“饮品界爱马仕”？别闹了！

一瓶椰子水卖到十几块，曾经是中产健身包里的标配，如今却在9.9元的超市货架上被“打骨折”。

从港股市值120亿到蒸发80亿，某字母椰子水这半年到底经历了什么？

咱们今天就来扒一扒这个“46人干出11亿”的轻资产神话，为何在价格战面前如此不堪一击。

轻资产神话，人效高但根基虚

说句实在话，某字母椰子水的故事一开始确实很迷人。

46个人、没工厂、没仓库、连中国员工都没有，却靠中国市场赚走97%的收入，2024年营收超11亿人民币，人均创收2400万，比茅台还狠。

创始人彭萨克是泰国富二代，背靠家族饮料代工厂General Beverage（GB），用无菌冷灌技术把泰国香水椰做成“100%纯天然”的健康符号。

再借李佳琦、赵露思、肖战等顶流带货，迅速占领健身房、办公室和小红书打卡场景。

周叔我当初也觉得这模式太聪明了：把重活全外包，自己只搞品牌和情绪价值。

可问题恰恰出在这儿。

生产靠代工、原料靠泰国单一产区、渠道靠两家中国代理，一旦上游成本波动或竞品杀价，某字母椰子水连还手之力都没有。

2024年泰国高温导致椰子减产，某字母椰子水被迫涨价20%，结果市占率从55%直接腰斩。

轻资产不是错，但把命脉全交出去，就是赌命。

9.9元风暴，卷死“爱马仕”

真正压垮某字母椰子水的，是今年席卷整个行业的9.9元价格战。

盒马自有品牌1升装卖8.16元，小象超市拉新价0.01元（原价9.9元），抖音上甚至出现1.25升卖1.45元的“神价”。

你以为这是真椰子水？网友早扒出来了：不少是玉米须水+香精勾兑。

3·15晚会曝光后，消费者对“100%椰子水”信任崩塌，连带着某字母椰子水这种真进口的也被质疑“是不是也掺了”。

更致命的是，椰子水本身技术门槛极低。只要拿到浓缩液或原料，贴个标就能卖。

印尼椰子今年对中国出口暴增47%，单价不到泰国椰一半，本土品牌纷纷用“平替”压成本。

统一、椰树、娃哈哈下场，连山姆、美团都推自营款。

某字母椰子水引以为傲的“泰国原产”光环，在国标未出台前根本挡不住低价围剿。

财报数据很说明问题：2025年上半年公司营收涨了32%，利润却下滑近5%。

卖得更多，赚得更少，典型的“增收不增利”。

股价从7月高点48.8港元跌到12月5日的15.63港元，市值蒸发近80亿。曾经的“品类王者”，如今连36.42%的市占率都守得摇摇欲坠。

突围之路：从轻变重，补供应链课

面对困局，某字母椰子水也不是坐以待毙。

据招股书和行业消息，他们正悄悄调整策略：增加第三方椰子采集商，减少对GB单一供应依赖。

同时加速推进椰子水国家标准落地，试图用合规门槛清理劣质对手。

但从另一个角度看，这恰恰暴露了轻资产模式的天花板。

当所有人都能“贴牌”，品牌溢价就靠不住了，最终还得拼谁能把控源头。

放眼整个饮料圈，农夫山泉建厂、元气森林投生产线、东鹏饮料自建基地……

2025年，没有巨头再迷信“纯外包”。华糖云商梁剑说得直白：“椰子水企业正从产品思维转向产业思维。”

某字母椰子水若想活下来，恐怕也得放弃“甩手掌柜”姿态，哪怕只是部分向上游延伸。

结语

商业世界没有永恒的捷径。

某字母椰子水曾用极致轻资产撬动百亿市值，却也在价格战与信任危机中暴露出脆弱本质。

真正的护城河，从来不是营销话术或明星代言，而是对产品源头的掌控力与不可复制的价值创造。

当“爱马仕”跌落神坛，留给所有新消费品牌的警示是：轻，可以快；但重，才能久。