市场如秋千，总是在恐惧与贪婪间摇摆，而今天的板块分化，恰似一场资金调仓换股的预演。

十月的A股市场今天正式收官！在这个月的最后一个交易日，市场并未延续昨日的下跌态势，而是上演了一场精彩的结构性反弹。虽然三大股指全线收跌，但市场内部却是暗流涌动，热点纷呈，为十一月的行情埋下了不少伏笔。

虽然截至收盘，上证指数报3961.62点，下跌0.63%；深证成指报13447.94点，下跌0.62%；创业板指报3214.48点，下跌1.49%。但让人惊喜的是，市场内部却是涨多跌少的格局，全市场超3800只个股上涨，仅有1497只个股下跌。

这种指数跌而个股涨的背离现象，让我想起了华尔街那句老话："市场总是在担忧中上涨，在乐观中下跌"。今天的盘面，生动地诠释了资金在板块间快速轮动的景象。

01 十月收官：指数调整下的结构性机会

今天是十月的最后一个交易日，A股市场以一场指数调整、个股活跃的行情为这个月画上了句号。从全月表现来看，A股主要指数总体保持了震荡上行的态势，延续了今年的"慢牛"格局。

从成交量来看，今天沪深两市半日成交额就达到1.56万亿元，较上个交易日放量274亿元。这种放量调整的态势，表明市场分歧加大但交投活跃，为十一月行情储备了能量。

从板块表现看，今天市场最大的特点就是 "高低切换" 。前期热门的科技硬件板块大幅回调，而低位的新能源、AI应用等板块则强势崛起。这种资金的挪移效应，正应了那句投资格言："水往低处流，钱往低处走"。

从市场情绪看，虽然指数调整，但涨停个股数量仍达到59只，显示市场赚钱效应并未消散，只是转移了阵地。这种结构性机会的涌现，为精明的投资者提供了布局良机。

02 热点追踪：谁在逆势飞扬？

在今日指数调整的背景下，几个板块的强势表现格外引人注目：

新能源板块集体爆发，成为市场最亮眼的明星。固态电池、锂电电解液概念股表现尤为强势，天际股份一字涨停，多氟多盘中触及涨停，恩捷股份、星源材质等多股大涨。这一板块的崛起，既有技术进步的催化，也有行业基本面的支撑。华创证券研究表明，根据GGII，从各大电池企业及车企的布局来看，截至2025年上半年，固态电池行业已形成统一且明确的时间推进蓝图。

AI应用概念股活跃，三六零、福昕软件、福石控股等多股涨停。这一板块的强势，反映出市场对AI落地应用的期待正在升温。消息面上，10月30日三六零公布2025年三季报，公司营业收入为60.7亿元，同比上升8.2%，亏损额有所减少。

创新药板块逆市反弹，三生国健大涨20%，舒泰神、易方生物等涨超10%。这一板块的走强，得益于政策面的利好催化。消息面上，10月30日，2025年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商在北京全国人大会议中心正式开启。

相比之下，科技硬件板块集体回调，CPO概念股大跌，天孚通信跌7.76%、中际旭创跌近7%，新易盛跌6.44%。这种明显的分化走势，充分体现了市场在高位与低位板块间进行再平衡的过程。

03 资金动向：高低切换背后的逻辑

今日市场最明显的特征就是——资金正在从高位板块向低位板块迁移。

从资金流向看，新能源、AI应用、创新药等低位板块获资金青睐，而CPO、存储芯片等高位板块则遭遇资金流出。这种偏好变化，反映出资金在当前点位的谨慎心态和避险需求。

从市场风格看，成长风格内部分化加剧。同样是成长板块，AI应用和新能源明显强于算力硬件，这表明资金更加青睐估值相对合理且具有景气度支撑的方向。

从消息面看，多个政策利好为市场提供了支撑：

• 五部门印发《深化智慧城市发展 推进全域数字化转型行动计划》，提出推进数据产业与低空经济、无人驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展。
• 国家统计局数据显示，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI继续位于扩张区间，且明显高于制造业总体水平。
• 工业和信息化部表示，坚定支持生物制造中小企业成长壮大。

这些政策利好的叠加，为市场提供了丰富的主题投资机会。

04 十一月展望：慢牛延续，结构为王

展望十一月，我认为A股慢牛行情仍将延续，但市场结构可能会发生显著变化。

从机构观点看，主流券商对十一月市场保持乐观：

湘财证券认为，11月份A股市场将依然保持宽幅震荡，逐级抬升的态势。预期11月份A股市场将依然能够保持宽幅震荡、逐级抬升的态势。

中国银河证券指出，11月，A股市场预计将在政策驱动与外部环境改善的双重支撑下呈现震荡上行格局。刚刚公布的"十五五"规划建议稿为市场指明了清晰的投资方向，科技自立自强、现代化产业体系建设、国家安全能力建设等战略任务将成为贯穿全月的投资主线。

光大证券表示，市场突破新高后，或持续强势表现。

从技术面看，沪指在4000点附近的震荡可视为突破前的蓄势。只要不有效跌破3950点支撑，上行趋势就依然健康。

从资金面看，多重利好因素支撑市场流动性：

• 美联储降息预期：美联储10月大概率会继续降息，利好资金面状况
• 长期资金入市：国内资金方面大概率继续保持相对宽松，主要来源是长期资金入市和居民存款继续保持流向权益市场

05 投资主线：把握"科技+绿色+红利"三重奏

基于以上分析，我认为十一月市场将围绕三大主线展开，建议重点关注以下方向：

第一条主线：科技自立自强

这是"十五五"规划的重点方向，也是资金聚集的领域。重点关注：

• AI应用与软件：三六零、福昕软件、金山办公
• 量子科技：国盾量子、科大国创
• 半导体与算力：中际旭创、新易盛、中芯国际

第二条主线：绿色低碳转型

在"十五五"规划的政策东风下，新能源产业链前景广阔。重点关注：

• 固态电池：恩捷股份、星源材质、多氟多
• 锂电材料：天际股份、海科新源
• 智能电网：储能、特高压等相关标的

第三条主线：红利资产与顺周期

对于稳健型投资者，红利资产仍具配置价值：

• 银行与保险：农业银行、新华保险、中国人寿
• 资源板块：紫金矿业、中国石油
• 公共事业：华明装备、上海临港

06 实操建议：稳中求进，把握节奏

对于十一月的具体操作，我建议：

仓位管理：建议维持6-7成仓位，留足现金应对波动。市场方向明朗前，不宜过于激进。

买入策略：坚持 "大跌大买，小跌小买，不跌不买" 原则。对看好的标的，利用盘中回调分批布局。

持仓结构：40%科技成长+30%绿色低碳+20%红利资产+10%现金，既把握主线机会，又保留灵活性。

风险控制：将沪指3950点作为重要支撑位，若有效跌破需适度控制仓位。个股止损线可设置在成本价的8-10%。

特别关注：三季报业绩超预期的个股值得重点关注。随着三季报密集披露期结束，市场关注点将转向明年预期，那些三季报超预期且明年景气度延续的板块有望获得重新估值。

十月的A股，在震荡中收官，为这个月的交易画上了句号。回顾这个月的行情，市场经历了突破4000点的喜悦，也得而复失的遗憾，但最终仍保持了震荡上行的态势。

投资如农耕，既要把握春播秋收的时节，也要有应对天灾虫害的准备。在十一月行情中，我们既要抓住科技自立自强、绿色低碳转型等主线机会，也要保持足够的耐心，不追涨杀跌，这样才能在资本市场的长跑中笑到最后。