数据太惨了，消费又便宜了

这个话题，暴哥不宜展开多说，就浅浅的聊聊吧。

今天上午，国家统计局公布了最新的CPI。5月份，居民消费价格同比下降0.1%，环比下降0.2%。

虽然物价已经连续4个月处于“准通缩”的位置，但整体看比较稳定，一直在0附近波动，最重要的是最近三个月同步几乎无波动，这说明居民消费价格的稳定性趋于强化了，暂时没有出现走差的趋势。

但有一些新的变化，值得关注：

第一，五月数据能稳定，有一个重要的原因就是五一小长假带来的消费需求。今年五一期间全国国内出游人数同比增长6.4%，游客总花费同比增长8.0%，全国重点餐饮企业销售额同比增长8.7%。而5月之后，到10月之间处于假如消费的空窗期，没有假日经济的刺激，物价能否稳定非常关键。

另外，5月消费能撑住还有一个原因就是以旧换新政策仍在发挥积极作用，这个政策还能持续多久不好说，上周有媒体报道说，部分城市的补贴额度快要用完了。

还会发力补贴吗，应该会，但力度怎样不好说。

所以，6月的CPI可能是一个重要的节点。

第二，环比下降0.2%。环比是5月和4月做对比，下降0.2%意味着5月的物价确实比4月又便宜。当然有一个重要的原因能源降价带了节奏，5月国际油价大幅跳水，带动了国内汽油价格跌近4%。

5月CPI环比下降，会不会延续下去，带着同比掉头？值得观察。

第三，PPI同比-3.3%。工业生产者出厂价格指数已经连续三个月下滑，说明我们的工业产品整体还处于去库存阶段，从当下环境看，去库存只能是降价。5月加速下滑，可能受贸易战的影响较大，出口转内消加剧去库存压力。

CPI、PPI剪刀差继续扩大，而PPI与CPI本质上是相互螺旋式影响。工业产品价格低，CPI就会走低，CPI走低进一步会拉低工业产品的的出厂价格。大家感受最明显的就是，企业行业，本来就利润微薄，汽车龙头比亚迪还不得不带头降价，内卷式压薄利润，急得中汽协发布促进行业健康发展倡议。

事实上，5月消费数据整体偏稳，但个体感觉还是有一丝丝微凉，比如刚才说的了汽车，就是一个代表，上周又有车企老总围攻比亚迪，其实就是价格内卷之下的表现。大家从自身的消费也能感受得到，有一个明显的感觉就是，整个5月暴哥去各大商场，几乎不要四处找停车位了，基本进停车场，就有空位，而且还相对富裕。

整体来说，CPI PPI双降，PPI降幅更多，说明TS趋势可能会加剧，5月降准降息作用还有待观察。

未来刺激力度，还得加大。 所以，1年期存款利率跌破1%，活期存款利率更是已降至0.05%，还不是极限。

存钱攒利息的时代，真的要成为过去了。