夜深了，对当前的A股行情，无论您是满仓还是空仓都可以耐心看完

3950点！沪指再创十年新高，近2万亿成交额汹涌而来，这是一个不一样的市场。

夜深人静，上证指数定格在3950.31点，刷新了十年高点。 沪深两市成交额骤增至1.97万亿元，较前一日放量超过3300亿元。

与此同时，创业板指大涨3.57%，深证成指涨2.02%，A股三大指数全线飘红。

这样的夜晚，无论是满仓踏准节奏而喜悦，还是空仓观望而焦虑，都值得静下心来，看清市场背后的逻辑。

01 行情新格局：指数突破背后的结构巨变

周五的A股市场，沪指突破年内高点，创出十年新高，收盘站上3950点。

这一数字的意义不仅在于点位本身，更在于推动市场上涨的力量发生了根本变化。

与以往依靠银行、保险等权重股拉抬指数不同，本次突破由科技成长股主导。深证成指涨幅2.02%，创业板指更是大涨3.57%，明显跑赢沪指。

市场不再是“拉权重、护指数”的旧模式，而是科技与成长双轮驱动的新格局。

从资金面看，两市近2万亿的成交额，较前一日大幅放量3309亿元，显示增量资金正在进场。

场外资金不再犹豫，正逐步成为推动市场继续上行的新动力。

02 领头羊浮现：科技股点燃市场行情

盘面上，以算力、芯片为代表的科技股彻底点燃市场行情。

AI硬件方向持续爆发，CPO概念领涨。光模块龙头中际旭创大涨12.05%，股价冲至历史新高的494元/股，总市值接近5500亿元。

存储芯片板块全天强势，香农芯创、普冉股份均以20%幅度涨停；商业航天板块掀涨停潮，航太智装、航太科技等多股涨停。

科技股内部形成了清晰的轮动和扩散，从算力到芯片，再到商业航天，市场风险偏好显著提升。

星图金融研究院分析指出，昨日算力硬件与存储芯片的强势表现，印证了AI上游硬件仍是市场认可的核心方向。

03 资金转向：从“哑铃策略”到“科技核心”的转变

今年以来，市场一直延续“哑铃策略”——一端是大盘银行股护盘，另一端是小微盘股赚弹性。

但在A股成交放量突破2万亿后，风格正转向 “科技核心制造/资源板块的中大盘龙头”。

这一转变意味深长。它意味着市场不再简单分为防守和进攻，而是寻找兼具成长性与实质业绩的标的。

山西证券研报表示，2026年将是CPO批量部署的元年，将带动光引擎、光源、FAU、MPO等关键组件的“加单行情”。

市场资金正从纯粹的题材炒作，向有产业趋势和业绩支撑的科技股集中。

04 基本面支撑：业绩与产业趋势的双重驱动

科技股的狂欢并非空穴来风，其背后有着坚实的业绩支撑和产业趋势。

消息面上，生益电子披露三季度业绩，预计公司前三季度营业收入同比增加108%至121%；归母净利润同比增加476%至519%。

业绩的大幅增长，直接刺激了股价的表现。

存储芯片方面，三星电子、SK海力士等主要记忆体供应商，将在今年四季度继续向客户调整报价，部分产品价格上调高达30%。

上海证券研报表示，AI需求旺盛推动存储需求增长，同时由于海外原厂产能限制，四季度存储涨价趋势或将持续。

产业趋势与业绩增长形成共振，推动了本轮科技股行情向纵深发展。

05 风格切换之争：低位轮动与核心主线的博弈

尽管科技股表现强势，但市场热点轮动依然较快。

本周前半周，以银行为代表的高股息资产受到市场追捧；后半周，科技股行情再起。

这种快速轮动让不少投资者感到困惑：市场风格真的要彻底切换了吗？

国投证券林荣雄策略团队认为，当前A股呈现“高位品种震荡回落，低位品种快速轮动”的基本特征，低位品种尚未形成绝对主线，也意味着当前还未形成明显清晰的风格切换。

该团队判断，11月基本面行情明确过渡后，真正的风格切换才会到来，届时“出海+低位顺周期(含全球定价资源品)”或将成为年内投资的“最后一搏”。

06 后市展望：4000点关口与投资策略

面对已经逼近的4000点整数关口，市场参与者在欣喜之余也不免产生疑虑：下一步市场将如何演绎？

有分析指出，在当前政策信号明朗后，资金积极回流A股，并开始尝试引导新一轮上攻行情，不排除短期内指数冲击4000点整数关口的可能。

东兴证券研报表示，A股市场将延续趋势性上涨格局。可重点配置大科技板块，随着上市公司三季报陆续披露，市场重心有望回归业绩层面。

在具体策略上，中原证券研报建议，投资者可保持战略定力，在震荡市中积极寻找下一阶段的优质资产。科技成长仍是市场中长期主线，在良性调整期间可择优布局。

07 投资启示：在牛市氛围中保持理性

在当下的市场环境中，无论是满仓还是空仓，都需要保持清醒的头脑。

对于满仓的投资者，目前确实是收获的季节，但需警惕短期涨幅过大板块的回调风险。可以考虑将部分获利丰厚的持仓进行调整，布局一些尚未被充分挖掘的细分领域。

对于空仓的投资者，追高已经大涨的科技股显然风险较大，但可以关注市场轮动机会，寻找三季度业绩超预期、涨幅相对滞后的优质标的。

市场有风险，投资需谨慎。在当前阶段，“红利为盾，新质生产力为矛” 的策略可能较为适宜——既配置部分高股息资产应对波动，又布局科技成长把握机会。

夜色更深，窗外寂静，而资本市场从不入眠。前方，4000点整数关口已近在眼前。 有人高喊“牛市才刚刚开始”，也有人谨慎提醒“风险是涨出来的”。

真正的收益往往来自对“长期正确”的坚持。在政策与技术双重驱动的趋势中，保持理性、把握主线，比盲目追逐热点更为重要。

无论您此刻是满载而归，还是踏空等待，明天的太阳升起时，市场会再次开启新的篇章。