在A股市场里，每当大盘突破某个重要整数关口时，总能看到相似的场景不断重演。当指数刚开始突破上涨时，不少投资者会怀疑这是主力在诱多，准备套牢散户；而当突破后出现回调，又会有很多人认为这是见顶信号，认为市场已经开始套人。这种现象让我深刻感受到，整个A股市场就像是一个巨大的情绪放大器，无论是上涨还是下跌，都伴随着各种情绪波动。

这次A股走出慢牛行情的过程中，最引人注目的特点是市场的主导力量明显发生了变化。与以往不同，这次推动市场上涨的主要是"国家队"、大型机构投资者以及保险资金等大资金，而普通散户的参与度相对较低。这些主力资金在市场整体情绪并不乐观的情况下，依然坚定地推动着大盘指数和创业板指数稳步上行。

为什么会出现这种情况呢？我认为这与过去几年市场的表现密切相关。在经历了长期的熊市后，投资者普遍养成了短线投机的心态，市场稍有上涨就会引发抛售。这次主力资金显然吸取了教训，他们采取了更为主动的策略，不再让市场在稍有涨幅后就快速回落，而是坚持将指数推升到特定目标位。

这种由主力资金主导的行情，给普通散户带来了不小的困扰。很多投资者反映这次行情"体验感很差"，究其原因，主要是市场呈现出明显的结构性特征。游资、量化资金和散户的参与度都不高，市场节奏完全由主力机构掌控。对于习惯短线操作、喜欢追涨杀跌的散户来说，在这样的行情中很难找到合适的机会，往往跟不上市场的节奏。

就拿最近的市场表现来说，大盘一度突破了3600点整数关口，但最终未能守住。特别是在临近重要时间节点时，指数从3613点回落，这到底是见顶信号还是主力洗盘？要回答这个问题，我们需要从多个角度来分析。

01 短期趋势来看，3040以来的反弹大概率已经结束

过去这一个多月，我一直坚持中期看多的观点。说实话，这段时间A股走得确实挺折腾的，上上下下跟坐过山车似的。市场情绪也是起起落落，有时候跌得大家都没脾气了。但我始终认为，大方向还是向上的，指数会慢慢企稳回升。不过现在的情况有点特殊，各大指数都到了技术指标的高位区域。要想像去年9月24号那样来一波酣畅淋漓的大行情，我觉得得先蹲下来才能跳得更高，直接往上冲反而不太现实。

最近这几天的行情，相信大家都感觉到了，赚钱特别难。就拿今天来说，上证指数盘中轻轻松松就突破了3600点，看着挺热闹的，但仔细一看就会发现不对劲。这波上涨全靠银行和证券在拉，其他股票根本跟不上节奏。结果下午指数就掉下来了，收盘的时候平均股价跌了0.39%，个股中位数更是跌了0.86%。具体来看，上涨的股票只有1271只，下跌的却高达4027只，而且跌得都不轻。

早上指数往上冲的时候我就注意到一个奇怪的现象：下跌的股票数量一直比上涨的多。这种情况就像是一个虚胖的人，看着块头大，其实没什么力气，简单说就是外强中干的表现。果然到了下午，指数一回落，个股就跟下饺子似的往下掉。这种情况在股市里很常见，一波上涨之后，银行股突然发力拉升指数，其他股票却大面积下跌，往往就是短线要调整的信号。

从技术面来看，上证指数的大周期确实还是向上的，但小周期已经走到5浪的末端了。按照这个走势，明后两天随时可能开始调整。有些人说可能会走出延长浪，也就是还能再创新高。但我看今天下午这波下跌幅度有点大，结构上不太符合延长浪的特征。我个人更倾向于认为这波反弹可能到头了，接下来可能会做个双头形态。不过不管怎么走，现在这个位置都已经是顶部区域了，大家要格外小心。

这段时间的操作确实不容易，指数看着涨，但赚钱效应很差。很多投资者都反映说，明明指数在涨，自己的账户却在缩水。这种情况其实很考验人的耐心。我建议大家可以适当控制仓位，不要被指数的虚假繁荣迷惑。特别是那些前期涨幅较大的品种，该止盈的时候就要果断。

02 今天为何会出现盘中跳水？主要原因是什么？

实际上，今天这种冲高回落的走势，跟7月11日那次在3555点附近的走势简直一模一样。每次市场创新高后突然跳水，都会让投资者心里直打鼓，担心是不是到顶了，接下来会不会开始下跌。

说到今天跳水的原因，说白了就是最近不少资金都赚到钱了，这些获利盘肯定想落袋为安。再加上3600点上方还套着不少老韭菜，这些人一看解套的机会来了，肯定要赶紧跑路。所以指数每次冲到3600点附近，都会遇到这种双重压力，这是很正常的现象。此外，从3040的反弹开始，主力资金也在刻意控制节奏。券商板块虽然让大家觉得突破3600点好像很容易，但就是不让你站稳。这明显是在告诉大家：别着急，咱们还得在这个位置多震荡几天，把筹码洗洗干净再说。

今天特别值得关注的是雅下水电概念股出现了明显分化。周一的时候，这个概念可是带动了整个基建板块的狂欢，工程机械、水泥建材、民爆这些板块都跟着嗨了一把。但我昨天说过，要小心这个板块类似于上次的雄安新区概念，猛涨一波然后连续下跌，看看这几天反弹下来，那些长期在底部趴着的中字头股票和基建股虽然都涨了不少，但许多资金也选择了获利了结，消息热度一过后面就一地鸡毛了。

你想啊，这些股票在底部横盘那么久，突然连续拉涨停，换谁不想先卖点落袋为安？没有持续的利好还能持续多久？所以今天热门板块一分化，大盘指数立马就撑不住了，出现了冲高回落，这其实就是主力想要的效果。说到底，主力资金现在就是要给市场降降温。连续上涨之后，适当的调整反而更健康，就像开车一样，跑长途也得时不时踩踩刹车，这样才能走得更远，现在市场就是在做这个动作，释放一下压力，洗洗盘，为下一波行情做准备。

这种走势其实对散户来说反而是好事。要是市场一直疯涨，那才真让人担心，现在这样走走停停，反而更有利于行情向纵深发展，所以大家不用太紧张，保持平常心，该干嘛干嘛。市场需要时间消化获利盘，也需要时间让新资金进场，等这波调整结束，说不定会有更好的机会等着我们。

03 短期调整后，A股后面的行情怎么走？

从盘面来看，虽然很多技术指标确实处在高位，但大盘目前仍然稳稳地站在所有均线之上，而且均线系统呈现明显的多头排列。这种短期回调，说白了就是前期获利盘太多，大家赚得差不多了想落袋为安，属于典型的获利回吐行情。所以我觉得这波行情大概率还没结束，大家不用太担心。

说到技术面，其实3674点和3731点这两个位置根本算不上什么重要阻力位。如果把时间拉长来看，现在大盘所处的位置和2006年三季度那会儿简直一模一样。记得2006年7-8月那会儿吗？大盘突破平台后直接开启了一波猛烈的上涨行情，现在的情况也差不多，大盘正在3700点这个颈线位下方蓄势待发。

从更长的周期来看，8-9月份可能会迎来一波周线级别的调整。但我要说的是，如果真出现调整，那绝对是最后的上车机会。说白了，现在这波行情才刚刚起步，真正的大戏还在后头呢！跨年行情还没正式开始，大家要有耐心。

说到具体的操作策略，我觉得现在最重要的是保持冷静。市场永远不缺机会，缺的是耐心和定力。不要被短期的波动吓到，也不要被一时的上涨冲昏头脑。记住，投资是一场马拉松，不是短跑比赛。投资这件事，眼光要放长远，别被短期的涨跌迷惑，要看清楚大趋势。现在这个位置，与其担心见顶，不如好好研究哪些板块还有机会。毕竟，行情总是在犹豫中发展，在疯狂中结束。眼下距离疯狂还早着呢！