美元王者归来，黄金跌至三周冰点！

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当美元指数飙升破98大关，黄金市场瞬间“失血”——现货金价单日暴跌0.8%，创三周新低！美元指数飙升破98大关，黄金市场瞬间“失血”——现货金价单日暴跌0.8%，创三周新低！前一分钟还在3400美元上方闪耀的黄金，转眼被美元夺去光芒。“每达成一个贸易协议，美元就越强！”Marex分析师Edward Meir的断言在交易大厅回响。就在上周末，美欧突然宣布达成框架协议——美国将对欧盟商品征收的进口关税定为15%，远低于此前威胁的30%税率。

一、贸易炸弹引爆，美元王者归来

这场改变市场格局的贸易协议，内容远超预期。欧盟承诺在特朗普任期内进行高达7500亿美元的战略采购，其中包括6000亿美元的美国军事装备。全球市场瞬间沸腾。美元指数周一大涨1%，达到98.69的逾一周高点。彭博美元指数同步上涨0.78%至1207.89点。协议如同一剂强心针，直接刺向黄金的软肋。现货黄金周一收报3314.34美元/盎司，单日下跌22.83美元，跌破了关键的50日移动平均线（3335美元/盎司）。

美元走强与美债收益率回升形成双重打击。美国10年期国债收益率上升至4.41%，实际收益率攀升至1.974%，进一步压榨无息资产黄金的持有空间。贸易协议的“余震”仍在扩散。中美代表同时在瑞典重启谈判，预期延长现行关税停火协议90天。市场对全球贸易战的忧虑快速降温，避险资产黄金的光芒愈发暗淡。

二、美联储大戏开锣，黄金多头屏息

当黄金投资者还在消化贸易冲击波时，更大的风暴眼正在形成——美联储7月29-30日的政策会议。市场预期利率将维持在4.25%-4.50% 不变，但真正的战场在9月降息预期的博弈。

特朗普与鲍威尔的会面埋下巨大伏笔。特朗普宣称“会谈非常好”，但市场嗅到了危险气息——美联储的独立性正遭受空前挑战。

三菱日联金融集团分析师Derek Halpenny发出警告：“若美联储因政治压力转向宽松，美元可能崩溃，黄金将重获光芒。”

市场已押注九月降息概率超60%。一旦成真，持有黄金的机会成本将大幅降低。

本周数据洪流将席卷市场：周三ADP就业、周四PCE物价指数、周五非农报告。任何意外都可能成为点燃金价的导火索。

三、技术面警报，关键防线告急

黄金图表上的支撑线正在一根根断裂。连续四个交易日下跌后，金价已跌破3350美元关键心理关口。

技术指标发出刺耳警报。相对强弱指数（RSI）已进入超卖区间，暗示短期回调风险加剧。3300美元成为多头最后的防线，一旦失守，可能下探至100日均线交汇的3244美元区域，甚至测试5月中旬的3120美元低位。

然而，黑暗中仍有微光。若金价能重拾升势突破3400美元，或将挑战6月峰值3452美元，最终冲击历史高点3500美元大关。

市场投机力量并未撤退。美国商品期货交易委员会数据显示，截至7月22日当周，COMEX黄金投机性净多头头寸增加27，211手至170，868手，创4月以来最高水平。

四、长期支撑未改，静候时机反攻

短期风暴难掩黄金的长期价值根基。全球央行仍在疯狂囤金，尤其新兴市场国家将黄金视为对冲美元霸权的战略工具。

地缘政治的火药桶随时可能引爆：

• 泰国与柬埔寨边境冲突已致30余人死亡，超13万人流离失所
• 以色列与哈马斯停火谈判陷入僵局
• 法国承认巴勒斯坦独立遭特朗普驳斥，西方阵营分裂

美元霸权裂痕持续加深。2025年4月以来，美元指数年内跌幅超9%，而黄金同期飙升29%创历史新高。这场由特朗普关税政策引发的资产转移潮，正在重构全球货币体系的底层逻辑。

美元信用走弱与全球‘去美元化’进程相互强化，黄金的货币属性正从‘隐性’转向‘显性’”，平安证券分析师陈潇榕指出，“在尾部风险情景下，黄金价格可能突破每盎司4000美元。

综合以上因素，贵金属市场未来走势仍面临一定的不确定性，包括经济数据、政策走向、地缘政治风险等。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素，并谨慎评估风险。

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