上行遇阻！A股大盘逼近中期压力位！三大主线热点或能穿越周期！

　　连续反弹了数个交易日之后，A股市场再次出现震荡。不过从技术形态上看，大盘也好、创业板指也好，甚至是港股中的恒指和恒生科技股，周五的调整幅度都不大，而且连5日线都没有跌破。也就是说，A股和港股仍然处于上行趋势之中。

　　在昨天下午《三十年期国债重挫！大量资金正跑步买A股！3大主题或轮动上涨！》一文中，旌扬和大家聊到了本轮A股大盘反弹的重要压力位在哪里？

　　按照旌扬昨天的分析，大盘突破3400点整数位后，3400点已经转换成了大盘的中期支撑位。而大盘要面对的重要压力位在3650-3700之间。在这个区间内，一有去年10月8日的阶段高点3674点；二有2021年高位箱体平台的套牢盘。

　　所以正常情况下，大盘会在这个区间内出现震荡，不太可能一帆风顺的突破3700。当然，也不排除震荡会提前出现。毕竟3650-3700的压力平台放在那里，主力打提前量离场也在情理之中。

　　不管大盘是在3650之后遇阻回调，还是在3600附近就放缓上行步伐，旌扬都认为，在宏观经济基本面、国内外消息面、市场资金面与技术面多重因素共振之下，A股即便无法继续走强，最多也只是构建一个箱体平台，而不会快速大幅下跌。

　　换句话说，未来一段时间，整个市场出现系统性风险的概率很小。那么在这种情况下，我们普通散户关注的焦点，就要从大盘转向市场热点的轮动节奏。毕竟只有踩准热点，才有可能获取超额收益。反过来，就是赚了指数不赚钱。

　　说到了市场热点，大家应该能发现，最近A股市场热点非常多，但持续性又普遍不强，典型如雅下水电概念和海南自贸区。

　　这两个板块在消息面上都有重磅利好加持，尤其是雅下水电站，投资总额高达1.2万亿，这让很多散户朋友对该主题都抱有极大的预期。不过雅下水电概念仅在本周一和周二出现大面积暴涨，周三就快速分化了，今天转为全线回调。海南自贸区也一样，这几天各大财经媒体都有报道相关利好，但整个主题就只在昨天全线暴涨，今天就快速转头杀跌，走出了一日游行情。

　　旌扬注意到，最近几天有很多散户朋友在旌扬文章的评论区中留言，提到对雅下水电主题的看法，其中不少人都认为，雅下水电概念会是接下来一段时间的主线热点。也有朋友问旌扬，为什么不去参与这个大主题？

　　说实话，周一雅下水电主题全面暴涨时，旌扬也动心过。毕竟是1.2万亿的大蛋糕诱惑太大，只要一家上市公司能和该项目沾边，业绩上肯定会有改善。但即便如此，旌扬还是忍住没有动手去追高，一是因为整个主题几乎全线涨停，关联度最高的前排股根本不给进场机会；二是旌扬没有拿到整个板块的交易数据，无法通过主力机构的调仓策略，判断整个主题的持续性。

　　至于说海南自贸区，虽然昨天整个主题几乎全新涨停，但在旌扬看来，这个方向很难持续上涨，成为后期的市场主线。相较之下，旌扬认为反内卷、非银金融和AI算力，仍然会是近期市场的核心主线，持续性要更强一些。我们也只有盯住市场主线，不被一些短期热点干扰，才可能战胜大盘！

　　看到这里，可能有朋友会问，我们该如何去判断一个板块的持续性呢？

　　想必不少新股民都会遇到这方面的问题，那么接下来，旌扬就和大家聊聊这个问题。

　　在上文中，旌扬已经提到，我们需要通过基本面、消息面、资金面和技术面，来综合判断大盘后期的走势。其实判断一个板块的趋势也差不多，这四个要素同时向好，一个板块成为市场中短期核心主线热点的概率就越大。反之，如果只是其中某一个两个要素出现波动，那么板块的持续性就会打折扣。

　　需要指出的是，近期走势活跃的板块，基本上都会有各类型的利好消息刺激，比如雅下水电、海南自贸、数字货币、反内卷等等，都是因为有利好刺激，才开始走强的。所以我们可以默认，每一个热点板块，都不缺消息面利好刺激。而刚刚爆发几天的板块，从技术上看，又都是向上突破的形态，只有一些持续上涨了很久的板块，才需要我们去观察趋势是否松动。

　　因此，判断新热点是否具有持续性，我们只需要看看基本面和资金面是否能形成共振；判断老热点是否还能延续趋势，就只用观察资金面和技术面是否有转弱的迹象。

　　下面，旌扬就以最近的这些热点板块为案例，来和大家具体分享一下这个投资技巧在实战中到底应该怎么使用。

　　1、雅下水电概念：从基本面上看，这个主题是有投资逻辑的，因为1.2万亿的大蛋糕，确实可以让很多上市公司业绩出现明显增长。但从资金面上看，本周的交易数据显示，雅下水电主题主要是游资在做多，机构在大幅减仓。很明显，雅下水电概念基本面和资金面并未形成共振，板块的持续性就会打折扣。

　　2、海南自贸区：从基本面上看，海南封关给政策，会让一些外资企业将生产车间搬到海南本地，以降低税收。但这对于绝大多数的海南本地股来说，很难去量化到底能带来多少收益。因此，海南自贸区的投资逻辑本身就不坚挺。而从资金面上看，近期机构和游资同样没有加仓。所以海南自贸区是基本面与资金面都不向好，自然不具备持续性。

　　实际上，很多消息利好刺激下走强的板块，都和海南自贸区一样，在基本面和资金面上并不向好。也正因为如此，旌扬在看到各类利好时，都不会急于动手，起码要等到交易数据出炉，再决定是否跟进。

　　3、反内卷主题：这轮反内卷主题主炒的是周期股。从基本面上看，最近不少商品期货价格都出现了大幅走强，包括多晶硅、碳酸锂、煤炭、钢铁、玻璃等等。对于周期股来说，商品价格上涨，可以有效提升企业毛利，而且是利好行业内所有上市公司的。从资金面上看，近期的交易数据显示，机构席位有中幅加仓稀土和光伏，有少量加仓钢铁、锂电池、煤炭和水泥。很明显，反内卷已经形成了基本面与资金面的共振，持续性会比较强。因此我们在参与反内卷主题时，只要几个主要板块指数技术面不转弱，比如板块指数跌破5日线和10日线，就不用担心板块趋势完结。

　　4、AI算力：这轮AI算力主炒的是CPO和PCB两大细分板块。由于AI算力是人工智能的上游，所以行业景气度不用旌扬赘述。从资金面上看，近期机构席位有中幅加仓CPO和PCB。尤其是CPO，过去一两周机构资金一度大幅买入了中际旭创和新易盛两大龙头。因此，AI算力也是基本面与资金面形成了共振。我们只需要观察板块指数的技术面，不破趋势就可以继续做。

　　5、非银金融：这轮非银金融涉及两条线，一是稳定币细分的数字货币；二是券商和多元金融。从基本面上看，数字货币的投资逻辑并不坚挺，因为稳定币对不同公司来说，业绩贡献度差异很大，而且多数公司应该都是题材概念操作。但券商和多元金融则不同，A股市场的成交量持续释放，券商今年中报业绩普遍高增，这是事实。从资金面上看，近期机构资金同时加仓了数字货币与多元金融。由此可以看出，非银金融主题中，数字货币没有形成基本面与资金面的共振，但是多元金融和券商则满足了持续走强的条件。

　　类似的还有创新药，为什么这段时间创新药可以持续上涨？因为除了消息面上的利好刺激外，根据业内机构预测，今年一些创新药龙头股已经出现了盈亏平衡点，基本面拐点成型，而主力资金也在不断加仓。

　　根据旌扬上文分析，一个板块如果能做到基本面与资金面的共振，就有很大概率会成为市场中期主线。但如果基本面与资金面只有一个向好，另一个表现平淡，又会出现什么状况呢？

　　以旌扬多年的投资经验来看，一个板块的基本面向好但却缺乏资金面支持，那这个板块比较可能中期碎步上行，爆发力偏弱，比较典型的是贵金属；一个板块的资金面向好但却缺乏基本面支持，那么这个板块可能在1个月内脉冲上行，持续性很难超过1个月，比如数字货币、可控核聚变等。