“十五五”开局在即，明年经济工作有哪些重点？｜宏观经济

文/《清华金融评论》周茗一

2025年中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行。会议全面总结2025年经济工作，深刻分析了当前经济形势，并对2026年经济工作进行重 点部署 。 在“十五五”即将开局之际，此次中央经济工作会议指明了方向，明确了明年经济工作重点。

坚持内需主导，建设强大国内市场

中央经济工作会议对今年经济工作进行全面总结，指出2025年是很不平凡的一年，我国经济顶压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力。在充分肯定成绩的同时，会议分析了当前经济运行中存在的困难和挑战，指出我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。我们要直面问题、正视挑战，看到这些大多是发展中的、转型中的问题，绕不开、躲不过，经过努力是可以解决的。

会议确定了明年经济工作要抓好的八个方面重点任务：坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

2024年中央经济工作会议和2025年政府工作报告均提出大力提振消费，2025年3月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。消费是人 民对美好生活需要的直接体现，不仅是当下经济增长的主动力和稳定锚，也是经济高质量发展的关键力量。我国正迈向高收入阶段，随着社会经济发展环境 和消费主体特征变化，消费进入结构转型的关键过渡期，蕴藏较大发展潜力和空间。从供需两侧着手，惠民生、促消费相结合，充分释放消费潜力，形成经济发展和民生改善的良性循环。因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，正当其时。

国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬指出，应多措并举提高居民消费能力。一是围绕“提低、扩中”完善收入分配制度；二是促进稳定和充分就业。大力发展服务业，支持新业态新模式发展不断创造新就业岗位；三是着力保障和改善民生。把促消费与惠民生结合起来，加大财政对教育、医疗等基本公共服务的投入，提高城乡居民基本养老金，切实提升中低收入群体的消费能力和信心。

党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，进一步将构建全国统一大市场列为全面深化改革的重点任务。本次中央经济工作会也指出，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设。这一战略部署不仅是推动经济持续向好的现实需求，更是畅通国内大循环、推动经济高质量发展的关键举措，是实现中国式现代化的重要制度保障。

中国证券监督管理委员会原主席肖钢指出，构建全国统一大市场，是发展社会主义市场经济的必然趋势，也是我国高效能治理的重大课题。必须在坚持和加强党的全面领导下，以更系统思维统筹改革全局。唯有如此，才能充分发挥好中央和地方两个积极性，将我国的制度优势转化为强大的社会生产力和全球竞争力，为中国式现代化注入澎湃动能。

政策取向： 发挥存量政策和增量政策集成效应

明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。

要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

要增强宏观政策取向一致性和有效性。将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。

2025年我国首次实施更加积极的财政政策，时隔14年再次实施适度宽松的货币政策，为推动经济持续回升向好发挥了重要作用。中国民生银行首席经济学家温彬认为，会议明确“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，与明年经济工作要“提质增效”的整体基调相互呼应。温彬预计，在“更加积极”的财政政策取向下，2026年新增政府债务规模或进一步提升至12.5万亿元左右，以支撑广义财政支出强度、兜牢基层“三保”底线；赤字率维持在4.0%左右水平，对应赤字规模约为5.9万亿元，较上年增加约2000亿元，增加部分主要由中央承担。

远东资信研究院副院长、首席宏观研究员张林认为，为促进物价合理回升，明年一季度降准降息有望再次同时落地，但下调幅度或有限，其中降息或以10BP为下调步幅，降准或以25BP为下调步幅。他的理由是，“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”的要求下，年初双降有利于降低政府债务成本，为政府债券发行提供良好的货币金融环境。但考虑到央行加大国债买卖、买断式逆回购等方式也可以替代降准进行流动性调控，且银行存款准备金率面临5%的隐性下限，本次会议又重提“跨周期调节”，降准降息的空间可能更受珍视。

把握明年经济工作的关键着力点

要全面贯彻明年经济工作的总体要求和政策取向，坚持积极务实的目标导向，着力解决存在的困难问题，在质的有效提升上取得更大突破，增强居民和企业的获得感；增强改革与政策的协同效应，推动经济运行和市场预期持续向好。

要在大局中把握明年经济工作的关键着力点，围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间；围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合；围绕激发高质量发展的动力活力，坚定不移深化改革扩大开放；围绕不断增进民生福祉，加大保障和改善民生力度；围绕守牢安全底线，稳妥做好重点领域风险化解。

中信证券首席经济学家明明预计，明年的政策制定将更多着眼于“十五五”时期整体经济的长远发展规划，既关注新增政策的出台，也重视已有政策的落实落细，体现对宏观政策协同以及落地效果的重视。

展望明年，世界经济有望延续温和增长态势，但变数较多。从国内看，我们面临的困难挑战不少，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大等长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势将更加彰显。活跃的要素流动和创新为发展持续注入新动能，人流、物流、信息流、资金流保持较快增长态势，投资和消费增速明年有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段，我国经济发展前景是十分光明的。

编辑 | 周茗一

审核 | 丁开艳

责编 | 兰银帆

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