前言

2025年7月31日，美国总统特朗普深夜签署行政命令。

宣布对来自多个国家和地区的进口商品征收“对等关税”，税率介于10%至41%之间，并将原定8月1日生效的时间推迟至8月7日。

不得不承认，尽管手段很肮脏，但特朗普的手腕也确实不简单。

短短90天“休战”，就把欧盟、日本、韩国、印度等主要经贸国家都给拿下了。

特朗普

特朗普对关税“重启”

7月31日深夜，特朗普通过行政命令，“对等关税”2.0版本正式来临了。

美国海关与边境保护局随后发布实施细则。

明确将于美东时间8月7日零时起，针对69个国家及地区的进口商品，开启10%至41%的关税新规，成为政策正式启动的行政依据。

这一次，没有再次延后声称，也不像此前设立90天缓冲期那般含糊，使人意识到政策已进入“强推模式”。

相比4日公布的初版税表，新版“对等关税”在税率设定上呈现明显调整。

美国确定的最新关税税率

其中，东南亚国家如柬埔寨、泰国、菲律宾、印度尼西亚等国家，统一被设定为19%，越南则为20%。

由于这些国家税率远低于初期设定，使得当地不少出口企业松了口气。

而作为老美的4大势力桥头堡，日本、韩国、以色列、土耳其等主要贸易伙伴，则是一律按15%税率处理，仅高于英国。

如果其原有关税低于15%，则补足至15%，对于已有更高关税的，则不增不减。

南亚方面，莫迪就有点惨了，25%的关税。

很明显，特朗普对于印度买俄罗斯石油的行为很不爽，他要好好教训这个不听话的小老弟。

于是乎，巴基斯坦就从约29%降至19%，在南亚国家中最受优待，这一降税被视为美方拉拢动作之一。

特朗普

至于未在清单中列名的国家，老美则是罕见的大方，一律征收最低10%关税。

而通过第三地转运试图规避征税行为，将面临高达40%的“转运税”惩罚，此举旨在堵住灰色操作空间。

据路透社报道，截至此时，美国已与18个主要贸易伙伴中约三分之二达成协议。

其中包括英国、日本、韩国、印尼、菲律宾、越南以及欧盟，使得这些国家有资格享受相对优惠税率。

至于其它的国家，白宫一语道出了原因。

他们表示无法与200多个国家一一对话，便更倾向简化决策流程，用行政命令统领贸易策略，而非复杂多边谈判。

这种风格转向令政策更具确定性，也使盟友与对手都清晰感受到，美国已从谈判妥协型角色，转向主动出击的贸易秩序重构者。

特朗普

企业与消费者，成本转嫁链条逐渐清晰

在对等关税实施临近阶段，许多出口企业试图自行吸收税负以保住市场份额。

日本汽车出口至北美期间，尽管售价稳定，出口价格却下降17.7%，显示关税压力已由企业承担。

但这种“消化术”并非可持续。

随着关税落地临近，美国宝洁公司宣布将从8月起对约25%产品提价2.5%，零售巨头沃尔玛、玩具品牌美泰、孩之宝也纷纷发出价格上涨警告。

美国物件上涨

卡特公司高管明确指出，如果税负成为固定成本，利润将不可继续被侵蚀。

耶鲁大学预算实验室进一步估算，新关税将使美国物价短期上涨约1.8%，相当于每户家庭年支出增加约2400 美元。

特别是鞋类、服装涨价可能高达40%，电脑与电子设备短期上涨18.2%。

与此同时，卡特彼勒公司也发布季度报告，表示关税预计全年将造成高达15亿美元成本，其中第三季度将承担4–5亿美元，这严重拖累工业和制造业利润。

这种情况折射出不仅消费品，重工业与资本品领域也在税收压力中节节败退。

美国因个关税涨价的商品

政策发布后全球市场迅速反应。

8月1日，亚洲主要股市开盘大跌，整体下跌幅度被认为是4月以来最糟糕一周。

同时标普7月制造业PMI指数降至50以下，创2020年7月以来最低水平。

这反映出企业对未来订单和增长前景信心大幅削弱。

至于日本制造业再次陷入萎缩状态，其7月PMI仅为48.9，产出与新订单双降。

尽管企业招聘仍小幅增长，但成本通胀上升，叠加产出下降，信心指数虽略回升，却未能掩盖前景的脆弱性。

报道

印度方面，金融市场对25%关税反应敏感，印度卢比跌至87.7/USD接近历史低点，股指下跌0.6%。

不少网友预计印度2025–26年GDP增速，将因关税压力下滑最多40个基点，制造业与出口活动前景悲观。

在美国本土，尽管第二季度GDP年化增长达到3.0%，但服务业指数（ISM）逼近临界线，仅为50.1，显示企业与消费者在服务环节也感到压力。

与此同时，焦点企业尽管盈利仍佳，但金融市场对通胀持久化与政策不确定性的担忧加剧。

短期利率下降预期被削弱，债市出现收益率结构混乱趋势。

赢家剖析：在高税阴影下谁翻身？

尽管高压政策令全球多数国家承压，但仍有国家在不同层面获益或相对获利。

美国自身产业获益明显。

钢铝、高科技制造业因进口成本上升而减轻国外竞争。

6月美国贸易逆差下降16%，至60.2亿美元，为两年来最低，同时支撑经济增长回升至3.0%。

巴西尽管被加总关税至50%，但其出口结构（大豆、铁矿、矿产资源）可转往中国与欧盟市场缓冲。

巴西大豆

再加上其央行及时调整利率并维护出口业务，GDP仅小幅下滑，企业基本维稳。

巴基斯坦则因降至19%税率而脱颖而出，此举传递出美国对其外交态度缓和的信息，并为其出口提供价格稳定预期与竞争优势。

因此，尽管“高税阴影”覆盖全球，但赢家依然存在。

美国国内产业借政策保护获益，巴西凭出口多元化和自主市场缓冲冲击，巴基斯坦通过降税赢得谈判杠杆与政策利好。

信源：上观新闻 2025年8月1日关于““对等关税”2.0来袭，特朗普“休战”数月后再向全球“开战””的报道

信源截图

结语

从7月31日深夜行政命令签署，到8月7日“对等关税”正式落地，美国再一次以关税工具试图重塑全球贸易格局。

在这场波及全球的风暴中，赢家并非零，美国自身在遏制逆差和保护产业层面获得短期红利，巴西与巴基斯坦则因出口结构与外交关系获得相对缓冲和优势。

未来，供应链重构与多边秩序的争夺将愈演愈烈。

在全球贸易规则重写进程中，每一次倒计时时刻，也许意味着新的重新定位。

而那些能预判方向、调整策略的国家，将更有可能笑到最后。