最近的A股市场，像极了一场“过山车”——上证指数在3500点附近反复震荡，银行股突然发力冲高，科技板块又接力上涨，连广场舞大妈都开始讨论“牛市是不是要来了”。

作为普通投资者，我们该如何看待这轮行情？又该用怎样的心态和策略应对波动？

政策驱动+外部风向 共同打造A股新格局

自7月10日沪指站上3500点以来，市场已连续8个交易日收盘在此点位上方。与以往不同，这次突破并非依赖单一板块的暴力拉升，而是呈现“权重搭台+成长唱戏”的均衡格局。

资料来源：Wind；

具体表现在——

金融股稳盘：银行、保险板块受益于低利率环境下的资金避险需求，成为指数“压舱石”；

科技股突围：AI算力、机器人、半导体等板块轮动上涨，科创50指数年内涨幅超20%；

周期股补涨：稀土、有色等板块受大宗商品价格反弹推动，成为市场新热点。

现阶段这种行情呈现，主要得益于以下两种因素——

政策利好：降息预期与“反内卷”双轮驱动

降息预期升温：6月社融数据超预期，叠加美联储降息窗口临近，市场普遍预期国内可能跟进降准或降息，进一步降低实体经济融资成本；

稳增长措施加码：中央财经委提出“反内卷”政策，推动光伏、锂电等行业产能出清，同时加大基建投资托底经济；

资本市场改革深化：退市新规、并购重组政策优化，引导中长期资金入市，提升市场稳定性。

外部风险：美联储转向与中美博弈的“蝴蝶效应”

美联储降息预期：若9月降息落地，可能缓解人民币汇率压力，但需警惕“预期差”带来的短期波动；

中美关税谈判：科技、汽车等领域谈判进展将影响出口链信心，部分行业（如半导体）或面临供应链调整压力；

地缘政治扰动：俄乌冲突、中东局势等不确定性，可能通过大宗商品价格传导至A股。

震荡市生存法则 普通人投资攻略

面对复杂的市场环境，普通投资者不妨采用“哑铃策略”，兼顾防御与进攻——

红利低波：稳如磐石的“基本盘”

配置逻辑：高股息资产在低利率环境下吸引力凸显，银行、公用事业等板块现金流稳定，适合作为底仓；

代表标的：

沪深300红利指数基金：聚焦银行、能源等高分红龙头，历史年化收益超6%，波动率低于市场均值；

长江电力（600900）：水电行业垄断地位稳固，股息率4.5%+夏季发电量超预期，防御属性突出。

科技成长：捕捉产业升级的“弹性空间”

配置逻辑：AI、机器人、半导体等赛道受益于国产替代与技术突破，长期增长空间明确；

代表标的：

科创50ETF（588000）：覆盖科创板头部科技企业，聚焦芯片、生物医药等硬科技领域，弹性较高；

中芯国际（688981）：国产算力芯片核心供应商，H2产能利用率回升至85%，技术面突破年线压力位。

操作纪律：动态平衡，避免情绪化交易

仓位管理：建议“532”比例——50%红利低波+30%科技成长+20%现金，根据市场波动灵活调整；

止盈止损：科技成长股设置15%动态止盈线，红利资产跌破20日均线减半仓，保留核心仓位。

投资风险提示 警惕回调陷阱

当然投资过程中依旧会遇到很多问题，投资者需警惕“回调陷阱”——

银行股的“双刃剑”效应

近期银行股上涨主要受“资产荒”逻辑驱动，但需注意——

估值修复接近尾声：部分国有大行PB已接近0.7倍历史分位上限，短期追高风险较大；

政策变量扰动：若LPR降息幅度不及预期，可能引发板块获利盘兑现。

避免“羊群效应”：三个不追原则

不追高题材股：如近期连板的AI概念股，需警惕游资撤离引发的“A字杀”；

不盲目切换赛道：新能源、消费等板块虽滞涨，但缺乏短期催化，需等待基本面拐点；

不迷信“牛市启动”：3500点仍是震荡中枢，需用中长期视角看待波动，避免频繁交易损耗收益。

3500点的A股，既非遍地黄金的起点，也非危机四伏的终点。对普通人而言，与其纠结“牛市是否到来”，不如——

保持钝感力：少看盘、多研究，用时间平滑波动；

提升专业度：通过ETF等工具分散风险，避免个股踩雷；

守住能力圈：在熟悉的行业中寻找机会，拒绝“伪成长”诱惑。

*本文仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，所有内容不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。