铜价持续回升，受到多重因素支撑

受美国部分关税豁免、市场预期中国将推出更多刺激措施以及美元走弱的影响，铜价在周一继续回升。伦敦金属交易所（LME）基准三个月期铜合约上涨0.9%，达到每吨9,238美元，此前一度触及自4月4日以来的最高点9,271.5美元。

自一周前铜价跌至每吨8,105美元的数月低点以来，价格已上涨了14%。这一涨幅主要受到全球经济增长担忧加剧的推动，尤其是美国与中国之间的关税争端造成的影响。

市场反弹与关税影响

一位金属交易商表示：“市场似乎已经找到了基础，并看到了目前的低点。”近期铜价的下跌吸引了不少购买兴趣。此外，美国总统特朗普的政府最近批准对来自中国的智能手机、电脑及其他一些电子产品的免税政策。特朗普还表示，将在本周宣布针对进口半导体的关税税率，这意味着免税可能不会持续太久。

从技术分析来看，伦敦金属交易所铜合约面临100日移动平均线9,280美元的阻力，这一点值得市场观察。

现货市场动态

在LME合约结算之前，现货铜与三个月期铜合约之间的价差波动较大，最新价差为零，而上周五收盘时则为每吨37美元。一周前，该价差为38美元。

在中国，官方数据显示，1-3月的铜和铜产品进口量下降了5.2%。这一现象的原因在于Comex铜(HGC1)的价格持续高于伦敦铜价格，导致部分货物转向出口至美国。Comex铜库存达到六年来的最高水平117,821吨，自3月中旬美国开始研究新的进口关税以来，该库存一直在上升。

传统铜消费市场流向美国推动洋山铜溢价（衡量中国对铜进口需求的指标）从3月初的每吨35美元升至最高水平89美元，显示出对铜的强劲需求。

其他金属市场表现

在其他金属方面，伦敦金属交易所铝价上涨0.1%，至每吨2,398美元；锌价下跌0.1%，报每吨2,650美元；铅价上涨0.2%，至每吨1,918美元；锡价上涨1.4%，达到每吨31,650美元；镍价上涨2.1%，至每吨15,380美元。

总结

总体而言，铜价的回升显示出市场在多重因素下的抵抗力与反弹潜力。随着美国税务政策的变化和中国经济刺激措施的预期，未来铜价及其他金属的走势将继续受到各方因素的影响，值得投资者持续关注。