ETF冰火两重天！煤炭暴涨9%，AI跌4%，聪明钱悄悄抄底了？

2月4日，A股探底回升，沪指上涨0.85%，重返4100点关口。市场超过3200只个股上涨，但三大指数涨跌不一，深成指仅微涨0.21%，创业板指下跌0.4%。

板块分化剧烈：煤炭概念掀起涨停潮，太空光伏爆发；而AI应用、半导体等科技板块则位居跌幅前列。

01 市场表现

今日市场呈现出明显的沪强深弱格局。沪指在午后成功重返4100点，代表权重股的上证50、沪深300指数走势显著强于大市。

与此形成鲜明对比的是，以成长股为主的创业板和科创板表现疲软。这种分化直接反映在了各类ETF的涨跌上。

截至收盘，沪深京三市成交额2.5万亿元，较上一个交易日缩量约624亿元。成交量的收缩，显示出随着春节临近，市场活跃度有所下降。

02 ETF冰火两重天

今日ETF市场堪称“冰火两重天”。涨幅榜上，周期与防御资产并驾齐驱。

受印尼暂停煤炭出口等消息刺激，煤炭股掀起涨停潮，煤炭ETF暴涨9.07%，高居涨幅榜首。能源ETF也跟涨超过5%。

与此同时，黄金价格连续第二日反弹，重返5000美元/盎司上方，带动多只黄金ETF普遍上涨超过4.3%。

跌幅榜则被科技主题ETF占据。人工智能ETF、云计算相关ETF集体回撤，跌幅普遍在4%左右。港股科技类ETF也表现不佳，多数下跌超过2%。

03 资金流向突变

更值得关注的是资金流向的悄然变化。在经历了1月中下旬的大规模净流出后，主要宽基ETF的赎回压力已显著缓和。

昨日（2月3日）数据显示，股票ETF市场逆转获得近百亿元资金净流入。跟踪沪深300、中证500等指数的宽基ETF成为资金主要流入方向。

这标志着“国家队”可能已经阶段性完成调控任务，市场自发的买盘开始入场。部分机构认为，如果大资金不继续“压盘”，指数短期底部很可能已经出现。

04 节前行情展望

距离春节长假仅剩几个交易日，市场预计将进入 “节前模式”。历史经验表明，长假前市场活跃度通常会下降，部分活跃资金倾向于“提款过节”。

板块轮动速度可能加快。本周市场已经显示出这一特征，除光伏设备外，几乎没有板块能连续登上涨幅榜。

这种快速轮动给短线操作带来极大困难，“追高次日大概率吃瘪，低吸也不能保证有正反馈”。

机构建议投资者降低节前收益预期，将估值安全边际作为重要考量，并关注春节后两会政策催化可能带来的机会。

眼下，煤炭ETF高居涨幅榜首，能源与黄金ETF紧随其后，传统板块与避险资产共同筑起今日的防线。另一边，人工智能ETF滑向跌幅深渊，科技成长板块集体回调。

ETF市场映射出当前投资者的矛盾心态：既渴望在传统周期中寻找确定性，又难以割舍科技成长的长远叙事。这种分化在节前效应下被进一步放大，每一个交易日的板块轮动都更加扑朔迷离。

随着春节临近，市场天平会倾向哪一边，或许要等到节后政策窗口开启才能见分晓。另一边，人工智能ETF滑向跌幅深渊，科技成长板块集体回调。

ETF市场映射出当前投资者的矛盾心态：既渴望在传统周期中寻找确定性，又难以割舍科技成长的长远叙事。这种分化在节前效应下被进一步放大，每一个交易日的板块轮动都更加扑朔迷离。

随着春节临近，市场天平会倾向哪一边，或许要等到节后政策窗口开启才能见分晓。