最近霸王茶姬有点烦，前阵子创始人跨界联姻的消息刚消停，又因为员工徒手打柠檬被吐槽不卫生，现在更麻烦的事儿来了咖啡因含量太高把人喝进医院，直接导致美股股价单日暴跌14%。

这已经不是第一次因为咖啡因上热搜了，咱们今天就来好好聊聊，这事儿到底是品牌自己作的，还是整个新茶饮行业都遇到坎儿了。

咖啡因争议的四次升级

2021年伯牙绝弦刚火的时候，网上就有"下午喝、凌晨疯"的段子，那会儿大家还当玩笑，觉得是自己体质问题。

到了2023年万里木兰上市，"下午三点万里木兰，凌晨三点替父从军"的梗更是刷爆社交平台，这时已经有消费者开始意识到不对劲。

2024年5月，有用户一次性喝了两杯伯牙绝弦，结果心率飙到160被送急诊，这事儿当时就引起了小范围讨论。

本来以为品牌会重视，没想到今年元旦知乎博主"睡前消息"一篇长文控诉，直接把这事儿推上风口浪尖。

为什么霸王茶姬的茶这么"提神"？中国农科院茶叶研究所2024年的检测报告显示，他们家伯牙绝弦580ml含咖啡因117.2毫克，万里木兰更厉害，一杯差不多有210毫克。

这是什么概念？大概相当于2.3罐和4罐红牛的量。

USDA的食品成分数据库分析过，茶叶咖啡因含量主要跟品种和浸泡时间有关，霸王茶姬为了突出茶香，用的都是高比例茶底，还采用长时间浸泡工艺，咖啡因自然就上去了。

其实不光霸王茶姬这样，喜茶去年推的星星人联名款，用了三倍浓缩茶底，评论区里一片"睁眼到天亮"的吐槽。

还有那个"三倍厚抹"产品，消费者反馈喝完晚上根本睡不着。

现在新茶饮行业为了让味道更浓郁，都在比拼茶底浓度，可大多数人买奶茶的时候，根本想不到里面咖啡因这么高。

信息披露藏着掖着？消费者不买账了

面对越来越多的质疑，霸王茶姬不是没采取措施，2025年3月和5月先后推出"轻因"版产品，说是咖啡因含量降低约50%。

产品页面也加上了"合理把握饮用时间"的提示，本来想靠这个平息争议，但后来发现效果不怎么样。

测试阶段"轻因"版GMV确实有增长，但跟常规款比还是差远了，大多数消费者根本没注意到这个选项。

这就涉及到信息披露的问题了，喜茶2024年8月就搞了个"咖啡因红绿灯"分级标识，红黄绿三种颜色清清楚楚标在产品页面。

瓶身上不仅有热量，还有咖啡因含量，线上点单的时候也会主动提示，反观霸王茶姬，咖啡因信息藏得特别深，得点进好几个页面才能看到。

这种遮遮掩掩的做法，只会让消费者更不放心，现在的年轻人买奶茶，早就不满足于"低糖低脂"了，大家越来越关注成分表。

"霸王茶姬咖啡因"这个话题能破亿阅读，就说明大家多在乎这事儿，我身边就有朋友因为喝完心悸，直接把某个品牌拉黑了。

如此看来，透明化信息披露不是选择题，是必答题，这才是重建消费信任的关键。

单靠一款爆品撑场面，能走多远？

霸王茶姬现在的日子不好过，去年4月在美股上市的时候，最高市值冲到76.7亿美元，当时多风光，没想到短短一年，股价一路下跌，市值比最高点缩水超七成。

2025年三季度财报更难看，净收入32.08亿元，同比降了9.4%，归母净利润3.94亿元，同比降了35.8%。

大中华区单店月均GMV更是连续五个季度下滑，这趋势看着就让人揪心，加盟模式也出问题了。

以前想加盟霸王茶姬得排队等好几个月，现在呢？回本周期越来越长，加盟商怨声载道。

2025年三季度加盟门店收入下滑14.77%，活跃会员数也跌了21.26%，最要命的是产品太依赖伯牙绝弦，这款单品贡献了60%-70%的收入。

产品创新又跟不上，2025年前11个月才推出8款新品，其中2款还是伯牙绝弦的衍生版，这样下去怎么行？

看看同行的节奏，喜茶二季度推了13款新品，茶百道更夸张，26款，轻乳茶这个赛道现在挤得厉害，瑞幸、爷爷不泡茶、茉莉奶白都在抢市场。

人家都在打外卖补贴战，霸王茶姬偏不参与，结果就是看着别人营收增速40%以上，自己却在原地踏步。

很显然，新茶饮行业早就过了跑马圈地的时代，现在拼的是品质和创新，说到底，霸王茶姬的咖啡因争议，暴露的不只是产品问题，更是品牌战略的漏洞。

单一大单品就像双刃剑，能快速打开市场，也会让人失去创新动力。

未来新茶饮品牌要破局，得在风味和健康之间找到平衡，把信息披露做到位，最重要的是建立可持续的创新体系。

从"流量驱动"到"价值驱动"，这可能是整个行业都需要思考的转型方向。