利好来了！证监会放狠招，A股5300家上市公司，这次真要变天了

A股市场在资金谨慎情绪中悄然生变，高股息板块逆势走强，而一项将于明年落地、影响所有上市公司的根本性规则正在重塑市场生态。

10月17日，A股市场震荡调整，三大指数全线下跌，主力资金连续5个交易日净流出。就在市场情绪低迷之际，一场影响深远的变革已经启动。

中国证监会修订发布《上市公司治理准则》，这一重磅政策将于2026年1月1日起正式施行。

这项全面升级的规则从董事高管监管、激励约束机制、控股股东行为规范等多方面入手，旨在提升上市公司治理水平，为A股市场高质量发展奠定坚实基础。

01 市场风云突变

本周的A股市场，板块分化明显。仅有银行、煤炭、食品饮料、交通运输四个行业上涨，而电子、传媒、汽车等行业则领跌市场。

在市场整体调整的背景下，资金避险情绪浓厚，出现了明显的风格切换迹象。

银行、煤炭等红利板块悄然走强，而科技成长板块则连续调整。这种市场风格的转变，反映出投资者在当前环境下的谨慎心态。

02 高股息资产受宠

在市场震荡中，高股息蓝筹股展现出了强大的防御属性。银行板块指数连续7日上涨，逼近历史最高点。

农业银行日K线罕见地连续11日收阳，股价创出历史新高。这一现象凸显出在当前市场环境下，投资者对稳定收益资产的青睐。

方正证券分析指出，银行板块经历回调后股息率提升，中长期配置性价比凸显。随着四季度险企“开门红”营销活动启动，险资资产配置需求也将提升。

这些机构资金很可能持续加大对银行等高股息红利资产的配置。

03 公司治理准则全面升级

在市场变化之际，证监会发布了新修订的《上市公司治理准则》，这是资本市场基础制度建设的重要一步。

本次修订主要包含四方面内容：

一是完善董事、高级管理人员监管制度，从任职、履职、离职等方面进行全面规范，督促董事高管忠实、勤勉地履行职责。

二是健全董事、高级管理人员激励约束机制，要求上市公司建立薪酬管理制度，规定董事高管薪酬与公司经营业绩、个人业绩相匹配。

三是规范控股股东、实际控制人行为，严格限制可能对上市公司产生重大不利影响的同业竞争，进一步完善关联交易审议责任、决策要求。

四是做好与其他规则的衔接，根据证券法、《上市公司独立董事管理办法》等，提升规则协调性。

04 告别“野蛮生长”

A股市场已有5300多家上市公司，提升上市公司质量是资本市场健康发展的关键。

新规直指上市公司治理的痛点难点，特别是对控股股东、实际控制人行为的规范，抓住了问题的要害。

严格限制可能对上市公司产生重大不利影响的同业竞争，进一步完善关联交易审议责任，这些规定将有效遏制长期以来通过关联交易、同业竞争损害上市公司利益的行为。

新准则还要求上市公司建立薪酬管理制度，确保董事高管薪酬与公司经营业绩、个人业绩相匹配，促进董事高管和公司更好实现利益绑定。

这一规定将使高管薪酬更加透明合理。

05 长远影响深远

市场分析人士认为，尽管近期市场受到外部冲击、内部担忧以及技术面因素共同影响而回调，但驱动本轮行情的核心因素并未改变。

流动性预计延续向好趋势，短期扰动因素不改A股未来中期向上趋势。

新修订的《上市公司治理准则》将从长远角度提升上市公司质量，增强投资者信心。证监会表示，下一步将做好准则实施工作，推动上市公司不断健全现代企业制度、提升规范运作水平。

随着上市公司治理水平的提升，A股市场有望迎来更加健康、可持续的发展。

06 投资者如何应对

面对市场风格切换和制度变革，投资者也需要及时调整投资策略。

在当前市场环境下，高股息板块的配置价值凸显。银行等行业经历回调后股息率提升，中长期配置性价比凸显。

同时，随着上市公司治理准则的实施，公司治理结构完善、经营规范的上市公司将更受市场青睐。

投资者应更加关注上市公司的治理水平，将公司治理结构作为投资决策的重要考量因素。

市场风格切换之际，农业银行股价已创出历史新高，银行板块逼近历史最高点。高股息品种的强势表现，已经反映出资金对稳健资产的渴望。

明年1月1日，随着新规正式落地，A股市场生态将进一步优化。那些治理结构完善、董事高管勤勉尽责的上市公司，将更受投资者青睐。

而占用上市公司资金、违规担保、通过关联交易输送利益等乱象，将随着新规的实施得到有效遏制。

A股市场的价值投资新时代正在开启。