俄乌打了3年半，西方终于发现，越来越多国家，把黄金存在中国了

俄乌冲突从2022年2月24日打响，到现在已经三年八个月，美国和盟友在开战没多久就冻结了俄罗斯央行大约3000亿美元的资产。这事儿直接让不少国家警醒了，本来大家把外汇储备搁在美国和欧洲觉得稳当，结果一有地缘冲突，说冻就冻。俄罗斯央行当时只能用国内的金和人民币资产顶着，这让全球央行开始琢磨怎么分散风险，别把鸡蛋全搁一个篮子里。冻结行动是2022年3月左右落实的，俄罗斯经济挨了重击，卢布汇率崩盘，通胀蹿升，但长远看，这反倒推着各国央行多买金，少靠美元和欧元。世界黄金协会数据显示，2022年全球央行净购金量创纪录，高达1082吨，比前一年翻倍多，中国央行从那时候起就开始连续增持金储备。西方媒体报道说，这冻结事件暴露了西方托管的弱点，促使新兴市场国家加速资产多元化。

各国央行行动起来了，从2022年下半年开始，好几个国家从美国和欧洲取回自家金储备。德国早在2017年就把金从纽约联储取回大半，但乌克兰冲突后，土耳其在2023年从国外取回220吨金，波兰也从伦敦取回100吨，荷兰和比利时跟进取回部分金。这些国家不是小打小闹，土耳其央行在2023年购金量全球第一，达159吨，波兰紧随其后买了130吨。原因挺直白，冻结俄罗斯资产让大家看到，政治风险能直接砸到储备头上。国际货币基金组织数据表明，新兴市场央行金持有量从2006年涨了161%，到2025年还在加速。

俄罗斯自己从2014年就开始囤金，到2025年储备超2336吨，超过中国，成为全球第六大持有国。欧盟在2025年10月14日提出用冻结的俄罗斯资产给乌克兰提供援助，这又让一些央行更慌，分析师说这会进一步推高全球央行购金需求。中国央行没公开说原因，但从2024年11月到2025年9月连续11个月买金，9月加了1.2吨，第三季度总加5吨，储备到2025年第二季度已达2298.53吨。

中国这边抓住了机会，从2022年后就开始推黄金国际化。上海黄金交易所是核心平台，本来主要服务国内市场，但从2023年起加速对外开放。人民银行通过上海金交所邀请友好国家，特别是全球南方新兴国家，来买金并托管储备。这不是随便说说，2025年9月23日有报道，中国正争取成为外国主权金储备的托管方，用上海金交所吸引央行买金并存那儿。目的挺明确，提升中国在全球金市场的地位，从单纯的生产消费大国，转向金融枢纽。之前中国是全球最大金生产国、消费国和进口国，年产量超300吨，消费量过千吨，进口也领跑。

现在加了托管服务，就等于给各国提供另一个选择，避免全靠西方。东南亚有个国家对这提议感兴趣，具体细节没公开，但这标志着中国角色变了。冻结俄罗斯资产后，西方托管信誉掉了个底儿朝天，伦敦和纽约的金库本来存着全球超70%央行金，但现在各国开始分散。上海金交所的托管服务强调安全和便利，人民银行展示自家储备实力，连续增持就是信号。

2025年6月26日，上海金交所在香港开了首个境外金交割库，由中国银行香港分行运营。这事儿是里程碑，等于在内陆市场和全球资金间搭了桥，方便人民币计价的跨境金交易。香港库一开，就推出两个新金合约，一个是金公斤合约，一个是金盎司合约，方便国际投资者参与。金融服务及库务局欢迎这举措，说能帮香港建国际金交易市场。

首席执行官李家超在2025年9月17日讲话中提到，这境外库是上海金交所国际板首个海外点，能拉动香港金贸易。库开后，全球资金流动更顺，人民币金价能更好融进国际体系。之前上海金交所对外业务少，但从2024年起逐步放开管制，内外盘价差缩小，吸引更多机构进来。银行业协会在2025年7月17日访问上海金交所，讨论合作，ANZ银行也去访了，显示国际兴趣上升。中国金储备从2022年冲突后就开始稳增，2023年加了225吨，2024年继续，显示出优化储备结构的决心。

全球央行购金浪潮从乌克兰冲突后就没停过，2023年净购773吨，2024年超800吨，2025年上半年已超500吨。中国占了大头，但其他国家也跟上。印度央行在2024年从伦敦取回100吨金，存回国内，俄罗斯鼓励盟友多用金结算贸易。金砖国家在2024年峰会讨论用金减美元依赖，中国推动金托管就是这背景下。欧盟的乌克兰援助计划用冻结俄罗斯资产，2025年10月14日报道说，这让一些央行更想买金避险。中国金策略不光是买，还包括托管，分析师说这能帮中国建起不靠美元的世界。人民银行金持有率虽低，只占总储备4%左右，但绝对量大，排全球第六。俄罗斯央行用金护体，冻结后国内金成了关键资产。各国央行现在评估资产分配，地缘风险从战场延伸到财务报表，金成了终极避险工具，因为物理属性和超主权信用。