国投瑞银的朋友们被关灯吃面：估值下调 31.50%创造基金历史！有基民认为违反基金合同！基金经理赵建无白银和期货等投资经验

来源：国际投行研究报告

国投瑞银的朋友们被关灯吃面：估值下调 31.50%创造基金历史！有基民认为违反基金合同！基金经理赵建无白银和期货等投资经验

白银大涨后大跌，白银投资者一夜无眠，而给一般投资人带来无眠的国投瑞银的朋友们，昨天晚上，国投瑞银白银期货 LOF一页估值调整将这个基金的朋友们关灯吃面。

1 、根据国投基金的说明，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》及《国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）基金合同》的相关规定，为保护基金持有人利益，确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，国投瑞银基金管理有限公司经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。自2026 年 2 月 2 日起，本公司对旗下证券投资基金持有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午3 点的波动幅度进行估值调整。

2 、这个估值调整有点狠，31.5%，也就是说当你看到期货那边跌 17%的时候，你的基金你看到的是跌了 31.5%。也就是说，假如今天赎回，莫名其妙就损失巨大了。

3 、在某基金吧中，不少基民认为国投瑞银的做法违反基金合同，信息披露等不符合规定。

4 、国投瑞银说明此次估值是根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》及《国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）基金合同》的相关规定。不过看了一下《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》，首先在出现变化的时候是应该调整估值的，但这个规定首先说明是为了保护基金持有人的权益而不是基金公司的权益，并且只有当外部经济环境发生重大变化时候才可以。《国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）基金合同》也规定可以调整估值，但条件同样是经济环境发生了重大变化。

5 、国投瑞银的说明表示“鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动”、“极端行情”，但这是不是基金合同所说的“经济环境发生重大变化”？个人觉得显然不是。作为基民是可以根据基金合同起诉的。

6 、国投瑞银的这个基金的基金经理是赵建，有长期的担任基金经理的历史，在管基金也很大，但梳理他管理的基金，没有金属白银和期货管理的经验，然后没这经验去管理对标期货的产品，造成现在这样的后果也没什么意外 。

估值创造基金下跌历史

基金经理赵建

基金经理赵建画像：无期货和白银等投资经验

✅ 基本信息：

• 累计任职时间：12年又135天

• 任职起始日期：2013年9月26日

• 现任基金公司：国投瑞银基金管理有限公司