不对劲？散户不玩了！接下来，A股会迎来明显调整吗

今日A股三大指数小幅上涨，但全市场超过3500只个股飘红背后，成交金额却比上一个交易日减少16.05%，这诡异的背离暗示着市场正在发生深刻变化。

开盘时，市场主要指数集体低开，上证指数跌0.11%，然而到午盘，沪指却上涨0.21%，深成指上涨0.72%，创业板指上涨0.71%。

指数翻红的背后，是全市场3569只个股上涨，仅1631只下跌。表面繁荣下，成交量的显著萎缩透露出不同寻常的市场信号。

01 市场表现

截至上午收盘，今日沪指微涨0.21%，A股成交量降至470.67亿股，成交金额仅为7094.61亿元，较上一个交易日大幅减少16.05%。

个股方面，3143只个股上涨，其中涨停40只，2024只个股下跌，其中跌停仅3只。从数据看，市场似乎呈现普涨格局。

从行业表现观察，有色金属行业涨幅最大，达到1.47%，国防军工、钢铁紧随其后，涨幅分别为1.06%和1.21%。

跌幅最大的行业是美容护理、房地产和银行，跌幅分别为0.42%、0.14%和0.64%。行业分化明显，资金在板块间快速轮动。

02 散户撤离

回想2016年6月，A股市场曾出现相似一幕。当时，持股市值在1亿元以上的个人投资者环比新增188人，而空仓投资者却增加了162.67万个。

更令人惊讶的是，当时空仓投资者占比高达52.98%，超过半数的投资者选择了离场观望。

历史不会简单重演，但总会惊人相似。2016年7月，持仓市值在1000万元以上的投资者连续三个月增长，而持仓市值在50万元以下的投资者继续减少。

普通散户正在加速逃离A股，而大户却在不断抢筹抄底，这一现象在今天的市场中是否再次上演？

03 机构洞察

银河证券认为，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。

在居民存款搬家持续演绎、机构投资者加大入市力度、全球资本流向重塑叠加政策工具护航下，A股市场仍将受益于流动性向上逻辑。

东莞证券分析指出，近期市场经历了一定幅度的回撤，从历史同期牛市的表现来看，本轮指数调整幅度已处于中等偏上水平。

经过连续回调，市场整体继续下行的空间预计相对有限，情绪面与估值层面均逐步接近阶段性底部。

04 风格切换

开源证券策略首席分析师韦冀星表示，A股市场从6月底以来持续上涨，近期出现调整属于正常的市场波动。

从波动的幅度和时长来看，都没有脱离历史上牛市中调整的历史范围。

韦冀星展望2026年，认为市场风格会更加均衡。一方面，科技依然具备中长线占有的条件，另一方面，顺周期也有一定优势。

此外，红利风格的表现在2026年或优于2025年。市场风格切换，意味着新的投资机会正在酝酿。

中泰证券则持不同观点，他们认为市场没有大级别风格切换的条件。经过10月以来的调整，A股科技风格整体拥挤度进一步改善。

可以关注科技内部低拥挤度的赛道，如恒科、游戏、传媒、计算机等。

05 未来展望

从时间窗口看，财信证券认为短期内仍需等待市场回暖的明确信号。预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、美联储降息靴子落地。

届时A股市场将迎来新一轮做多窗口期。

中信建投则聚焦美联储议息动态，认为若12月降息，流动性助力铜价或能重拾升势。

这可能是观察市场动向的一个重要风向标。

展望2026年，银河证券预计上市公司基本面延续改善态势，中国经济转型的深化与新兴产业的持续发展将成为盈利增长的关键驱动力。

盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点。

回到交易现场，上午收盘钟声响起，沪指定格在3883.46点，较前日上涨0.21%。59只个股涨停，3569只收涨。

但投资者留言区里，一位用户感叹：“这个月结束了，还亏15个点，炒股以来亏损最多的一个月”。

另一位用户回应：“上涨都是缩量，下跌都是放量，套路真的深！”散户撤离的背后，是市场生态正在重塑。

机构们已在为2026年布局，散户的离场，或许正是市场调整接近尾声的信号。