4月25日，钢材现货高位成交减弱，市场情绪偏谨慎，会议预期利好不足，期螺收盘3101，跌15元，跌幅0.48%，焦炭开始第二轮提涨，4月25日唐山迁安地区松汀钢铁，普方坯资源稳，执行2980出厂。废钢方面，在295家钢企中25涨8跌，沙老大拉涨50，但本轮跟涨钢厂不多，4月25日255家钢厂到货量51.29万吨，-1.33万吨。

期现市场：预期不足，螺纹跌15元

卷螺期货午后偏弱震荡，其中，期螺10收3108，跌8；期卷10收3208，跌6。会议：加紧实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息；加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策；对受关税影响较大的企业 提高失业保险基金稳岗返还比例；根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节；要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费；要多措并举帮扶困难企业，加快推动内外贸一体化。整体上看，当前新增刺激政策不多，对市场提振有限，预计短期钢铁现货市场仍以偏弱震荡为主。

废钢市场：25涨9跌，废钢涨势开始放缓

25日全国废钢稳中个调。截止当前在295家钢企中25涨8跌。涨价钢企主要分布河北、江苏、辽宁、福建、安徽等地，涨幅10~50元/吨；河北、山西等地个别钢企跌10~30元/吨。样本钢企上个工作日废钢到货51.29万吨,环比减少1.33万吨。螺废价差734(-6)，铁废价差-95(-13)。华东长流程钢厂即时利润62元/吨(+7)，短流程全废钢冶炼平电利润-200元/吨(-20)。

今沙钢涨50，跟涨钢企和幅度都有限。期螺偏强震荡，市场在前期涨价后，目前涨势放缓，市场整体依然偏谨慎。考虑成品需求一般，钢企利润不佳，废钢继续向上空间不大。节前补库需求仍在，预计短期废钢稳中窄幅偏强运行。

沙钢拉涨后，废钢涨势或告一段落

从市场心态说起，最近钢贸圈弥漫着节后行情的迷茫情绪。以四川钢厂为例，四川钢厂成材出货尚能维持，但西部以外的区域已明显感受到需求寒意，成材走量疲软、补库热度不及往年，部分商户甚至开始看空后市。不过美联储政策转向的短暂利好，暂时缓解了市场恐慌情绪，让贸易商重拾拿货信心。

聚焦废钢市场，当前呈现"西强东弱"的格局。川渝地区电炉成本倒挂约50元/吨，但5月平水期电价下调后有望扭亏为盈；云贵区域利润尚可维持。值得注意的是，西部需求虽好却难独善其身，全国成材库存压力已开始向原料端传导。供应端呈现"僧多粥少"局面，产废企业效益下滑导致货源持续收紧，商户抗压能力反而增强。原料端铁矿价格虚高但波动加剧，焦炭提涨乏力，铁水成本较6厚废钢仍低约200元/吨，形成明显成本倒挂。

当前市场博弈焦点集中在节前补库行情，但需警惕三个风险：一是东部成材库存积压可能引发价格踩踏；二是铁矿价格虚高风险随时可能传导至废钢；三是电炉企业若持续亏损可能引发主动减产。建议贸易商把握出货节奏，避免陷入"有价无市"的被动局面，短期沙老大拉涨一波后，或许意味着废钢节前这一波上涨行情或暂告一段落，毕竟节后市场变数仍多，稳中求进才是上策。