节后的白酒市场，价格稳，需求升？

双节一过完，各地酒商的反馈特别有意思：不同价格带的白酒，简直是“几家欢喜几家愁”。这种分化不是偶然，而是消费市场理性化的必然结果，我觉得这会成为未来几年行业的“常态格局”。

先看高端白酒，依旧是“定海神针”。

茅台、五粮液这些头部品牌，双节动销稳中有升，之前酒企主动控量稳价，现在终于看到效果——核心产品批价慢慢回升，有的甚至回到了合理区间。

从市场层面来看，笔者身边的个体问询，实则是全国高端白酒市场回暖的微观缩影。近日，酒说通过市场调研了解到，随着“双节”临近，高端酒市场整体呈现出“量价齐升”现象，市场表现强劲。

“从上周开始，高端酒价格就开始稳中有升，动销也呈现出明显上升趋势。”西安超然外物商贸有限公司董事长、南阳超然远举集团董事长周敏对酒说记者表示。这一感受在多地市场得到印证。

华创证券研报表示，当前白酒企业报表加速出清，需求已现边际好转迹象，8月以来行业动销降幅逐步收敛，供需第一个拐点或在2025年四季度（即三季报验证期）出现，届时动销与报表数据的差额将进一步收敛，这是供需反转的确认信号。

同时，需持续关注两大底部信号：一是酒企及渠道现金流是否改善，二是茅台老酒价格回暖到什么程度。

现在是白酒需求的冰点时刻，而渠道的进货需求消化还需要时间，存货消化完才会反应到企业的业绩。什么时候看到白酒厂的业绩全部下滑且见底，估计白酒就进入了底部区域。

趋势上，需求先探底，才是业绩，现在需求可能是底部，业绩可能还有几个季度，过去经验去库存需要1.5年。

茅台 1935 的自饮占比已提升至 25%，洋河通过50万人的“梦之蓝俱乐部”社群，将复购率拉到42%。汾酒更直接，推出89元的“玻汾15年”光瓶酒，瞄准家庭自饮场景，上半年电商销量增长35%，70%订单来自“家庭装”搜索。这些品牌正在把白酒从“应酬工具”变回“生活饮品”。

但名酒价格下跌给消费者带来高性价比的同时，也让白酒渠道利润更加微薄。不少经销商表示，今年双节白酒基本毫无利润，更多的是清仓库库存。