恒大蛀虫刘永灼，他挥霍败家的疯狂堪比许家印

2024年1月8日，一则重磅消息登上各大财经头条：恒大汽车执行董事刘永灼，因涉嫌违法犯罪，已被依法刑事拘留。

继许家印之后，又一位恒大核心人物被带走，舆论哗然，震动业界。

刘永灼不是一般高管。他是恒大内部地位极高的人物，是许家印一手提拔的亲信，也是外界普遍认定的接班人选。

在恒大的核心权力圈，他的话语权一度仅次于许家印本人。

但他还有一个更广为流传的称呼——“碎钱机”。

这个绰号背后，是他主导的数十亿级别的高投入项目，多数最终未见实效。

特别是在恒大汽车这场“豪赌”中，刘永灼扮演了关键角色，却没有带来相应回报。

砸钱从不手软

许家印被外界称作“最会烧钱的老板”并非空穴来风。

足球队、排球队、歌舞团、影视制作、音乐经纪……只要能造势、吸引眼球、包装企业形象，不管和地产主业有无关系，他统统愿意花钱。

用业内的话说：只要不是做房子，恒大都肯砸钱。

但真正令人警惕的，不是一个人挥霍，而是一套被全系统模仿的决策逻辑。

而在这其中，刘永灼的存在极具代表性。

他不仅是许家印的长期亲信，更是内部公认的接班人。恒大多元扩张中几乎每一个重大项目背后，都能看到他的身影。

刘永灼最早进入公众视野，是在2010年广州恒大足球俱乐部成立时。

从球员引进到教练聘请，再到重大赛事操作，几乎所有核心决策都由他一人拍板。

在他的主导下，恒大迅速崛起为中国足坛的统治者。

孔卡、穆里奇、保利尼奥、马丁内斯……一众大牌球员轮番登场；里皮、斯科拉里两任世界级教头相继执掌教鞭。

这种配置，放在任何一家中超俱乐部，都是前所未有的投入。

据统计，仅在2010至2015年间，恒大在足球上的总支出达到137亿元人民币，其中不乏一次性支付的高额年薪、违约金、签字费，以及外教团队的豪华待遇。

那几年，“花钱如流水”已不足以形容恒大的速度。

但随之而来的，是一整套畸形生态的建立。

高薪挤压青训，泡沫挤压实力。

球员身价普遍高估，技术能力却并无本质提升。

郑智的年薪飞涨至近2000万，仅此一例已足见恒大的市场干预之力。

其他俱乐部被迫跟进，转会市场失衡，球员跳槽频繁，职业忠诚度迅速下降。

更严重的，是制度资源的倾斜。

为配合恒大的引援扩张，足协一度为其量身定制“七外援政策”，但政策实行仅半年就被紧急叫停。

期间恒大迅速扫清对手，实现竞技层面垄断，也彻底打破了联赛的公平结构。

2023年，广州队因严重欠薪降级。

彼时的青训体系早已被大手笔购星政策耗空。

其青年球员储备仅为同省中小俱乐部梅州客家的三分之一。

一个本应承担本土人才培养功能的豪门球队，最终连年轻队员都凑不齐。

然而，真正具备长期破坏性的，并非足球本身，而是这套“烧钱即成效”的幻象，被全系统复制到其他领域。

刘永灼正是这一模式的推行者与执行人。

在恒大冰泉，他再度复制“砸钱铺市场”的操作。

20亿元冠名亚冠赛事，广告铺满机场、高铁、写字楼。

但产品本身定位模糊，渠道混乱，用户认知极低。

短短几年，项目宣告失败，亏损超过40亿元，几乎打穿一个二线房企的全年利润。

随后他转任恒大文化集团董事长，继续以资本杠杆推进并购。

30亿元收购影视公司，却未能规避内容审核、市场冷却等核心风险。一轮投资完成后，项目接连失败，最终血本无归。

至此，烧钱、造势、亏损，已经成为恒大集团“多元战略”的固定轨迹。

恒大造车，最后一搏

2020年，中国新能源汽车赛道全面升温，行业进入资本与技术交错角力的新阶段。

而就在这一年，许家印做出了一个关键决策：将恒大的“最后一搏”，押注在造车上。

他宣称，要让恒大成为全球最大新能源车企，“三到五年内达到世界领先水平”。

这是一场豪赌。

而操盘这场豪赌的，不是别人，正是刘永灼。

这并不是刘永灼第一次负责“战略级项目”，也不是他第一次从零搭建体系。

他复制了自己在恒大足球、恒大冰泉、恒大文化中反复使用的剧本——砸钱、并购、迅速造势。

短短数月内，恒大新能源斥资474亿元，收购瑞典NEVS、日本卡耐、荷兰e-Traction等9家国内外车企，几乎将能买的技术团队和资产“一网打尽”。

为显示技术实力，恒大还宣称已组建起“全球最大新能源汽车研究院”，团队规模高达3200人，总部遍布中、美、日、德四国，涵盖电池、电机、电控、智能驾驶、整车制造等多个模块。

外界一度惊叹于恒大的“建制速度”。

但真正的挑战，不在于砸了多少钱，而在于技术能不能拼起来。

很快，现实给出了答案。

这种“拼图式并购”在纸面上看似庞大完整，实则技术体系之间互不兼容。

瑞典的电机、日本的电池、中国的底盘、德国的架构，彼此之间缺乏统一标准，研发团队语言与流程不同，协作效率极低。

最终，首款量产车型“恒驰5”上线，结果首批用户投诉集中在“系统死机”“续航虚标”“电控失灵”等核心技术故障，实际故障率居高不下。

市场对产品质量失望，但财务报表更让人震惊。

据公开数据，2018年至2023年，恒大汽车累计亏损已达1040亿元人民币，这是一个近乎离谱的数字。

而在财务危机背后，更隐秘的是个人行为带来的风险。

2022年，刘永灼以个人名义，向恒大汽车“借款”10亿元，利率仅6%，明显低于市场融资利率。

起初外界以为是“高管出手相救”，后来发现，这笔资金的具体流向至今不明，涉及项目账目异常，疑似通过关联方层层转移，涉嫌掏空上市公司资产。

到了2024年，刘永灼被依法刑事拘留。

此时的恒大汽车，已深陷债务泥潭：负债总额突破1800亿元，其中逾期债务116亿元，无力兑付的商票高达185亿元。技术、产品、财务、信任，全面崩塌。

刘永灼以豪赌开启恒大造车，又以刑事收场。

造车失败，并非因为起步太晚，也非技术天赋不足，而是一整套决策逻辑从始至终未曾调整：烧钱优先于战略，讲故事代替现实，速度压倒质量，扩张胜过稳健。

这一套打法在足球和文旅中未曾成功，在新能源赛道上，也终究撞上了现实的高墙。

覆巢之下，焉有完卵

刘永灼到底是因为什么被抓？是足球问题？还是汽车业务？又或者，另有其因？

不少人提出另一种可能——恒大财富。

很多人不知道的是，刘永灼不仅是恒大足球的操盘者、汽车战略的执行人，也曾是恒大金融业务的早期关键人物。

他真正接手金融板块，是从2016年开始。当时，他主导运营的项目名叫“恒大金服”，这是恒大进军P2P行业的起点。

恒大金服，全称“恒大金融财富管理（深圳）有限公司”，成立于2015年11月，正式上线运营是在2016年3月。那正是P2P概念火遍全国的节点。

彼时的金融市场热度空前，“高收益、低门槛、强背书”的广告随处可见，恒大也毫不例外。

无论是在亚冠赛场边线，还是在楼盘的售楼中心，恒大金服的广告铺天盖地。

年化收益动辄10%以上，短期回报诱人，投资者蜂拥而至。

从业务模型上看，恒大金服的逻辑并不复杂。

借款方是恒大系的子公司，放款人是社会投资者，担保人仍然是恒大系统内部机构。说得直白一点，就是“左手借，右手放”，实质上涉嫌自融。

但那几年，整个行业都在这么玩，从绿地、融创到碧桂园，几乎每一家头部房企，都在金融领域设有自营平台。

2018年，行业风向突变。

全国P2P平台接连爆雷，监管压力骤然上升。

恒大也迅速下架相关产品，刘永灼此时“抽身”转战高科技板块，开始操盘恒大冰泉、文化产业、最终落脚在新能源汽车。但金服的故事并未终止。

恒大金服在那年改名为恒大财富，管理人变成刘永灼手下的得力干将——杜亮。

然而，除了名称变了，实质并无不同。

平台依然在卖理财，依然对接恒大地产内部融资，依然在承担整个集团的“输血通道”功能。

这套模式，在初期还能正常运转。

但随着房地产主业资金链持续吃紧，恒大财富的“高息兑付”就开始难以为继。

到了2021年9月8日，恒大财富终于宣布部分理财产品延期兑付，标志着平台正式暴雷。

根据恒大自披露数据，恒大财富自上线起累计募资921亿元，而截至2022年年底，尚未兑付的本息余额仍高达340亿元，受影响投资者逾十万人。

面对巨额损失，全国各地不断有维权者聚集，恒大财富很快被指控涉嫌“非法集资”。

2023年9月16日，深圳市公安局南山分局发布公告，宣布已对恒大财富法定代表人、执行董事兼总经理杜亮等相关责任人依法采取刑事强制措施。

事情进一步发酵，公众开始追问：既然杜亮进去，那作为平台创始人和监管者的刘永灼，真的能撇清关系吗？

事实上，从恒大财富的运作轨迹来看，杜亮只是“执行人”，真正的系统搭建、资金路线、产品架构，最初都在刘永灼的管控之下。

他在恒大二十年，历任多个产业要职，又与许家印关系密切，牵涉面之广，早已不是“局部职责”可以划清界限。

截至目前，恒大体系中被刑拘的高管，名单已越来越长：许家印、夏海钧、潘大荣、许腾鹤、柯鹏、杜亮、甑立涛、朱加麟……

这些名字，覆盖了恒大的地产主业、金融体系、物业、保险，几乎囊括所有核心业务线。

而在这张网络中，刘永灼的角色，始终是贯穿始终的那一个。

所以，再去追问他“到底因为什么被抓”，其实已经没有太大意义。

在一个全面崩溃的系统之中，已无人能独善其身。

刘永灼比其他高管“晚进去”几个月，很可能不是因为责任更轻，而是因为恒大汽车还被视为债权人最后的希望——一个能卖掉资产、换点现金、维持谈判空间的“尚在呼吸”的标的。

但随着中东投资者未兑现承诺、资本方信心彻底崩塌，恒大汽车也走到退市边缘。

最后的遮羞布被撕开，刘永灼自然也失去了豁免空间。

刘永灼的职业生涯，表面看是一场迅猛上升的晋升路径，实则是恒大体系“人治逻辑”最直观的样本。

从他在恒大足球的一战成名，到此后执掌冰泉、文化、财富管理、再到最终接管新能源汽车板块，每一步的跃迁，靠是投其所好与绝对服从。

在这一逻辑下，管理架构变得极其脆弱。

选人用人标准被重构，技术背景、产业理解、组织管理统统退居次席，真正被看重的是对“老板意志”的执行力。

刘永灼所推动的项目，无一例外地呈现出同一个发展轨迹：先靠老板授意获得超常授权，然后以激进扩张抢占舆论与市场，再用资本堆叠初期形象，最终因缺乏底层能力支撑陷入系统性亏损。

足球、冰泉、文化、财富、汽车，无一幸免。

这不是某个项目的偶然失败，而是一种路径依赖式的灾难轮回。

逻辑一旦失控，庞大的表象下，往往潜藏的是深不见底的系统风险。

参考资料：
恒大二把手未能幸免金融界观点人物｜刘永灼，一张迟到的红牌金融界【财报深度解读】恒大汽车和难兄难弟，每卖一辆车最多亏损8000万来源: BT财经