汉堡王中国搞了个大动作，直接把绝大部分业务卖给了中国本土资本CPE源峰。

这笔交易挺受关注，毕竟前脚星巴克刚把中国业务的大部分股权卖掉，现在汉堡王又跟上，国际餐饮品牌在中国市场的玩法好像真变了。

汉堡王这20年在中国的路子走得不算顺。

2005年它在上海开了第一家店，本以为能像麦当劳、肯德基那样快速铺开，结果接下来7年，总共才开了50多家店。

这扩张速度，说句慢如蜗牛不算过分。

后来土耳其的TFI集团接手了运营权，开始放开加盟模式。

这波操作确实快，6年时间就开了差不多1000家店。

2018年的时候，当时的CEO还放话说要3年再开1000家，可惜这豪言最终没能实现。

从2023年开始，汉堡王中国就没达到过门店扩张目标，2024年甚至还出现了门店减少的情况。

到2025年第三季度末，它的门店数只剩1271家，过去半年就关了196家。

关店不是小事，背后肯定是经营遇到了难题。

入华20年没跑赢“麦肯”，汉堡王为啥急着换老板？

业绩数据能说明不少问题。

2023年汉堡王中国的系统销售额还有8.04亿美元，2024年就降到了6.68亿美元，2025年前三季度更是只有4.81亿美元。

收入一路往下走，门店自然没法安心扩张。

更让人意外的是它的单店收入。

2024年汉堡王中国单店平均年销售额只有40万美元，在它全球十大市场里排最后一名。

就算是排名倒数第二的巴西、土耳其市场，单店收入也有100万美元，差距一下就拉开了。

再看竞争对手，差距就更明显了。

肯德基在中国已经有超过1.2万家店，麦当劳快8000家还在冲击万店目标，而汉堡王中国连1300家都不到。

不光比不过国际同行，本土品牌也比不过，华莱士门店快2万家，塔斯汀也超过1万家，都是它的好几倍。

本来TFI集团的特许经营权要到2032年才到期，结果2024年10月就开始谈终止协议，2025年2月RBI集团就花1.58亿美元把全部股权收了回来。

RBI集团这么着急收回经营权，显然是对之前的运营效果不满意。

收回股权后，RBI集团很快组建了新的中国区管理层，团队里都是百胜中国、麦当劳、星巴克这些知名企业的前高管。

这波操作很明显，就是想找懂中国市场的人来盘活业务，之后再找个本土资本合作伙伴，彻底扎根中国市场。

既然自己玩不转，换个搭档就成了必然选择。

这时候，CPE源峰站了出来。

根据协议，CPE源峰要注入3.5亿美元初始资金，拿到汉堡王中国绝大部分股权，RBI集团只保留少量股份，这笔交易预计2026年第一季度完成。

可能有人对CPE源峰不太熟悉，说实话它可不是普通公司。

它前身为2008年成立的中信产业基金，2023年才改的名字，最大股东是持股35%的中信证券，属于妥妥的“中信系”。

更关键的是，CPE源峰在消费领域的投资眼光很准。

蜜雪冰城、老铺黄金、泡泡玛特这些热门品牌，它都有投资。

这些品牌在各自领域都很火，能看出CPE源峰特别懂中国消费者的需求，这正是汉堡王中国最缺的。

有意思的是，运营麦当劳中国的中信资本也属于“中信系”。

这么一来，汉堡王中国和麦当劳中国也算成了“远房亲戚”。

业内不少人觉得，CPE源峰可能会照着改造麦当劳中国的路子来运营汉堡王，用本土资源解决选址、供应链这些老问题。

中信系加持+本土打法，汉堡王能逆袭吗？

根据规划，双方要在未来10年内，把汉堡王中国的门店拓展到4000家以上，差不多是现在门店数的4倍。

这个目标不算小，能不能实现，关键还得看本土化做得怎么样。

CPE源峰投入的3.5亿美元，明确要用于门店扩张、市场营销、菜单创新和运营能力提升。

这些都是汉堡王的短板，比如菜单创新，之前它的产品迭代速度就比肯德基、麦当劳慢，也没太多贴合中国口味的爆款。

其实最近几年，国际餐饮品牌出售中国业务股权已经成了趋势。

2023年赛百味把中国业务交给了富瑞食运营，前不久星巴克也把中国业务60%股权卖给了博裕资本。

大家好像都发现，单靠自己的跨国管理模式，在中国市场越来越难玩。

跨国管理的问题很明显，决策链条太长，反应太慢。

本土品牌像瑞幸、库迪，还有华莱士、塔斯汀，都是快速迭代产品、灵活调整策略，国际品牌要是还按老路子来，肯定跟不上节奏。

而那些本土化做得好的国际品牌，都尝到了甜头。

比如百胜中国，2016年从母公司拆分后独立上市，之后营收、利润、门店数一路上涨，年年刷新纪录。

达美乐比萨中国运营商达势股份，2023年在港交所上市后，新门店屡屡刷新全球销售纪录。

RBI集团旗下的TimHortons中国，2022年通过特殊方式登陆纳斯达克，成了“中国咖啡SPAC第一股”。

这些案例都说明，让中国业务独立运营，给本土团队足够的决策空间，才是国际品牌扎根中国的正确姿势。

汉堡王中国之前的问题，核心就是没摸透中国市场。

加盟模式放开后没管好质量，产品没跟上中国消费者的口味变化，选址也不如竞争对手精准。

现在有了CPE源峰的本土资源和运营经验，这些问题都有了解决的可能。

不过逆袭也不是那么容易。

现在中国快餐市场竞争太激烈，不管是国际巨头还是本土品牌，都在拼命创新。

汉堡王要想实现4000家门店的目标，不光要快速开店，还得保证单店营收能提上来，不然开得再多也没用。

如此看来，汉堡王中国的这次易主，不只是一次简单的股权变更，更是国际餐饮品牌在中国市场生存策略的又一次调整。

从“自己操盘”到“牵手本土资本”，这种模式能不能让汉堡王摆脱困境，还得看后续的实际动作。

毫无疑问，中国餐饮市场的竞争只会越来越激烈。

本土品牌的优势越来越明显，国际品牌要想站稳脚跟，必须放下身段，真正融入中国市场。

汉堡王中国的未来，既要看CPE源峰的资源投入，也要看它能不能做出让中国消费者买账的产品和服务。

我们不妨拭目以待，看看这个入华20年的国际品牌，能不能在本土资本的加持下，实现真正的逆袭。