PVC：开工率降库存增，出口预期减弱或下行

【PVC市场现状及走势分析】上游电石价格在西北地区上调10元/吨。目前供应端，PVC开工率环比减少2.72个百分点，降至77.61%，虽有减少但仍处近年同期偏高水平。 PVC下游开工率略有减少，同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度将BIS政策延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑8月报价下调10 - 35美元/吨，出口签单一般。 8月14日，印度公示进口PVC反倾销税，中国大陆地区上调约50美元/吨，下半年中国PVC出口预期减弱。本周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力大。 2025年1 - 7月，房地产处于调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，处历年同期最低，改善尚需时间。 氯碱综合利润为正，PVC开工率本周减少但仍偏高。万华化学、天津渤化等新增产能8月量产，甘肃耀望、青岛海湾计划8 - 9月投产，电石价格支撑弱，需求未改善前PVC压力大。 目前PVC产业无实际政策落地，老装置多技改升级。解决石化产能过剩问题的宏观政策将影响后续行情，当前PVC基本面压力大，主力合约切换为01合约，基差偏低，预计震荡下行。

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