真壕！知名游戏公司又双叒叕分红！

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有家游戏公司你可能没听过，但一说《问道》，是不是瞬间有点印象了？这家公司正是上市公司吉比特。可别小瞧了这家公司，自2017年上市以来，吉比特已经分红 12 次，累计超过 60 亿。而最近，吉比特又双叒叕分红了！一口气分红4.74亿元，这么一来，上市 8 年，吉比特就将分红 13 次，累计分红近 65 亿元。要知道，吉比特IPO募资金额仅有9.6亿的规模。如此高的回报，搁谁不觉得眼馋？

下面，我们就来详细说一下这家公司。

先来介绍一下吉比特的业务情况。吉比特，是一家以研发为核心的游戏公司，最开始让它站稳脚跟的，就是上面提到的那款《问道》端游，凭借着浓浓的中国风，修仙、五行等元素，一下就抓住了不少玩家的心。2015年左右手游浪潮兴起后，吉比特在2016年就推出了《问道手游》。结果，不管是端游还是手游，《问道》都跟长了续航 buff似的，一直火到了现在，这两款游戏也给吉比特带来了稳定的收入。这一点吉比特在财报也进行了说明，公司的营业收入及利润中，来自《问道》端游与《问道手游》的比例比较高。而这也恰恰是吉比特的问题所在，对单一 IP 的依赖太高，一旦玩家的喜好变了，或者同类游戏多了、把用户抢走了，很可能会让核心产品的营收降下来，进而影响到公司整体的业绩。据2025年半年报显示，《问道》系列这一期的营收和利润，跟去年同期比都有所下降。

再看经营模式的差异化与局限。许多游戏公司追求广撒网，搞一堆游戏碰运气。与其他游戏公司有所不同，吉比特却走得是少而精路子，以《问道》为根基，靠《问道》打根基，再加点《一念逍遥》《问剑长生》等自研产品，以及《奥比岛：梦想国度》等代理产品补充产品线。但现实是，多数新游仍未破圈。运营上，吉比特有三种模式：自主运营、联合运营及授权运营。好处是自主掌控力强，坏处则是渠道覆盖有限，毕竟，在游戏数量爆炸、玩家注意力被海量信息分散的当下，渠道如果不足直接制约了新用户触达效率。收费方面，吉比特主要靠游戏内购，其实这种收费模式对玩家的体验感、游戏的破圈潜力、监管政策适应性都有不少限制。

从行业竞争格局看，吉比特正面临上下夹击。头部大厂有腾讯、网易靠全品类布局和海量资源挤压市场，中小公司则靠差异化玩法快速崛起，吉比特虽然靠着《问道》IP 积累了一批忠实用户，但近两年研发的产品仍未形成广泛影响力。

所以说，虽然“赚多少分多少”的风格，让股东尝到了甜头，但也引发了对吉比特长期发展的担忧。毕竟游戏行业迭代速度快，研发新游、拓展海外市场都需要资金投入。若过度分红挤压研发资源，可能削弱产品创新能力。而分红的底气来自利润，利润的根基是产品。过去，吉比特靠《问道》证明了自己，可未来要想继续维持高分红的底气，恐怕吉比特需要在新游拿出破圈的硬实力了。