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本周，大盘缩量调整，全A指数大跌3.46%，个股上涨率20.36%，日均成交2.16万亿，较上周缩量0.41万亿或15.81%。

中字头，周涨0.94%，个股上涨率29.47%。上周是四季度首周，是一个特殊的时间节点，中字头以1.92%的周涨幅遥遥领先，数据方向第一时间进行了提示。本周是四季度的第二周，中字头延续了涨势，并且是本周唯一上涨的宽指。

上证50指数，周跌0.24%，表现仅次于中字头，个股上涨率52%。如果没有银行扛着，本周的大盘可能会更难看。

科创50、创业板指数，周跌幅分别为6.16%、5.71%，领跌两市。整个三季度，双创方向涨得尤其好，现在进入四季度，调整最多的也是他们。周上涨率分别只有12%和7%，都远低于市场平均水平，说明是整体都在跌。

一方面，进入四季度以后资金本身有调仓换股的需求；另一方面，两个大国之间的碰撞更加激烈，增加了市场的担心。

在数据方向看来，牛市里面的利空并不一定是坏事情，调整下来以后，能够为长线资金进场提供机会。

对全周数据复盘，机构们本周减空近7千手。

行业

银行、煤炭，周涨幅分别为4.89%、4.17%，个股上涨率分别高达98%、81%，位居周榜单前两位，日均分别大幅放量21%、29%

交通运输、公用事业，一起进入周榜单前6名。

股市涨得好的时候，很多人都忘了债券市场。

本周的债市持续全线飘红，说明在外部形势变得紧张的时候，大资金的态度趋向于防守。

银行和煤炭是高股息的典型代表，具有类债属性，在这个时候获得了资金的扎堆流入。

这种盘面结构，会随着外部环境的变化而变化。

不妨耐心观察，两个大国没那么紧张了、市场风险偏好提升、资金开始从债市流出，等等，当出现这些信号的时候，才考虑减持高股息，增持成长类品种。

纺织服饰、食品饮料、农林牧渔、医药生物、社会服务、美容护理等消费类品种，都在榜单的上半区

不能说明他们有多强，只不过前期强势的高科技、高端制造都去了后排，把这此消费类“挤”到了前排。

暂时不认为消费类有全面的大机会。

期指持仓

某信，本周减空1742手；

分别对IC、IM加空229手、347手，分别对IH、IF减空1371手、947手；

全周，平仓买单5290手，平仓卖单7033手。

其他主要玩家，本周减空5073手；

四大品种全部减空，分别对代表大盘股的IH、IF减空1067手、679手，分别对代表中小盘股的IC、IM减空187手、3140手；

全周，平仓买单11522手，平仓卖单16595手。

本周，大盘跌幅较大，除了中字头、高股息方向逆市上涨，其他指数、行业皆墨，两者合计减空6815手，通常看是较好的信号。

如果减空力度更大一些会更好。4月7日大盘见底3040的那两天，合计减空31367手，力度非常大，然后有了长达半年的上涨行情。本周的减空量不及那两天减空量的四分之一。

操作完成后，共持有净空单97062手，此值位于中位数附近。

A股周五大跌收盘以后，A50和恒生期指都出现了快速上涨，很多人都认为白跌了，可能只是为了期指交割在服务，下周一就可以涨回来。

数据方向倾向于多观察一下，如前文所述，在看到大资金回心转意之前，暂时只考虑中字头和高股息。

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