本轮牛市，散户看这里，节后三大主线依旧引领牛市奔腾！

历史经验多次证明，牛市永远是高低位切换的，主力资金无一不是在板块高低位之间进行切换。

2025年上证指数突破十年新高，两市成交额连续多日维持在万亿级别。随着国庆长假结束，市场即将开启四季度交易，无数投资者正急切追问：节后行情将如何演绎？哪些板块将继续引领风骚？

数据显示，A股开户数半年激增1260万户，同比增长32.77%，增量资金源源不断涌入市场。回顾历史，A股大致是10年左右有一轮大牛市，最近的三次牛市时间分别是2005-2007，2012-2015，而从周期角度看，本轮牛市时间预计为2025-2027。

01 牛市根基：政策与资金双轮驱动

支撑A股新一轮上涨的核心逻辑并未发生动摇，反而在震荡期持续强化。

货币政策与产业政策双轮驱动构成了本轮牛市的坚实基础。货币政策方面，央行实施“适度宽松”基调，此前降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，7天逆回购利率降至1.5%，社会融资成本处于历史低位。

产业政策上，“新质生产力”成为核心抓手，人工智能、半导体、人形机器人等领域获得专项再贷款支持，科技金融工具额度扩容至8000亿元。

从资金面看，内资、外资、国家队、公募私募都在持续加大A股投入。北向资金一年来不断看多做多A股，通过深沪港通直接进入A股的交易量已占总成交的15%。

公募基金发行明显回暖，2025年一季度偏股基金新发1101亿元，同比增长102%。这种资金面的充裕格局在四季度大概率延续。

市场当前的震荡本质上是牛市进程中的必然阶段。回顾A股过往几轮牛市前期，均存在类似的“强势震荡筑底”阶段。

例如2014年牛市启动前，市场曾经历3个月的区间震荡；2019年结构性牛市初期也出现过持续28个交易日的强势震荡。当前市场的震荡已让前期集中于科技板块的筹码得到充分消化。

02 节后布局：三大主线引领风骚

科技成长、资源品、消费复苏——这三大主线在节后行情中仍将扮演引领角色。

科技成长：牛市旗帜依旧飘扬

科技板块作为本轮牛市的核心引擎，节后依然动力十足。

公募机构普遍指出，科技成长仍为中长期主线。半导体芯片领域，放假期间美股和港股的表现都很好，大概率节后还会爆发。

存储芯片领域同样暗流涌动，长江存储良率突破95%，荣耀、传音等手机大厂开始采用国产芯片，NAND价格连续6周上涨，订单排至年底。

AI产业链仍是关注焦点。对比历史，科技行情整体还未到过热阶段，行业估值分化、头部公司买入集中度等指标距离历史高点仍有空间。

AI革命正推动国产大模型商业化落地，带动算力芯片需求激增，边缘计算芯片订单增长300%。阿里3800亿元AI基建订单仍在推进，三季度财报将验证真实需求。

新兴科技领域如人形机器人、固态电池等也取得实质性突破。天际股份因清华研发604Wh/kg固态电池技术连续涨停，宁德时代5GWh产线落地，实验室技术走向规模化生产。

人形机器人领域，头部企业实现量产，核心部件谐波减速器市占率突破25%。

资源品：全球博弈下的战略卡位

资源股的疯狂上涨，背后有着坚实的逻辑支撑。

“AI的尽头是电力，电力的尽头是有色”。这一观点生动诠释了资源品在本轮科技革命中的基础地位。输电需要铜缆，储能需要锂电池，这两个产品都要消耗大量的有色金属。

全球资源博弈与国内政策红利共同导演了资源股的大戏。缅甸矿场停产事件成为导火索，但背后是中国资源安全战略的加速推进。

国家八大部门联合推动找矿行动，华友钴业已获得专项基金支持，铜价预期冲上1.3万美元/吨。

美联储可能的降息有望强化弱美元环境，这对原本就持续强势的资源品产生新一轮催化。有色股一旦启动一轮周期性大行情，一倍可能只是启动状态而不是结束。

就像黄金，从1400美元上涨到1800美元很多人都觉得是历史大顶了，但本周的4000美元依然不是黄金的尽头。

消费复苏：低位板块的逆袭契机

在市场普遍追逐科技与资源股的同时，消费板块作为低位领域，正积蓄反弹动能。

随着政策部门有望在四季度进一步采取措施提振经济增长，叠加场外增量资金和前期浮盈较大的投资者寻找稳健的投资方向，市场可能由偏成长风格转向偏价值风格。

消费领域的复苏预期正在升温。国家正大力倡导以服务消费作为扩大内需的抓手，相关投资机会值得关注。

具体而言，可关注乳制品、调味品等必选消费龙头，这些公司估值已回落至历史低位，具备安全边际。预制菜渗透率达18%，潮玩IP领域增长稳健。

房地产板块虽然尚未实现景气反转，但估值已处于历史低位，估值大幅“破净”现象普遍。

未来投资机会将可能集中于两类公司：一是经营稳健、土储充足且优质的龙头房企；二是成功向物业、商业运营等模式转型、能获得持续现金流的公司。

03 散户策略：弃高就低，把握轮动

对于散户投资者来说，在本轮牛市中要获取理想收益，必须摒弃盲目追高的思维，把握市场轮动节奏。

认清牛市阶段，调整布局重心

根据专业研究，A股牛市通常遵循“启动期-主升期-扩散期-终结期”的四阶段演进规律。目前市场可能正从启动期向主升期过渡。

在这一阶段，“弃高就低，聚焦实质” 是重要策略。市场风格切换下，盲目追高热门题材风险加剧。资源股需选择有矿藏、有产能、有政策支持的企业。

科技板块内部局部拥挤度过高，从平衡组合收益与波动的角度，在交易层面可以关注涨幅相对滞后且基本面有积极变化的方向。

长短结合，兼顾稳健与进取

对于稳健型投资者，可关注高股息蓝筹与消费白马。电力、能源等板块股息率普遍超4%，提供稳定收益。消费领域如燕京啤酒、康师傅控股等低位绩优股也值得关注。

对于进取型投资者，可聚焦产业景气方向。平安基金建议，重点关注AI产业链、人形机器人、创新药、固态电池与储能、反内卷。这些领域具备高成长性，但也要注意波动风险。

关注信号，灵活调整

投资者应密切关注市场信号变化，包括政策信号、资金信号和技术信号。

政策信号方面，四季度有政策出台的预期。若监管层加大对于货币或财政的宽松力度，有望稳定和推升投资者的风险偏好。

资金信号方面，需关注两融余额占流通市值比，当这一比例突破2.5%时通常预示市场进入后期，当前这一比例为2.34%。在历史上，2015年6月该指标达到3.2%后，牛市迅速终结。

技术信号方面，短期经过持续逼空大涨，有分歧；但大趋势没有分歧，下一步目标应该是4000点。指数进入3800-3900平台后，这里需要反复的拉锯，一是清洗近期的获利筹码；二是解放前几年的套牢盘。

结语

2025年A股牛市既是对历史规律的延续，也因科技革命和政策导向呈现新特征。面对节后市场，投资者应保持理性，既不盲目追高，也不轻易踏空。

紧跟科技成长、资源品、消费复苏三大主线，结合自身风险偏好，合理配置资产，方能在这场财富盛宴中笑到最后。

记住，牛市中最大的风险不是波动，而是踏空和追高。保持理性判断，结合AI、机器人、新能源等产业趋势和消费、高股息的估值安全边际，方能在这场财富盛宴中笑到最后。

市场有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。

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