投资上百万难回本！量贩零食的风口，加盟商惨遭总部“薅羊毛”？

今年两个卖散装零食的大品牌抢着去香港上市。

万辰集团9月递了材料，鸣鸣很忙4月就交了。

听起来挺风光，可真实情况是——老板们急着敲钟上市，留下几万个加盟商在店里苦苦支撑。

走进这些零食店，你会被价格吸引：可乐不到2块，脉动不到3块，各种散装零食按斤称重。比超市便宜两三成，难怪生意这么火。

数据更惊人，鸣鸣很忙去年一年卖了393亿，万辰也有323亿，两家加起来开了快4万家店，平均每天有几十家新店开张，这速度，也就瑞幸蜜雪能比得过。

可问题来了——赚钱的是谁？

翻开财报，真相让人倒吸一口凉气，鸣鸣很忙的毛利率只有7.6%，万辰也就11.5%。什么概念？卖100块钱的货，毛利才7块多，这还没算房租、人工、水电。

对比同样开加盟店的蜜雪冰城，毛利率30%，人家卖奶茶，赚的是零食店三四倍。

更扎心的是回本周期，早期入场的人还算幸运，但现在的人就没这么好运了。

为什么突然就不行了？答案很简单：店太多了。

很多地方500米开一家店，明明已经有三家在卖零食，还能再开，并且公司总部还不保证“区域保护”。

其实很多消费者也慢慢地开始醒悟了，表面上看，量贩零食店什么都便宜。可仔细一算，真正便宜的就是水和饮料，其他的跟超市差不多，有些甚至更贵。

最坑的是散称食品，克数跟超市不一样，品牌也不一样，秤还不准。

库存也是个大问题。一位知名品牌的员工说，去年开业进的货，现在还堆在仓库。

并且公司规定更，：只要发现临期食品或者价格没改，客人投诉了，直接关闭收银系统，至少停业2小时。

眼看着零食生意不好做，这些品牌也在找出路。

“好想来”开始卖盲盒、钥匙扣这些小玩意，有的店员说盲盒还挺好卖，但也只能算是添头。

更大的动作是转型，做综合超市是个不错的选择，从专卖零食变成什么都卖的超市，这转型够大胆。

可问题是，超市赛道不是更卷吗？沃尔玛、家乐福这些巨头都活得艰难，新入场的凭什么能杀出来？

但数据不会骗人，万辰2024年开了9776家店，2025年上半年只开了1468家，开店速度直降。

关店的数字也在上升，万辰今年上半年关了259家，比去年全年还多。

一位重庆老板的经历很有代表性，他开店4年，前两年是黄金期，一个月流水能到70万，净赚十几万。

赶上特殊时期那会儿，附近只有三家超市和他的店能开，简直是躺着赚钱，现在却是另一种景象。

回到最初的问题：这场游戏里，谁是赢家？

品牌总部肯定赚了，万辰去年净利润6个亿，鸣鸣很忙9个亿，钱主要从哪来？卖货给加盟商。

加盟商呢？99.4%的店都是加盟的，这些小老板投进去几十上百万，背着房租和货款的压力，赚的是辛苦钱。

行业红利期一过，留下的是满地鸡毛，加盟商进退两难，继续开不一定赚钱；关门前期投入打水漂。

量贩零食这两年的疯狂扩张，本质上是一场加盟商和品牌总部之间的博弈。

总部用低加盟费甚至补贴吸引人开店，快速做大规模，然后拿着漂亮的数据去上市圈钱。

加盟商投入真金白银，承担所有风险，赚的却是最薄的利润。

当市场饱和、竞争激烈，第一个倒下的永远是这些小老板。

而品牌总部早已通过上市，完成了资本的完美退出。

这个故事告诉我们，看起来门槛低、容易上手的生意，往往是最难赚钱的生意。

因为你能想到的，一万个人都能想到。