降息落地，外资会关注哪些板块？

9月18日凌晨，美联储正式宣布降息25个基点，对于那些期待降息50个基点的投资者来说，可能预期有点落空。但不管怎么说，这轮市场蹲守已久的降息周期算是开启了。

今天我们就结合美联储的最新表态，以及市场观点，来聊聊这轮降息有哪些投资机会。

美联储的最新表态

本次美联储降息，是在通胀数据趋于稳定、就业市场出现放缓迹象的背景下进行的。

虽然此前市场对降息幅度的预期存在25个基点和50个基点的分歧，但最终25个基点的“预防式降息”符合市场主流预期。

说白了，美联储的立场可能是，美国现在经济已经出现“刹车”迹象，但冲击还不算大，这次降息25个基点，相当于天气预报说可能下雨，提前带把伞。

美联储主席鲍威尔在会后声明中表示，今天的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期。

会议纪要显示，到今年底美联储将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

不过，还有一个信息，我要跟大家说下。

目前鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月15日结束，而下一任美联储主席已经在选拔中。

据悉，特朗普心中已经有三位合意的候选人，分别是现任美联储理事克里斯托弗·沃勒、现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特和前美联储理事凯文·沃什。

国盛证券表示，在货币政策观点方面，截至目前三人均已呈现鸽派，认为美联储应立即降息，关税对通胀的影响有限。（以上资料来源：财联社、界面新闻，2025.09.18）

因此，我认为，下一任美联储主席对货币政策的态度，以及能否维护美联储的独立性，或将决定未来的降息幅度。

美联储降息对大类资产的影响

回顾历史，美联储的降息周期对各类资产的影响并非一成不变，而且每轮降息的背景也不一样。

根据广发证券的研报，美联储在降息暂停之后（大于3次）重启降息的情形，一般都有一些触发因素，包括事件因素、衰退因素，还有预防式降息。以整个降息周期来看，非衰退情形（预防式降息或应对市场风险而降息），权益市场历史表现好。

以港股表现为例，过去几轮重启降息中，恒生指数的整体表现比较强劲，尤其是预防式降息的情景下。

资料来源：Wind，广发证券发展研究中心，2025.09.15，数据仅供参考，不作为投资建议。指数历史不预示未来，不代表基金业绩。

结合上述机构的观点，局长认为，本次降息被市场普遍认为是“预防式降息”，这对于包括港股在内的风险资产而言，或是一个积极信号。历史数据显示，在预防式降息周期中，港股市场通常会受益于全球资金的回流配置。

外资在关注什么？

随着美联储开启降息周期，新兴市场有望承接外溢的海外流动性，那么，外资的偏好也是我们需要关注的焦点。

摩根士丹利指出，随着美国投资者重新关注中国市场，预计将带来显著的资金流入，这一积极转变主要受到中国在人形机器人、AI技术和生物医药等领域的全球领先地位。（资料来源：华尔街见闻，2025.09.13）

事实上，今年以来，国内在AI产业、人形机器人、创新药、新能源车等领域的快速发展，给全世界留下深刻的印象，而港股科技板块恰好涵盖了上述多个硬科技方向，有望持续受到海外投资者关注。

值得一提的是，对比国际市场，港股科技龙头估值依旧偏低。数据显示，目前美股纳斯达克指数的PE-TTM（市盈率）约为42倍，而中证港股通科技指数仅为25倍左右，处于近五年来约25%的分位数，估值相对偏低。（数据来源：Wind，截至2025.09.18）

总的来说，随着降息周期开启，外资流入有望为港股科技板块提供支撑，作为布局港股科技板块的工具，中证港股通科技指数后市表现或值得期待。不过，短期市场博弈氛围浓厚，投资者仍需保持理性，关注市场中的长期趋势。

投资有风险，入市需谨慎。