下周期待：关税缓和。设立“影子老大”。二轮谈判。负通胀螺旋。

本周回顾：大鹏展翅。

本周虽然只有四个交易日，却是汩汩回血的一周，无论大小盘，各种宽基，都是收了周阳线（消费、汽车除外）。

周一，港股在美指期货、日经指数、富时A50期指均下跌的情况下开市。需要率先顶住外围的枪林弹雨。

参：《关税扰动时间线！延长豁免。很快通话。“降低预期”！》

整个盘面分两个阶段，以11：30为分界线。

先是跳空低开，盘中跌幅一度超2.6%（这是做盾牌的代价，要承担风浪的重担）。

11：30之后，V形反转，最后仅收跌0.59%（相当于拉升了2%）。

上午计价关税扰动，下午计价本周会谈。

用货币反映现实的角度看，又是另一套逻辑。

上午，港股低开走弱，源于美元重新走强。

下午，港股V形反转，源于美元跌破99点关卡。

参：《恒生大长腿。其锚定的是关税还是美元？美元为何走弱？紧急救市。》

周二，上证指数在短暂低开之后，一阳穿4线（5、10、20、30日），展示出东方“越挫越勇”的金融消费理念。

低开是由于“关税扰动”，幅度不大（-0.22%）是由于有港股在周一抵挡了大部分袭击（应验了A股这避风港的相对可控）。

一阳穿4线是由于“本周会谈”消息发生于上周末，市场需要在正式落地前进行乐观计价。

参：《情绪较热之后。内资怕什么？银行为何能创新高？美订单增速新低。》

周三，各大指数均已实现两连升，三市成交量能放大，而北上却出现量能背离。

原因是：“特离普”表示与某大国达成协议“极其困难”。

参：《祖训呢？北上两次背离。港元流动性泛滥隐藏危机。差数据是好消息》

周四，受双方通话的期待影响，上证实现了三连涨（没落地不能做空）。

成交量能达13180亿，创5月15日以来新高。

而南下资金却连续三天缩量，相比市场热度偏向谨慎。

参：《又要高开！余额窄幅波动。友好通话。美逆差大幅缩减。特马互撕。》

周五：在稀土松口、YM宽松、90分钟通话的利好刺激下，市场仅高开0.19点（上证）。

全天波动没超过12个点，这种窄幅波动体现当下位置的尴尬。

原因不外乎两个逻辑：

一是利好有没超预期；二是价格有没包含预期。

当箭在射程之内时，交易者们就选择了让子弹再飞一会儿。

参：《窄、窄幅波动原因。避险走强。重磅利好：二轮谈判，稀土入美。》

下周期待：关税缓和

一、影子老大-偏喜

美国非农略超预期，或没有变得更坏，使得市场预期“降息不急”的可能性大幅上升。

体现在10年期美债收益率则大幅飙升2.64%，重新超越4.5%关卡。

9月利率不变概率由25.7%，大幅上升至40.7%。

但“特离普”是善于让利空变成“利好”的。

一是要求美联储马上降息100基点；

二是将提前一年提名美联储的“影子老大”。

“影子老大”事件发生在收盘之后，各大市场尚未进行计价。

如果美联储听命于“特离普”，将给美元沉重的打击。

如果美联储不听命于“特离普”，“影子老大”将用言论发挥干扰作用，弱美元是大势所趋。

二、二轮谈判-偏喜

“特离普”宣布下周一（6月9日）在伦敦举行两个超级经济体的贸易谈判，贝森特、卢特尼克，将与他一起出席。

重点是他亲自出席。

路透社称：某国向美国前3大汽车制造商的供应商发放了临时稀土许可证。

波音公司自4月以来首次恢复向中国交付737 MAX客机，显示双边贸易往来正逐步重启。

三、物价指数-偏忧

下周一，统哥将公布5月物价指数。

CPI前值-0.1，期待-0.2。

PPI前值-2.7，期待-3.2。

PPI在水下待了快3年，本次PPI再次扩大跌幅，将创2年来最低纪录。

按照期待值，5月通胀率为-1.7%，创1年半新低，负通胀螺旋有向下加速趋势。

四、对外贸易-偏忧

下周不定时，关哥将公布5月对外贸易数据。

出口同比前值8.1%，期待5%。

进口同比前值-2.9%，期待-0.9%。

5月是抢出口的窗口期，但同比增速甚至不如4月，显然低于市场预期。

五、金融数据-偏喜

下周不定时，YM将公布5月金融数据。

M2前值8%，期待8.1%。

M1前值1.5%，期待2.4%。

新增人民币贷款前值2800亿，期待12500亿。

新增社融前值11600亿，期待27400亿。

总体来看，在YM释放暖意的背景下，流动性偏强。但贷款、融资方面依然靠ZF发力。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。