港口动力煤价格继续下跌，5500即将跌破700元/吨关口

近期的多轮冷空气未能给动力煤市场带来丝毫助力，港口价格继续下跌，当前5500大卡价格已与10月上旬水平相当，即将跌破700元/吨关口。

中国煤炭资源网数据显示，12月22日，CCI5500报收于708元/吨，CCI5000为607元/吨，CCI4500为507元/吨，分别较上一期下跌8元/吨、7元/吨、7元/吨。

自11月21日以来的本轮下跌，CCI5500、CCI5000、CCI4500累计跌幅分别达124元/吨、128元/吨、132元/吨，跌势十分明显。

目前来看，长时间的跌势并未激发市场需求，反而进一步加剧了买方观望情绪。尽管近期出现了少量空单和刚需询货，但增量十分有限，还盘压价，成交冷清。

需求端的“真空状态”正是近期市场加速崩塌的根本内因。在气温持续偏高之下，尤其是华东、华南大部，导致居民采暖用电增量远不及预期，沿海电厂日耗提升乏力。在长协煤充足、库存高企的背景下，电厂对市场煤的采购几乎停滞。这一背景下，冷冬预期落空，“旺季不旺”则从预期变为现实。非电行业需求同样缺少亮点，难以对市场形成有效拉动。

终端用户普遍的观望与“买涨不买跌”心理，使市场陷入了“没有实际成交，只有报价阴跌”的缺乏流动性，基本停滞的状态。

而卖方则在北港高库存和限制点菜单的背景下，疏港压力不断加大，出货意愿较强；加之市场预期从“看好煤市”转为“极度失望”，出于止损和回笼资金的迫切需求，挺价情绪并不明显，报价不断下调，个别甚至出现了低价投标情况。

就后市而言，当前贸易商普遍预期偏空，认为短期内市场价格企稳的难度较大。浙江某贸易商表示，需求太差，而库存高企，价格仍有下跌空间。内蒙古一贸易商指出，根本就无人问津，就算个别卖家有抗跌情绪，也不能阻止价格继续寻底。

整体来看，尽管各类型检查力度较大，尤其是安全和环保，但保供也在进行，多数煤矿保持正常生产，产量虽无大幅增加，但保持较高水平，大秦线、唐呼线运量下降不明显，市场供需关系仍偏宽松。

后续随着气温的进一步走低，需求端必然会跟随增加，但在高库存的压制下，集中释放的可能性不大，而具体增量也有待观察。短期来看，供需宽松格局难改，价格将继续偏弱运行。