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11月29日这天，茅台的价格突然动了。

25年飞天茅台原箱价摸到1595元，散瓶也到了1580元，这是抖音实施价格管控后第一次像样的反弹。

要知道上个月这时候，散瓶价还在1499元出厂价附近晃悠，渠道商们都快急白了头。

茅台这次涨价，渠道商心里比谁都清楚。

前阵子我碰到个做白酒批发的朋友，他说仓库里压的货终于能喘口气了。

往年这个时候，经销商们为了冲业绩，降价抛货是常事，今年反倒开始惜售了。

价格刚有起色，渠道商就开始调整策略了。

茅台官方商城数据显示，12月预售订单量环比涨了22%。

这背后是经销商们主动减少低价出货，毕竟谁也不想刚回暖的行情又被自己砸下去。

消费者这边也挺有意思，天猫平台"飞天茅台"搜索量11月环比涨了40%，我翻评论区发现，问"现在该不该入手"的人明显多了。

价格敏感度好像真的降了点，不像上半年那样，一毛钱差价都能吵半天。

资本市场反应更快，茅台股价11月单月反弹12%，北向资金悄悄买了5.2亿股。

有个基金经理朋友跟我吐槽，三季度减仓的现在肠子都悔青了，这市场就是撑死胆大的饿死胆小的。

价格回暖背后的渠道博弈

库存周转天数是个硬指标，现在茅台渠道库存周转天数缩短到45天，行业平均还在58天。

这个数据让不少人觉得，这次涨价可能不是昙花一现。

要知道去年这时候，库存压得渠道商们连贷款都快还不上了。

开瓶率成了新考核指标，茅台今年特别强调经销商每月开瓶率不能低于60%，说白了就是逼着货真正喝到消费者肚子里，而不是在中间商手里倒来倒去。

有经销商跟我抱怨，现在业务员隔三差五就来查开瓶记录，比查酒驾还严。

区域分化挺明显的，一二线城市库存去化率已经到45%，但三四线城市还得6-8个月。

我老家那边的经销商说，现在除了过年过节，平时很少有人整箱买，都是零打零喝的多。

从规模扩张到质量卡位的战略转向

陈华在股东大会上说的那句话挺耐人寻味，"白酒行业已从增量扩张转向存量竞争"。

这话翻译过来就是，以后不是比谁卖得多，而是比谁活得久。

我查了下数据，今年1-10月白酒行业产量同比降了7.3%，但CR5集中度提到41%，马太效应越来越明显。

王莉的产能规划更狠，基酒产能今年砍到4.2万吨，明年还要压到4万吨。

这在以前是不敢想的，茅台向来以产能为王。

现在突然转性搞"动态库存池"，要把渠道库存占比控制在30%以内，看来是真被库存压怕了。

区块链溯源系统终于派上用场了，以前经销商串货、囤货根本管不住，现在每瓶酒从酿造到零售都能追根溯源。

有个经销商偷偷告诉我，现在想囤货等涨价，系统立马就能预警，总部电话跟着就来了。

产品战略开始做减法，43度飞天系列直接停售，全力保53度核心单品。

说实话这步棋挺冒险，毕竟年轻人喝低度酒的越来越多。

但茅台好像铁了心要走高端精品路线，今年光微生物菌群研究就投了2.3亿，基酒合格率提到99.2%，这数据在行业里确实能打。

高端定制业务倒是个亮点。

"年份酒定制服务"今年营收突破8亿，看来有钱人还是愿意为独特性买单。

我见过一个企业家定制的酒，瓶身刻着企业发展史，这哪是喝酒，分明是买文化附加值。

库存去化是道坎，现在渠道库存还有2.8万吨，够卖7个月。

历史经验说要降到2万吨以下才能真正反弹，按现在的去化速度，还得小半年。

这期间要是再来点风吹草动，价格随时可能回调。

经济大环境绕不开，白酒消费跟居民可支配收入关系太密切了。

三季度居民消费信心指数回升到89.5，杭州、深圳发消费券的城市，茅台销量直接涨25%。

但要是明年GDP增速跟不上，这些利好可能都得打折扣。

投资属性退潮是好事，2021年那会儿，42%的茅台都被囤起来等着涨价，今年这个比例降到18%。

越来越多人买茅台是真喝，不是炒。

我邻居大爷就说，存几箱留着儿子结婚用，挺好。

海外市场值得关注，今年海外营收突破120亿，东南亚市场增速35%。

以前总说茅台走不出去，现在看来只要方法对路，老外也认这个味。

听说他们在东南亚搞品鉴会，请当地华人企业家站台，效果还真不错。

现在的茅台有点像2003年那时候，行业调整期反而逆势扩张。

当年通过控量保价把市占率从12%提到18%，这次能不能复制历史？难度不小，但机会确实存在。

毕竟高端白酒就那么几个牌子，茅台的护城河还是够深的。

价格刚企稳，不能太乐观，1500-1600元这个区间，能不能站稳还得看春节旺季的表现。

渠道商现在最怕旺季不旺，那就真麻烦了。

有个经销商开玩笑说，现在每天睁眼就看天气预报，就盼着经济回暖这个"晴天"早点来。

陈华的战略能不能成，还得看执行力，从规模转向质量，说起来容易做起来难。

我查过茅台的考核细则，今年把"开瓶率""复购率"都纳入KPI，这在以前是没有的。

这些细节变化，可能比涨价本身更值得关注。

年轻人接不接盘是个长期问题。

现在茅台用户平均年龄45岁，再过十年谁来喝？虽然推出了数字藏品吸引年轻人，但35-45岁用户占比68%，说明主力还是中年人。

这个代际传承问题不解决，再牛的战略也难长久。

行业洗牌才刚开始，茅台日子不好过，其他品牌更难。

中小酒企今年倒掉不少，头部企业反而在逆势扩产。

这轮调整过后，高端白酒市场可能就剩下三五家玩了。

到时候是茅台一家独大，还是多强争霸，现在还说不准。

不管怎么说，茅台这次按下"减速键"，给整个行业提了个醒，靠规模扩张的时代过去了，接下来得拼真本事。

谁能把品质做好，把文化讲透，把渠道理顺，谁才能在存量竞争中笑到最后。

这可能就是茅台11月涨价背后，最值得深思的行业启示。

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