高盛上调台积电(TSM.US)盈利预测：3nm/5nm产能将持续紧张至2027年

智通财经APP获悉，当地时间1月4日，高盛将台积电(TSM.US)的目标价从1720元新台币上调至2330元新台币，同时维持“强力买入”评级。该公司已将其2026年和2027年的盈利预期上调了高达15%，这得益于人工智能(AI)领域的“多年增长引擎”。据分析师布鲁斯·卢称，对AI芯片的需求呈指数级增长，这意味着芯片需求将超过供应。

卢预计，台积电在2026年至2028年期间将投入超过1500亿美元用于资本支出，以满足激增的需求，其中包括2027年的540亿美元，届时新的晶圆厂将投入运营。

强劲的需求还预计将使台积电的3纳米/5纳米晶圆产能在2027年之前持续紧张。该公司预计2026年营收增长30%，2027年增长28%，高于此前每年22%的预期。

尽管资本支出增加且海外业务扩张，但2026年至2028年期间的毛利率仍有望超过60%。稳定的生产率提升以及海外工厂有限的稀释效应将推动这一增长。

该公司进一步上调了相关预测数据，将2026年和2027年的CoWoS出货量预期分别提升至118.5万片与219.5万片晶圆，同时把CoWoS产能预期也相应调高至127.5万片与231万片晶圆。此次预测的上调，充分反映出与人工智能领域相关的市场需求更为强劲。

据了解，台积电最新数据显示，12月营收3350亿元台币，同比增长20.4%，较2025年11月下降2.5%。台积电根据月度数据计算得出的第四季度营收总计10460.8亿新台币，不仅显著高于去年同期的8684.6亿新台币，也超过了伦敦证券交易所集团(LSEG)基于20位分析师预测的1.0359万亿新台币。

得益于英伟达AI芯片与iPhone 17的强劲需求，公司全年营收激增31.6%，有效缓解了市场对AI基建“泡沫化”的担忧。台积电将于1月15日公布完整的季度财报，并发布2026年的资本支出预测。