出口大超预期！抢出口效应。“择机”尚早，降息不急。

昨天，三市有4388只上涨，温度处于过热状态。

上证指数在高开后略微高走，深证指数在高开后选择了低走。

而成交量是13131亿元，环比萎缩了782亿。

成交量与情绪高涨不相匹配，因为量价齐升才是好现象。

乐观地看，一部分资金惜售，使得多方在存量博弈中取得胜利。

这部分资金为何惜售呢？

一是金融数据的三个超预期（见昨天），不展开。

二是昨天10点的发布会，同样大超预期。

1、一季度出口8536亿美元，同比增长5.8%；

2、一季度进口下降，使得贸易顺差达2729亿美元，同比大增49%。

3、3月出口3139亿美元，同比增长12.4%。

要知道期待值只有4.4%，可谓大超预期，是近5个月来的最高增速。

整体呈现一幅输出多、输入少的顺差局面。

超强顺差，来自于抢出口效应；

超弱进口，一方面来自于内需不足，另一方面也来自于国产替代。

以出口为导向的经济体，在超预期数据公布后，市场需要计价基本面。

乐观解释，在关税扰动下，市场仍然处变不惊（更多是“避风港”特有的信息差）。

或者说，市场在向上趋势未破下，交易者善于从乐观角度理解变化。

理性看待的话，抢出口效应在4月“对等关税”后，会进行合理收敛。

如果看苹果链的话，更好地诠释了当天的局面。

高开源自于“关税豁免”，低走源自于“行业关税”（半导体）。

关税扰动并没有寿终正寝，“特离普”正以退二进三的方式，不断推进其“海湖庄园协议”。

而贵金属板块（黄金）以涨5%来表达，哪里才是避险天堂。

当天，30年国债主连涨0.26%，同样表明，事情并不简单。

YM旗下媒体发布了一篇：《如何理解适度宽松的货币政策》，里面对于“择机”有了更好的解释。

“择机”可以是货币层面的“择机”宽松，也可以是“择机”支持财爸扩张。

如果财爸率先发力，YM将随后跟进！

理由是财政发债，会导致国债利率上升。

利率上升，不利于投资和消费。

那么，YM“择机”的节点就来了。

如果我是财爸，我会怎么想呢？

要是YM率先发力，国债利率势必下降。

那么，财爸“择机”的节点就来了。

因为，财爸扩张时可以减少发债成本。

同时，利率下降，也有利于投资和消费。

正如之前讲的，“择机”尚早。

1、关税扰动尚未划上句号

一是推进周边贸易产生的体量有多少？

二是通过谈判降低扰动的可能有多少？

三是出口转内销抹平顺差额度有多少？

2、经济向好

金融向好，出口向好，经济向好。

需要增量吗？

引用美联储的话术，硬指标很硬，降息不急。

3、班主任观望

当下各班主任处于相互观望阶段，提前发力将带来道德风险。

解放道德枷锁，需要顶层思维。

昨晚，纽约联储公布了3月的1年期通胀预期。

数值为3.6%，创1年半以来新高。

通胀预期高企，更推动联储“择机”不急。

美国三大股指，全部高开低走。

根据周一发布的《首席执行官》杂志每月调查，越来越多的美国顶级高管预计未来6个月内将出现经济衰退。

但这被联储认为是“软数据”，“择机”需要看到真的衰退。

利率期货显示，6月降息的概率已由上周的73.8%，降至62.8%。

G2的一端在“择机”，另一端势必也要“择机”。

“择机”尚早，降息不急。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。