A 股港股走弱，基本面压力集中爆发

这几天 A 股和港股的股民可揪心了 —— 之前横盘震荡时，银行股和央企天天涨得欢，其他板块却跌跌不休，现在干脆来个普跌，上证指数两天跌穿 3200 点，恒生指数也跌破 19000 点。

翻看盘口数据更扎心，周三 A 股下跌个股超 4200 只，港股下跌个股超 1800 只，连平时抗跌的消费龙头茅台都跌了 2.3%，新能源龙头宁德时代跌穿 200 元关口。

说白了，这波下跌不是突然来的，看看 5 月份的经济数据就知道，基本面早就在敲警钟了。

3 月还涨 5.0%，4 月跌到 4.4%，5 月直接掉到 3.5%，相当于工厂开工率越来越低。

以山东某纺织厂为例，老板跟我吐槽：“5 月订单量比 3 月少了 30%，现在机器开三班倒的情况全停了，只敢开一班半。”

3 月增速 4.7%，5 月跌到 3.5%，老板们花钱搞建设的热情明显降温。

国家统计局数据显示，5 月制造业投资增速环比下降 1.2 个百分点，河南某工程机械经销商说：“5 月挖掘机销量同比降了 15%，很多工地都停工了。”

开发投资增速连续 28 个月下降，5 月跌幅扩大到 7.2%，70 个大中城市里 67 个二手房价格在跌。

杭州某中介跟我透露：“去年 9 月刺激后，3 月二手房成交量还能到 8000 套，5 月直接跌到 5000 套，挂牌价平均降了 15%。”

最扎心的是社融数据：表面看 5 月社融增速 8.7% 还行，但刨掉政府发债后，企业和个人借钱的增速几乎趴在地板上。

央行数据显示，5 月居民中长期贷款新增仅 1683 亿，比 3 月少了 2300 亿，相当于老百姓买房贷款的热情降到了冰点。

当 “中特估” 独木难支，市场在怕什么？

现在房地产就像个漏了底的水桶 —— 开发商到位资金连续 18 个月下降，5 月跌幅达 11.7%，意味着盖房子的钱越来越少。

更关键的是二手房市场，67 城下跌的背后，是无数家庭资产在缩水。

深圳某业主跟我吐槽：“2021 年花 1000 万买的房子，现在挂 800 万都没人看，首付亏没了不说，每个月还要还 3 万房贷。”

记得去年 9 月那次刺激，降首付、降息确实让 3 月楼市喘了口气，但现在看来只是 “回光返照”。

中原地产数据显示，3 月全国二手房成交量环比涨 25%，但 5 月环比又跌了 18%。当老百姓买房的信心没了，家电、装修这些上下游行业也跟着遭殃，A 股里家电板块近一个月跌了 12%，老板电器、美的集团都创了半年新低。

前几个月市场全靠银行、央企硬撑，工商银行今年涨了 20%，但新能源、消费板块却跌跌不休。

这种 “一九行情” 就像一场拔河比赛，一边是几个大力士，另一边是一群普通人，虽然工行、建行涨得欢，但市盈率依然在 5 倍左右，属于 “涨股价不涨估值”，说白了就是资金抱团取暖，真正的业绩增长跟不上。

宁德时代从去年高点跌了 60%，隆基绿能跌了 55%，很多散户在股吧里哭诉：“以为抄底了，结果还有地下室。”

恒生科技指数今年跌了 18%，腾讯、阿里的市盈率都回到了 2016 年水平，外资连续 12 个交易日净卖出港股，创了历史纪录。

A 股港股的 “至暗时刻”，会是抄底机会吗？

看看历史就知道，2018 年 A 股跌穿 2500 点时，谁也没想到后来会有新能源牛市；2020 年疫情大跌后，消费股又涨了好几倍。

今年以来北向资金净流出 800 亿，创了历史同期新高，很多外资行都在研报里写 “A 股盈利底还没到”。

上周新增股民开户数只有 12 万，是 2019 年以来的最低值，连大妈都不聊股票了。

你觉得政策会在哪个方向发力？是降息刺激楼市，还是砸钱搞科技？

如果下半年来个 “王炸” 政策，现在的下跌可能就是 “黄金坑”；但要是政策继续 “挤牙膏”，那市场可能还得磨底。

你手里的股票扛住了吗？我认识的一个老股民，上周把手里的消费股全换成了国债逆回购，说 “先保住本金，等政策明了再出手”。

这场 A 股港股的 “抗压测试”，说不定藏着下一个财富机会呢！你是打算加仓抄底，还是先观望自保？