A股：“跷跷板”行情再上演！创业板领涨背后暗藏三大转机

午后盘面有所回暖，三大股指小幅震荡回升，深成指和创业板明显强于沪指，指数出现强弱㔹换，热点更是如此，昨天还是海洋经济，钢铁、水泥扛大旗，今天就轮到创新药、算力硬件集体狂欢。创业板一根中阳线涨近2%，把深成指也带飞了1.17%，反倒是上证指数 磨磨蹭蹭只涨了0.18%，不过上证收盘创年内新高，深成指和创业板指则创本轮反弹新高。盘面看着折磨人，但整体上在小幅前进推进，韧性还是不错。别看两市超3300只个股上涨，但缩量成交1.31万亿（比昨天少了672亿），涨停才66家，跌停却冒出来7家，赚钱效应远没有数字看着美。毕竟大涨股不过139只，局部没有很强的赚钱热点，资金四处出击，没有主线，市场就难成大器，涨涨跌跌，拼的是耐心。

盘面可谓冰火两重天：创新药概念十几只股票封板，苹果链的 工业富联 、鹏鼎控股 这些巨头都涨停了；消费电子板块整体走趋势，涨涨跌跌，重心不断上移。可昨天还霸屏的“反内卷”三兄弟——钢铁、水泥、煤炭，转眼就被打回跌幅榜，广信材料这种海洋经济概念股更是直接干出11厘米大面。更有意思的是，午后明明量能没再萎缩，主力资金还稍稍收手少卖了点，但市场就跟电量不足似的，晃晃悠悠摸到高点又滑下来，看得人心痒痒。

这种上蹿下跳的行情，背后其实是三股力量在掰手腕：一是一线资金开始押注中报业绩（创新药、消费电子估值修复）；二是政策驱动的超跌反弹（光伏减产催化的 耀皮玻璃涨停）；三是游资借着消息快进快出（固态电池 大东南 的地天板）。眼下这市场，就像在玩“打地鼠”——冒头的板块随时可能被锤，但总有些方向能反复冒头。

一、深强沪弱再现：午后翘尾释放关键信号

今天市场的最大看点，莫过于创业板带着深成指逆袭。这事儿得从三个维度拆解：

首先，科技权重暗中发力。别看工业富联 涨停、 立讯精密大涨5%，但真正带 创业板指 数的是 宁德时代 这种大家伙——全天涨近5%，凭一己之力贡献 创业板指近10个点的涨幅5。叠加苹果链集体回暖（ 鹏鼎控股涨停 、蓝思科技大涨11.4%），深市科技股占比高的优势就显出来了。

其次，缩量行情里的战术切换。早盘成交比昨天少了577亿，但午后资金突然“踩点进场”——PCB概念的 中京电子 、金安国纪直线涨停，AI手机、消费电子概念尾盘异动，明摆着是游资看准了流动性真空期搞突袭。这手法像极了2023年7月半导体行情：量能不够的时候，集中火力猛攻高弹性板块。

最关键的是政策预期开始发酵。美方取消EDA软件限制的消息，直接刺激芯片股 盈方微 、大为股份 涨停；证监会喊话提升A股吸引力，又让外资重仓的消费电子龙头立讯精密 吃下定心丸。这些利好虽不足以启动大行情，但足够支撑局部热点持续2-3天。

所以午后那波翘尾，可以理解为资金在测试市场韧性——既然1.3万亿成交量能托住创业板1.9%的涨幅，说明市场承接力比预期强，这对7月行情可不是坏事。

二、缩量震荡下的生存法则：四大特征定策略

今天的盘面特征，简直就是近期市场的浓缩版教科书：

特征1：量能萎缩但结构健康

虽然总成交少了672亿，但钱都流向了该去的地方。5G、消费电子、创新药三大方向吃掉主力资金超180亿，而国企改革、军工这些被狂砸76亿。这种缩量调仓，可比放量普涨更让人踏实——至少大资金没跑路，只是换了阵地。

特征2：政策市与业绩市共振

钢铁水泥的杀跌，直接原因就是政策要求减产去产能本身对行业是利空，反内券任重道远，短期内很难改变行业基本面；而创新药崛起，既有医保谈判利空出尽的预期，也有机构提前布局中报业绩的考量（ 神州细胞 等创新药企业Q2增速预计超30%）。现在最怕的就是瞎炒概念——比如稳定币概念今天异动，纯属蹭区块链热度，这种脉冲行情千万不能追。

特征3：高弹性品种重回C位

PET铜箔涨近3%、AI手机涨2.9%——这些去年被锤成狗的赛道，现在靠着AI应用落地居然咸鱼翻身。这说明市场风险偏好正在缓慢回升，毕竟敢炒科技成长的资金，至少不担心系统性风险。

投资者应对策略：牢记“三做三不做”

做确定性的业绩浪：盯着中报预增50%以上的消费电子、光伏组件龙头

做政策庇护的方向：芯片（EDA解禁）、创新药（医保谈判落地）都是明牌

做超跌修复的技术派：固态电池、PCB这类跌透的赛道，反弹至少有10%空间

不做跟风消息的杂毛股：比如今天冒头的农药股，纯属涨价噱头

不做放量滞涨的老题材：军工板块主力跑了46亿，之前涨幅过大，短线反抽就是出逃机会

不做无量跟涨的伪龙头：像 华银电力这种尾盘偷袭涨停的，小心次日闷杀

三、七月行情推演：三个关键词锁定主线

关键词1：中报业绩验证

现在到7月15日是中报预告密集期，业绩将成为试金石。重点关注：

消费电子链：苹果备货季来临，工业富联 、蓝思科技 等代工厂商业绩确定性高

光伏辅材：虽然行业在减产，但银浆、玻璃这些耗材需求反而提升（ 亚玛顿两连板就是信号）

创新药：医保谈判利空出尽，叠加美元降息预期， 康龙化成 、 药明康德 有望估值修复

关键词2：科技突围

美方放开EDA限制只是开始，后续国产替代会从设备转向材料（光刻胶、硅片）。像PCB概念今天爆涨3.3%，就是因为高端载板进口替代空间巨大， 生益科技 这类龙头值得长期跟踪。

关键词3：缩容炒作

1.3万亿量能撑不起全面牛市，资金会更聚焦容量适中（200-500亿市值）、机构持仓低的品种。例如商业航天板块，今天虽然没上涨幅榜，但 航天宏图 、 中国卫通明显有资金潜伏，这种小题材反而容易出黑马。

风险预警

需要警惕两类地雷：一是光伏、钢铁等减产行业可能业绩暴雷；二是近期暴涨的“反内卷”概念，游资撤离时会极其惨烈。

在轮动中修炼“延迟满足”

现在的市场，就像盛夏暴雨前的闷热——明明浑身是汗，却总盼不来酣畅淋漓的大雨。但投资从来不是比谁更会躲雨，而是比谁能等到雨后的彩虹。

回头看这些年，多少人倒在追涨杀跌的路上？2023年抢光伏的，2024年追AI的，哪个不是被割得遍体鳞伤？反倒是那些拿着立讯精密 、宁德时代的老股民，虽然也经历过30%的回调，但拉长三年看看，账户还是红的。

所以啊，别被日内的涨跌晃花了眼。想想巴菲特怎么拿可口可乐的——30年不动，穿越多少次牛熊？现在的创新药、消费电子，或许正站在类似的起点。当你忍不住想割肉时，记住彼得·林奇那句话：“股市下跌就像科罗拉多州的暴风雪，但正是此时，你该检查自己的种子有没有埋好。”

我们现在要做的，就是握紧那些能穿越周期的好公司，忘掉账户波动，耐心等风来。