阿根廷与东大续签350亿货币互换协议。米莱：谢谢啊！

2025年4月10日，阿根廷跟东大达成协议，续签了总额350亿人民币，也就是差不多50亿美元的双边货币互换协议。原来是今年6月到期，续到明年年中了。阿根廷总统米莱还专门表示了感谢。

而这个事儿很显然不是美国愿意看到的，所以在续签之前，美国国务院拉美问题特使就跟阿根廷政府嚷嚷啦，说如果要是续签，那么国际货币基金组织IMF的贷款你可能就拿不到了啊。而且根据乌拉圭《观察家报》报道，这位特使还赤裸裸地搞了威胁，说“如果你在美国投资，那……太棒了。你来对地方了。如果你投资拉丁美洲……那也不赖。但如果你在亚洲投资，这日子就不好过了。”顶着压力也要互换，可见协议的重要性。

但结果是货币互换协议续签的第二天，也就是11日，IMF就宣布给阿根廷提供了200亿美元的融资。世界银行还跟着凑了热闹，提供了120亿美元的经济支持计划。

反正总的来说吧就是干涉威胁霸凌，美国真个无情，如今轮到阿根廷，搅得不得安宁。货币互换延期，西大一声叹息，机关算尽终拉稀，米莱还挺感激。那为啥阿根廷顶着压力也要续签跟东大的货币互换协议呢？换到美国的角度来说，既然米莱不听话，那IMF直接不给贷款就行了，为什么还是给了200亿美元甚至还加码到了320亿美元呢？观众老爷们大家好我是解密狗，本期视频解密狗就跟观众老爷们聊一聊这些个小问题。一键三连过后，咱们马上发车！

从去年开始，中文互联网上就有米莱改革成功，国家走出泥潭的说法甚嚣尘上了。但阿根廷的问题并没有那么简单，自上世纪80年代拉美爆发债务危机以来，阿根廷的负债率就居高不下，基本是靠借新债还旧债的模式才得以苟延残喘。根据商务部报道，截至2024年11月，阿根廷政府的债务总额就有4625.52亿美元，其中外债是多少呢？根据CEIC数据，截止到2024年三季度，阿根廷的外汇储备不过309亿美元，而外债高达2899.68亿美元，单单看这数字就知道阿根廷这外债还起来得多费劲。作为对比，根据国家外汇管理局4月11日最新数据，东大2024年的外债余额是24198亿美元，而外汇储备高达32090.36亿美元，各种指标也都在国际公认的安全线以内，压根儿就不存在什么还不上钱的风险。所以有钱周转这个事儿对阿根廷来说就特别重要。比如跟东大搞的货币互换协议。

货币互换协议从字面上就很好理解。就是两个国家拿出一部分货币来互相换一下，当然，货币得等值。这样的话，两个国家要是做生意，就可以直接用货币互换协议换的货币结算付钱，省得再换成别的货币比如美元了。阿根廷是个农产品出口大国，主要出口豆粕、玉米、豆油、牛肉、小麦什么的，豆粕就是大豆提炼豆油以后剩下的东西，主要是拿来当饲料用。

虽然这一次的关税战随着特朗普不得已搞出“关税豁免”条款以后告一段落，但截至14日解密狗写这篇稿子的时候，东大并没有搞“关税豁免”，对自美国进口的商品还是征收高达125%的关税。根据海关总署数据，2024年，美国大豆占东大的市场份额已经逐步萎缩，只占最大卖家巴西的29.64%不说，还同比降低了5.7%。但东大对大豆的需求量实在是太大，所以即便是萎缩，但仍然从美国进口了2213万吨大豆。现在关税变高了，那美国大豆就贵了，所以必须得多开拓美国以外的市场。那多从阿根廷这儿进口点大豆，就意味着可以补上一点美国的缺，这肯定是好事儿呀。所以跟阿根廷续签货币互换协议，对东大来说肯定不亏。

说到这儿可能有观众老爷要问，那万一阿根廷的货币贬值了呢，这不就亏了吗？这一点啊大可放心。货币互换协议到期了，双方要归还的是人家的本币。就是说阿根廷借了多少人民币，到期就得还多少，所以它自己的货币比索汇率波动跟人民币就没关系。关键是，签了协议以后，双方还会定期根据最新的汇率调整互换金额，非常灵活。而阿根廷拿到互换的人民币以后，手上就有钱了，资金就周转开了。

当然甭管这钱被阿根廷拿去干什么了吧，协议规定的人民币总得还呀，办法之一，就是多出口点东西比如豆粕、大豆、牛肉啊什么的给东大，多挣点人民币才能还上嘛。有了这一层压力在，那它阿根廷也不好高价出口啊，毕竟目前国际上除了东大以外，它一时半会儿哪里找能吃下这么多农产品的大买家嘛。东大当然乐见其成，巴不得阿根廷多卖点呢，比如2024年从阿根廷进口的大豆就有410万吨，是2023年的210.25%，可以说只要阿根廷有货卖，东大就能吃。里外里这么算肯定是好事儿嘛，往大了说，还能增强人民币国际化的地位。所以怎么看，续签都是好处更多。换个角度看，这事儿美国人反对，那不也从侧面说明对东大有利嘛。

那既然美国人不愿意看到阿根廷跟东大续签货币互换协议，还拿IMF给的贷款来威胁，那协议续签以后，美国干脆别让IMF给贷款不就得了，为啥仅仅隔了一天就还是给了200亿美元呢？

IMF虽然是由190个国家参与的组织，但事儿能不能办成得看加权投票权。美国一家的加权投票权份额就有17.69%，还是唯一有否决权的，东大才占4%，再把美国那些传统盟友的份额都算上，基本一手遮天，就是说IMF想给谁钱不想给谁钱，美国还真能说了算。

不过解密狗在视频一开始就提到过，阿根廷的外债可多，是外汇储备的9.38倍，还起来相当困难，但凡资金周转不开，那违约就是分分钟的事儿，而且历史上阿根廷就已经有过九次主权债务违约，可以说是顶级“赖王”，从国际信誉这个角度来看根本不差再多一回。关键是根据IMF2025年3月的数据，阿根廷光欠IMF的就有409.8亿美元，占IMF所有债务的28%。就是说在IMF眼里阿根廷也很糟心。

借吧……担心还不上，不借吧……那是指定还不上。阿根廷还不上不要紧，可放到现在全球经济都还在努力复苏，特朗普还倒反天罡猛开倒车的这么个大背景下，再搞出点什么连锁反应比如拉美债务危机2.0什么的，那得少撬动多少钱少创造多少工作岗位少养活多少人呐？拉美还不上不要紧，要是把同样深陷债务危机边缘的美国也给带崩，那这不是一个没点还得搭一个，家都没了嘛！所以即便是米莱没听话，IMF也有还得再借给阿根廷的理由，甚至是压力。

当然阿根廷在米莱的带领下砍了好多政府部门和公共预算，节流这方面是真下了吃奶的力气，使得阿根廷国家净负债20年来头一回实现了下降，国家债务少了差不多460亿美元，努力还钱的样子确实是到位，IMF借出去的钱也算有盼头。当然，努力还钱并不代表米莱的改革就已经成功啦，比如根据阿根廷国家统计与人口普查研究所的报告，虽然通胀率下降了不少，但2024年的全年通胀率仍然高达117.8%。

再比如根据阿根廷国家统计局数据，2024年下半年，阿根廷的贫困率依旧高达38%。更关键的是，IMF和世界银行的这320亿美元可比东大和阿根廷价值50亿美元的货币互换协议规模大多了，相当于又把东大在阿根廷的影响力给淡化了一些。所以从这个角度来看IMF也得借。当然啦，跟东大签货币互换协议的国家多了去啦，截至2024年末就有32个国家、地区或者组织，总额高达41615亿元，阿根廷那也才350亿，对大局的影响并不大。退一步讲，人民币国际化本来也不可能一蹴而就、一帆风顺就能搞成，从宏观上来看，只要是在一直稳步前进，那就是好的。这肯定也没毛病吧？

更更关键的是，IMF借钱并不是没条件，比如这一次就要求米莱要把节流的力度搞得更大一些，也就是要更大规模的财政紧缩，比如继续削减社会福利啊、公共支出啊什么的，所以阿根廷的贫困率虽然跌到了40%以下，但仍然有反弹的可能。除此以外，阿根廷还宣布实施区间浮动汇率制度，每个月在1%范围内调整一次。当然对经济如此孱弱的阿根廷来说，其实就意味着货币贬值。货币贬值利于出口，阿根廷就能多挣点钱，增加外汇收入，好多还点钱或者是还钱的底气更足一点。所以从这个角度来看，IMF借钱给阿根廷，对东大来说也不全都是负面消息。

虽然利于出口，但不利于进口，进口商品的价格就会随着本币贬值上涨，老百姓就得花更多钱买工业品。这也就意味着返贫的老百姓可能会更多。所以借钱归借钱，但代价和风险也并不是没有，但愿阿根廷能扛过这一关吧，起码别影响咱们的货币互换协议，最起码别把别的国家也给带沟里就成。说到这儿那问题就又来了。既然借钱给阿根廷有风险，那东大多种点大豆不就不用买阿根廷的啦，不就不用搞什么货币互换协议啦？

诶，其实也没有那么简单。2024年，东大进口的大豆实在是太多了，高达1.05亿吨。而根据国家统计局数据，2024年，大豆单产是每亩133.3公斤，如果大豆也要自给自足的话，那就需要差不多7.88亿亩耕地，算上损耗什么的取个整，8亿亩肯定是相当保守，只少不多。相当于53.33万平方公里，是解密狗老家山西省面积的3.4倍，或者是四川省和重庆市的面积加到一块儿。而根据2023年全国国土变更调查结果，东大耕地就19.29亿亩，为了养活14亿人，那得优先种主粮水稻和麦子吧？在这种情况之下，800万亩都得掂量就别说8亿亩了。美国都是大平原，耕地面积大，足足25亿亩，所以人家能成为世界第一农业国不是没有原因的。所以在相当长的一段时间内，东大的大豆都无法自给自足，既然如此，那开拓南美市场，尤其是阿根廷的市场来取代美国，当然就重要了呀。