今日有色金属市场行情分析

特朗普对中或实施分级关税，叠加美联储高官释放降息信号，美元指数下滑释放部分价格压力。截止日内收盘沪锡收涨1.14%；沪锌收涨0.93%；沪铝收涨0.63%；沪铅收涨0.15%；沪镍收涨0.01%；沪铜收跌0.28%。

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期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日铜价震荡上涨，均价为78120元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。社会库存延续去化态势，市场货源偏紧，支撑升贴水高企。然当前盘面较高叠加月差偏大，下游接货意愿一般，贸易商小幅下调升贴水以促成交。目前特朗普释放关税缓和信号，但尚缺具体谈判细节落实，市场仍存一定谨慎情绪。宏观与基本面博弈下，预计铜价震荡运行为主，现货参考区间77500-78500元/吨。

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早间佛山大粗报72300元/吨，临沂纯条72100元/吨，保定合股72000元/吨。盘面震荡，废铜价格表现坚挺。据了解，部分贸易商前期订有空单，因看涨后市，积极补货，成交一般。临近五一，铜厂备库需求提升，加价采购。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观海外：

特朗普考虑对华关税分级方案。央视网援引《华尔街日报》报道，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种方案。

宏观国内：

潘功胜在华盛顿特区出席G20财长和央行行长会议时表示：贸易战、关税战没有赢家，单边主义、保护主义没有出路，不符合任何一方利益。

供应：铜精矿供应紧张局势延续；国内废铜贸易量维持低迷，中国再生铜社会周贸易量4977吨，较3月21日高点下降64%。

需求：精废价差收窄利好精铜消费，国内电解铜持续去库；

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库存：企业废铜库存多数维持1-2日刚需库存生产为主，库存量紧张。

趋势预判：

隔夜铜价再度冲高，特朗普对中或实施分级关税，叠加美联储高官释放降息信号，美元指数下滑释放部分铜价压力。基本面上近期受铜价高位，下游终端接货需求放缓，贸易商铜杆接货逐步增加，而废铜供应方面受价格上行，整体捂货情绪也存在解冻，预计日内废铜价格将有上涨，但精废价差存在扩大可能，日内关注光亮铜71900-72500元/吨。

成交方面：日内废铜价格震荡运行，受铜价冲高回落影响，废铜贸易商捂货情绪减弱，选择部分出货获利，但仍废铜维持挺价状态，且临近五一，工厂囤货意愿不大，以订单为主按需采购，整体成交一般。综合以上来看，预计下周废铜震荡运行，光亮铜区间关注71500-72500 。

预计近期废铜价格震荡运行

宏观：1、美联储当红理事沃勒：就业市场若严重下滑，可能令美联储更多、更快降息。2、中国外交部：中美没有就关税问题磋商或谈判，更谈不上达成协议。央视网：特朗普考虑对华关税分级方案。

期货：社会库存延续去化态势，市场货源偏紧，支撑升贴水高企 ；

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供应：废铜维持挺价状态，整体成交一般；

需求：铜厂节前囤货意愿不大，多跟随订单刚需采购；

库存：铜厂库存维持1-2天刚需生产；

铝/废铝

今日国内现货铝19970-20130。宏观面，美国初请失业金人数符合预期，欧美主要经济体SPGI制造业PMI数据尚可；国际面关税形势有所变化，特朗普释放关税缓和信号，但后续谈判及实际关税调整仍属于远期事件。基本面供应端运行稳健，铝锭延续去库节奏，铝棒去库良好。需求端市场表现较为温和，铝价延续区间内震荡，工业型材类需求表现良好，支撑现货市场。预计下周铝价或温和探涨。

今现货铝涨60，废铝价格跟涨50-100左右；华东地区喷涂料价格多在15100-15300，光亮铝线17700-18000，易拉罐15000，今日铝价上涨，废铝货商出货情绪有所回升，市场流通货源增多，库存不足的铝厂积极抬价采购，市场成交量尚可。

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影响当期市场价格变化的关键因素

期货：隔夜伦铝震荡后上扬为主，收至2459.5美元，涨0.68%。今沪铝主力开盘20025元/吨，涨55元/吨，涨幅0.26%。

供应：市场货源紧缺，尤其是熟铝，1-6系料流通量明显下滑，短期预计难缓解。

需求：铝合金锭订单依旧不足，厂家成品去库速度缓慢，企业间竞争较大，价格博弈激烈。

趋势预判：五一小长假临近，铝企备货意愿较高，市场废料流通货源紧张情况或进一步加剧，节前废铝价格或仍有上涨空间，库存较高货场节前可考虑适当降库。预计今日废铝稳中上调。

铅/废电瓶

期铅回吐部分涨幅，尾盘主力收涨25至16945元/吨，涨幅0.15%。今日现货铅价小涨，但持货商出货积极性一般，市场报价稀少，成交有限。多地区废电瓶价格上涨，废电瓶供应矛盾短期难以缓和。成本支撑下铅价难跌，下周现货关注16600-17000。

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今日全国废电动车电池到厂含税主流报价10352-10540均价10446元/吨，较昨日涨61元/吨。今日安徽、河南等地区价格继续上涨，部分电动到厂现款报价10210元/吨。期铅上涨动力不足，部分地区价格暂稳，市场货源仍偏紧。

影响当期市场价格变化的关键因素

铅价：上一交易日夜盘伦铅涨8.5美元/吨，至1958.5美元/吨，涨幅0.44%；国内夜盘时段，沪铅主力涨130元/吨至17050元/吨，涨幅0.77%。

库存：节前拿货，炼厂库存有相应补充。

供应：供应收紧，市场货源偏少。

需求：河南安徽仍在积极收货，需求情况尚可。

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趋势预判：昨日河南、安徽地区废电瓶市场延续涨势，回收商积极采购推高成交价。大型炼厂到货量较前期改善，部分企业日收货量达1000-2000吨，但受原料成本持续攀升影响，冶炼端利润空间持续压缩，目前多数炼厂已成本倒挂，导致区域性检修计划增多。考虑到市场流通货源仍偏紧，叠加炼厂刚需补库支撑，预计短期废电瓶价格将维持上行趋势。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

锌

午后沪锌涨幅收窄，截至三点，沪锌主力收于22750，涨210，涨幅0.93%，今期货价格上涨，现货价格继续走高，市场出货表现尚可，下游观望居多，畏高情绪下，整体拿货有限。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或高位整理为主。

锡

沪锡主力震荡上行，截至下午三点主力2505收于262840，涨2970，涨幅1.14%。宏观面来看，市场对降息预期升温，提振锡价。基本面来看，佤邦预计全面恢复正常开采至少还需2个月左右的时间，短期锡矿供应偏紧。需求端来看，锡价上涨，下游观望情绪渐涨，市场成交有限。预计短期锡价震荡走势于25.5-27万之间。

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镍

现货镍价波动依旧有限，主要是因为期镍保持盘整，商家观望为主，实单成交难度较大。市场预估，下周镍价继续盘整，节前备货积极性不及往年。