12月15号A股策略：这个周末消息比较多，下周重点关注国产替代

一、周末消息

1.关于博通跌了，

我谈谈博通的两个问题，一个谷歌把部分ASIC芯片订单给了联发科，所以给的指引略低了；一个原来博通只是做光芯片，交换芯片和推理芯片，现在变成系统集成整个机柜，等于跟英伟达那样，需要面对供应链光模块，存储各种涨价，所以难度就比较大，毛利率也会降，估值也要重塑的。

2.关于摩尔和芯原，

芯原终止收购方案，收不收对公司业务和未来计划没啥影响，收也不是啥利好，不收也不是啥利空。

摩尔那个不用解读，做现金管理肯定按上限去做啊，花钱是要时间规划的。至于怎么花，花多少，过几天他们生态大会不就知道了吗。

然后二级市场

摩尔就是量化对垒，大家可以龙虎榜，量化实在太疯狂

二、我的思路

①周五回顾

情绪风向标是摩尔，

摩尔的走势和创指完全相反；然后市场方向上，资金围绕三大方向，首先还是商业航天，然后是电力设备，最后是光概念与国产替代。前两者还是量化主导，后者则是机构调仓换股带来的反弹。

我们分开谈谈

商业航天，完全是量化的抱团，目前是业绩真空期，机构低迷情况下给了量化很好主导作用，最近又有特别多的叙事可以作为语料，所以板块非常活跃，但套利节点上，这种大波动，不适合大家。

电力设备，我们周四讲了老美缺电，其电力设备卖缺货了，咱们讲看能不能发酵到大A，周五这波就是映射玩法了。

光概念与国产替代，一是增量机构的布局，这个逻辑讲了两周了；二是存量机构的调仓，在基金新规影响下，抛弃传统行业而去抱团基准相关的权重，像上证50、沪深300、创业板50、科创50等的大权重。特别是业绩确定性最强的AI算力。

总之市场处于一个机构调仓和量化套利的阶段，这个阶段会多一些套路，市场什么走势都是有可能的。

但要对市场方向，有个心里清晰定位。

②下周策略

方向上就是上面那几个轮动为主。

这里就分清楚谁是机构主导，谁是量化主导，然后对应各自的玩法就行。至于节奏上，周五已经反弹，那么明天如果继续反弹，则要小心周二周三进入调整，不能追高，一定要注意节奏。然后下周主看半导体国产替代，核心是存储设备概念和光刻机光刻胶。

三、板块节奏

1.存储方向

我的观点不变，已经进入AI需求推动的超级周期，尤其是DRAM市场。

核心逻辑在于：DRAM产能挤压与需求红利，当然了利基型存储也将同步走强。一是 HBM的量产占用大量产能，二是服务器等终端对 DDR5/LPDDR5 的需求持续放量。

国产存储预计将很快踏上了三大厂的发展路径，HBM对DRAM存量产能的消耗速度，这种消耗大家很难想象的。

咱们这里两存没上，有的只有三个原厂，而我持续跟踪的，只有兆易创新。

2.国产替代半导体

这个明年有较大预期，因为明年国产算力放量预期非常大。下周重点多看看存储设备和光刻系列。海外缺存储，我们两存扩产，已经非常急迫；光刻系列很重要，要实现自给自足。

设备还是讲的那些，除了四大王，精测，飞侧，精致达，京仪装备等；光刻这边有茂莱光电、波长光电、南大光电、鼎龙股份等。

3.光概念

其实持续在新高，走的非常坚挺。只是很多人目光都在商业航天，而忽视了。主因就是隔离器与光芯片都在缺货，再者就是新技术方向的OCS也在吸金。

这里就是机构押注明年光赛道。我总结的光概念池子，老人用老策略，新人没有点了。如果出现分歧，多看看光芯片三杰。

4.量化方向

商业航天，明天要谨防回调了；电力设备，只是老美映射，逻辑性有瑕疵；可控核聚变，也是量化读取语料的炒作，也覆盖了老美缺电的逻辑，只能是短炒。

总之量化就在这几个板块里活跃，所以也只能是在这里面炒轮动。如果把握不住的话就还是关注机构两条线，左手国产算力，右手国产替代半导体，这两个明年都放量的预期。

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