合对产业升级的推力。

05 投资者如何布局？三大维度捕捉机会

面对并购重组的机会与陷阱，需从三重维度筛选标的：

1. 政策契合度：关注适用简易程序的百亿市值龙头、分期支付案例企业；

2. 赛道成长性：半导体国产化（如功率半导体并购）、新质生产力（未盈利科技资产注入）、央国企整合为三大核心方向；

3. 交易信号验证：控制权变更+停牌组合公告（月增179%）、头部投行参与的标的（如中金公司主导项目）更具确定性。

结语：量质齐升的新周期

从本周25家公司的资本运作，到全年超800单的并购浪潮，A股正经历从“数量扩张”到“质量重构”的深刻转变。政策红利释放、产业逻辑深化、监管智慧平衡，共同推动资本市场的存量资产向高附加值领域迁徙。

当半导体遇上国资，当ST股转身科技企业，资本的化学反应才刚刚开始。#头号创作者激励计划#

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