资金面转松，国债期货现货全线翻红！

1债市行情

截至昨日11点30分，国债现货期货全线翻红，30年期主力合约涨0.2%，10年期主力合约涨0.08%。

存单和信用债涨跌互现，城投债偏强。

2资金面情况

央行开展1350亿的逆回购操作，减去430亿的到期量，净投放920亿。

盘中资金面再转松，隔夜和7日资金价格回到1.6%以下的宽松区间。

3债市点评及展望

一句话概括，就是“整体弱修复，结构有分化”。

韧性较强的是工业和服务业——

规模以上工业增加值同比+6.1%，服务业生产指数同比+6.0%；

其中，装备制造业（+9.8%）和高技术制造业（+10.0%）表现亮眼。

压力较大的是消费和出口——

①消费与投资：社零总额同比+5.1%，低于预期增速（+5.5%）；1-4月固定资产投资同比+4.0%；可以从中看出，基建投资托底作用很明显（主要靠专项债加速发行支撑）。

②外贸与就业：货物进出口总额同比+2.4%，城镇调查失业率5.2%，和去年同期数据持平。

因此，经济数据整体修复进度偏弱，相对利好债市。但也要关注，财政端后续若通过发债（比如：超长期特别国债、城市更新专项债等）等手段，发力巩固内需，债市也会面临扰动。

资金面这边，短期存在税期扰动、逆回购到期压力，资金利率或将保持“宽松但不便宜”的状态。建议大家继续耐心持有，均衡配置股债。

投资有风险，入市需谨慎。