长假期间，A股休市，但全球半导体圈没闲着。

DDR4部分料号现货价格“年内涨幅已接近一倍”，HBM持续供不应求、企业级SSD集体上调报价……

从这方面来看，这或许不是简单的周期性反弹，有可能是AI技术爆发所牵引的供给重构与需求跃迁的系统性。

蹭着假期，笔者从三大维度来理解这场“存储涨价”的底层逻辑：中长期的供需错配、短期重大事件催化、以及AI生成内容（AIGC）带来的数据洪流革命。

一、先问一个问题：为什么AI这么“费”存储？

我们先回到第一性原理：AI到底在干什么？

你让它写段文字，它调用参数，输出几百字，数据量KB级，轻轻松松；

让它画张图？好，512x512像素，RGB三通道，大概1MB，也还行；

但一旦让它生成一段1分钟的高清视频？每一帧都要独立渲染，还要保持时序连贯、动作合理——一分钟就是3万张图。

从这方面来看。AI的“工作记忆”可能是靠HBM和高速DRAM撑着。

二、中长期的供需：主动减产 + 产品代际切换，供给端全面收缩

2024年起，存储巨头三星、SK海力士、美光等纷纷开启“战略性减产”，并非因为需求疲软，而是为应对前两年库存高企和价格下跌的局面，提前进行产能出清。

DRAM方面：据 TrendForce 最新晶圆产能跟踪报告，三大厂商合计削减产能15%-20%，2025年整体产能利用率仍维持在80%以下；

NAND Flash方面：减产幅度更大，超过30%，部分低端制程甚至暂停投片。

与此同时，行业正经历一次深刻的产品结构迁移：

DDR4/LPDDR4逐步停产，产线资源向更高价值的DDR5和HBM（高带宽内存） 转移；

这导致成熟制程的DDR4供应急剧收紧，部分关键料号（如8Gb颗粒）现货价格较年初翻倍，涨幅超200%（截止9月底）。

这意味着，即便总晶圆产出未大幅下降，但有效可用产能正在向高端倾斜。

这种结构性短缺，可能是本轮涨价的核心基础。

三、短期催化剂：OpenAI联手三星，订单预期

据境外科技媒体，OpenAI可能正在推进一个叫“星际之门”的AI基建项目，目标是打造百万级GPU规模的超级数据中心。

这个项目到2029年，预计每月需要：

90万片12英寸DRAM等效（含HBM）

什么概念？2025年底，全球DRAM总产能才199万片/月。

若按同等面积折算，上述DRAM+HBM总需求约相当于现阶段全球HBM月产能的2倍左右，但实际放量节奏还是继续跟踪。

另外大家要知道，建一座12英寸存储厂，从立项到量产，至少3-4年，投资上百亿美元。

过去18年（2007–2025），全球DRAM产能才从100万片/月干到199万片/月。

现在你要在4年内多出90万片？等于把过去20年的增长再复制一遍。

所以别指望短期内能缓解。这不是缺货，是结构性短缺，而且会长期化。

写在最后

很多人仍将此轮存储上涨视为传统“景气周期”的回归，但笔者认为，这是一次可能由AI引发的产业范式转移。

过去的存储市场，受PC、手机换机潮主导，而未来的存储市场，或将演变为AI算力中心的关键瓶颈资源，其需求弹性可能会放大。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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