A股重磅资金报告：密集利好刺激长假外盘暴涨！节后还有好戏！

　　本周A股市场出现分化，大盘碎步震荡下行，但创业板指却扛住了压力，始终保持横盘震荡状态。按照旌扬此前分析，在大盘回补了4月7日的跳空缺口后，创业板指的阶段表现就会强于大盘。这是因为，近期创业板指相对滞涨，所以也会更加抗跌。

　　值得注意的是，五一小长假期间，国内外市场消息面大事不少。国内方面，五一多地旅游消费创出史上最火记录；商务部表示，美方主动向中方传递信息，中方正评估。国外方面，美国豁免了加拿大和墨西哥的汽车零部件关税；美联储的降息预期再次升温！

　　很明显，特朗普的关税政策遇到了巨大阻力。在此刺激下，周四、周五外盘连续反弹，美股、中概股大涨，人民币汇率大幅升值！那这是否会对节后A股市场带来积极影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看三大类主力资金在大盘震荡下跌的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，游资大佬：单边大幅加仓，4板块被重点照顾！

　　游资是A股市场中最凶悍的一股短线资金，不仅资金规模较大，而且追求快进快出。所以游资调仓往往能快速引起A股市场内部格局剧震，进而影响整个市场的走势。当游资强势做多时，热门板块龙头股会连续大涨，并带动整个板块走强，能在很大程度上激发市场人气；当游资大幅出逃时，同样能造成热门板块重挫，并形成恐慌效应，连累大盘下跌。

　　1、本周游资大佬的整体交投状况：

　　本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有12只，净卖出超过1000万的个股有7只；本周二，大幅买入9股，大幅卖出5股；本周三，大幅买入4股，大幅卖出8股。

　　从本周一线游资的整体交投状况可以看出，游资的买盘活跃度在逐级下滑。3个交易日中，只有周一净买入1000万以上的个股数量超过10只。和上周相比，本周游资席位的买盘基本持平，活跃度一般。

　　具体到每个交易日，本周一游资的买盘比较活跃，且卖盘不高，游资在周一中幅净流入。不过据旌扬观察，本周一A股市场格局并不健康，虽然大盘涨跌幅不大，但沪深两市超4100股下跌，是典型的普跌格局，亏钱效应较为明显。由此可以判断，游资在周一加仓，主要还是受到了消息面上利好的刺激。可能与上周末中央政治局会议召开，高层明确表示要持续稳定和活跃资本市场有关。

　　本周二，游资的交投活跃度有所下滑，买盘与卖盘同步萎缩，不过游资还是维持净流入状态。据旌扬观察，本周二A股市场格局已经开始慢慢生变，出现的典型信号是银行与电力等高股息板块筹码松动，沪深两市上涨个股数量明显增加，达到3500家。

　　本周三，游资的开始转为净流出。买盘明显萎缩，卖盘小幅释放，剪刀差拉大后，游资从小幅净流入转为小幅净流出。从周三市场运行状况来看，大盘小幅回调，创业板指逆势走强，仍然是个股普涨格局，这点与周二相差不大。因此，游资周三减仓和行情关系不大，多半是因为下面几方面的原因：1、五一小长假避险需求增加；2、小盘股连续两日反弹后游资有短暂止盈冲动；3、统计局发布的4月制造业PMI数据回撤较大。

　　不难看出，本周仅三个交易日，游资席位的卖盘相对稳定，但是买盘连续萎缩。买入意愿降低，是造成游资从中幅净流入，转为净流出的主要原因。

　　2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周游资只有一个大幅加仓方向，就是化学原料，这个板块也是近期市场的主线热点。不过从本周三天的交易数据来看，游资是先加仓化学原料，到周五已经开始掉头减仓了。除此之外，游资还中幅加仓了机器人与零售。其中，机器人是科技股核心主线热点，零售则是关税战相关内循环方向。其他主线热点中，游资还小幅加仓了创新药。

　　减仓方向：本周游资没有大幅减仓方向，中幅减仓了汽车零部件、电力、化学制药、跨境支付、电商、物流等。这几个板块中，汽车零部件和机器人不少个股概念重叠，游资在加仓机器人的同时减仓了汽车零部件，说明游资更倾向于单纯的机器人概念股。游资中幅减仓的其他板块中，除了电力是高股息方向外，剩下的都是内循环细分。

　　对比上周的交易数据来看，上周游资大幅加仓的汽车零部件和电力，本周都有中幅减仓，说明是止盈动作。上周中幅加仓了机器人和化学原料，本周则在追高布局。上周小幅加仓的内循环方向，本周则在大面积减仓。

　　二，主动基金：本周砸盘主力，逢高减仓意愿强烈！

　　主动基金，即主动权益类公募基金，也是过去多年我们常说的主力机构。现在主动基金的规模虽然没有被动型指数基金大，但其对整个市场的影响仍然巨大。由于主动基金的调仓策略由基金经理及其团队制定，同一基金经理管理的多只基金非常容易出现抱团操作，其调仓动作是造成A股市场热点轮动的主要力量。不少时候，还会因为其调仓的板块市值较大，进而影响到整个市场的涨跌。

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有13只，净卖出超过1000万的个股有14只；本周二，大幅加仓9股，大幅减仓9股；本周三，大幅加仓9股，大幅减仓14股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，机构席位的买盘中规中矩，只有周一净买入量在1000万以上的个股数量超过10家，不过周二和周三也只有9家，不算太少。这个买盘力度和上周对比，差不多也是持平状态。

　　具体到每个交易日中，本周一机构席位的买盘最大，这点和游资一样。不同的是，周一机构席位的卖盘也不弱，机构资金还是微幅净流出的。这说明，上周末中央政治局会议利好，主力机构并未加仓，而是选择调仓。

　　本周二、本周三，A股市场格局开始转变，个股活跃度明显增加，但机构和游资的操作策略基本相同，机构甚至更加谨慎，周二流入流出已经持平，周三则转为中幅净流出。由此可以看出，机构和游资应该比较担忧五一小长假期间外盘出现不利变化，毕竟特朗普的关税政策让人捉摸不透。

　　从本周机构席位总体买卖盘变化可以看出，前面两个交易日流入流出基本持平，只是在最后一个交易日有中幅减仓动作。所以本周3天的减仓力度并不算太大。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主力机构只有一个大幅加仓方向，就是汽车零部件。此外，还中幅加仓了机器人和房地产。按照上文分析，汽车零部件和机器人板块不少个股概念重叠，也就是说，本周主力机构的主要加仓方向就是机器人。其他主线热点中，主力机构还小幅加仓了内循环的乳业。

　　减仓方面：本周主力机构大幅减仓了化学原料和PEEK材料，这两个板块也是同方向，而化学原料也是近期市场交投活跃度较高的板块。其他主线热点中，主力机构还小幅减仓了农业。

　　对比上周的交易数据来看，上周主力机构大幅汽车零部件、机器人、AI智能体，也就是两大科技股核心主线。本周机构还在追高机器人，但是买入力度明显减少。人工智能方面，上周大幅加仓本周也转为小幅加仓。而上周大幅减仓的乳业和化学原料中，乳业本周有小幅抄底动作，化学原料还在继续减仓，这点值得警惕。

　　除了游资和主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　被动基金，即被动型指数基金，是2024年开始全面崛起的最大规模主力机构，其中又以沪深300ETF和中证A500ETF为核心！沪深300ETF主攻目标为金融等中字头权重股，其调仓动作主要影响大盘走势；中证A500ETF的主攻目标为大盘科技股，其调仓动作主要影响创业板走势。所以通过观察被动基金的调仓动作，就可以提前预判后期A股市场的整体走势！

　　据旌扬观察，本周被动基金仍然没有太大的调仓动作，沪深300ETF本周三个交易日始终维持缩量阴跌状态。考虑到本周银行和电力在周二、周三放量大跌，而沪深300ETF并未放量。这说明，减仓银行股的资金主要还是市场资金，并非国家队。中证A500ETF本周同样表现低调，大型科技股仍然未被买回。

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，由于节前最后一日，机构和游资都有减仓避险的操作，而五一小长假期间，外盘明显偏向于利好。在这种情况下，节后主力资金或加速回流，这将支撑大盘或创业板指走强。结合技术形态来看，大盘节前在阴跌趋势之中，节后则可能扭转跌势，转为横盘震荡。创业板指节前是横盘震荡状态，节后则可能翘头上行，去回补4月7日的跳空缺口。

　　热点方面，如果节后创业板指继续走强补缺，大盘保持横盘震荡状态，那么市场结构就比较清晰了。创业板指要想走强，必须要有人工智能和机器人作为支撑。由于节前机器人的反弹幅度更大，已经补缺，那么节后人工智能的补涨动能就会更足。大盘若要保持横盘震荡，则权重股跌幅的就会有所放缓。