债市分析丨尾盘双债晚霞初现，有哪些博弈点？加减仓提醒！

双债晴到多云，今天稳了？

敲黑板，先说重点！

（1）今天重点来看一下债市未来有哪些可以博弈的点？一是4月份的宏观数据（主要是5月份公布），这个数据是受海外因素影响较大的，所以市场预期是较弱，其次看看能不能超预期的弱。二是多变的海外因素，看懂王是不是会认怂？或者说短期反复的可能性较大。三是央妈角度，虽然“降准降息”一时半会还没有到“择机”的时候，但是虽迟但到，特别是6月份美联储降息预期较大，所以二季度还是有机会的。

（2）压力比较大的是债券供给和情绪面。就是财政发力，特别是债券供给压力，这可能也是资金面没能持续宽松的原因之一。其次，投资者吐槽之声渐起，较为低落的情绪面可能会影响一部分投资者的选择。

（3）接下来债市怎么看呢？利多和利空交织，目前长端利率债的短期趋势再次修复，10年期国债活跃券收益率1.65%附近反复震荡，需要更大的变量刺激！所以阳光个人延续短期观点：接下来长端利率债横盘震荡概率较大（阶段性涨跌差不多），中短端信用债有望延续震荡偏暖（阶段性涨多跌少，不是每天上涨）。

（4）个人债基策略（仅供参考，自行决策）：长端利率债等高波动债基，阳光个人倾向于在仓位不高的情况下小仓位试多为主，并留一部分仓位等大的机会。稳一点还是信用债为主的短债/中短债基金，激进一点则是中低波动的混债、固收+基金。核心策略延续“部分仓位长期持有，部分仓位高抛低吸”。

A股市场整体延续偏弱，上证指数、中证转债均下跌，10年期国债活跃券收益率延续下行，双债整体还可以。

债基预估：7-10年、超长端利率债有望恐龙蛋。17点30分还有一次收盘预估。

个人股基部分：维持13点30分左右股基观点不变。

每天14点30分债市尾盘，我们不见不散！