10.20债市两点半丨多变之秋，注意均衡配置？加减仓提醒！

今天债市虽然有点绿，但是没有之前那么慌张了。午后10年期国债活跃券收益率上行幅度有缩小的趋势。

敲黑板，先说重点！

（1）目前基本面对债市的支撑仍然存在，再加上资金面相对平稳，而且A股市场也进入了高位震荡阶段，对债市压制有望逐渐放松，所以债市利多因素会更多一些。

（2）另外，有不少读者朋友问：支持国债做市，是否就是央妈开启国债买卖呢？很明显，不是的。前者是常规操作，而是主体不是央妈。看到一个很形象的解释如下：国债做市支持旨在 “修渠引水” ，保证水渠（国债市场）的每一个段落都畅通无阻；而央妈的公开市场操作则是控制 “总水闸” ，决定流入整个水系的水量多少。

（3）接下来债市怎么看呢？周日复盘的时候也提到了：当下债市短期会有反复，但是不用太担心，个人认为大概率已经进入了修复阶段，虽然还有一些变数，但是无非是多一些短期曲折。所以阳光个人依然倾向于纯债基金谨慎的情况下适度做多，逢调的时候反而配置成本会更低一些。

（4）其次，混债基金经历了这一段时间震荡，其实可以发现一部分波动也很大，所以要注意适当控制仓位，以及分散配置的原则，避免对整体持仓造成太大的波动，阳光个人更倾向于侧重长期绩优、中低波动的混债+基金作为稳健底仓配置。个人今年基金策略：“股债适当均衡配置（或者侧重配置固收+基金），部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸。”。

尾盘产蛋预估：少数信用债为主的债基有望产蛋，利率债普遍碎蛋。混债基金多数产蛋（上证指数上涨0.45%，中证转债下跌0.04%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

14点30分左右债市尾盘分析，我们不见不散！