茅台这一轮下跌的核心原因是什么？

飞天茅台作为高端白酒的代表性产品，其价格波动受到市场多重因素的综合影响。艾媒咨询数据显示，2024年中国白酒消费者饮用白酒的场景中，商务宴请占比达42.22%，位列前三。

这一消费结构使得白酒市场与商务活动的关联性较为紧密。因此商务活动等消费场合减少时，白酒价格可能会受到影响。

但最核心的原因，还是供大于求。茅台有个比较特殊的现象，有个利差。指导价1499，但是市场价长期稳定在2000以上，如果能买到一瓶1499指导价的茅台，秒赚500+以上。

这个利差滋生了很多黄牛以及散客，疯狂的抢购囤积茅台，这些酒不是拿来喝的，都在不同的仓库之间流转。今天从贵阳发到长沙，长沙发到厦门，厦门送到北京。酒没有喝掉，泡沫却吹大了。

这些被炒作的酒，没有被喝掉消耗掉，而且作为负资产库存下来。当社会面的库存量足够大时，炒作的动力就会减弱，一旦不再抢购进货，没有需求了价格就要开始下探。

至于白酒年轻人不喜欢的问题，早在十年前就有网友问过段永平这个问题，茅台需要为年轻人做什么样的改变？段永平回答：“跟不喝茅台的人说茅台就像跟鱼说岸上行走的感觉一样，或者跟不会打高尔夫的人说打高尔夫的乐趣一样。茅台之所以是茅台就因为它是茅台，改了就玩完了！茅台酒的销量在酒的总销量里比例非常小，没啥好担心的”。

白酒市场缩小这是客观事实，白酒企业产量自从2016年达到1358.4万千升的最高峰之后，白酒产量就呈逐年下降趋势，到2024年已降至414.5万千升。

多数年轻人不喜欢白酒这也是客观事实，不用去看各种市场调查，看看当代年轻人原子化的生活方式就知道了，他们更喜欢独居不喜欢各种应酬。

这样的背景下，茅台的价格能不崩吗？

更关键的是：谁也不知道，社会上的茅台囤有多少。价格下跌之下，这些囤积的茅台会不会涌入市场，形成踩踏？