盘后，大家情绪不对劲了！但没有后悔药！为11月做准备吧！

沪指在4000点反复拉锯，10月收官日超3700只股票上涨，却难掩投资者内心的忐忑。

10月31日下午三点，A股十月交易正式收官。上证指数收报3954.79点，下跌0.81%，深证成指跌1.14%，创业板指跌2.31%。尽管三大指数集体收跌，但全市场超过3700只股票飘红。

这样的盘面特征让许多投资者感到困惑——指数下跌，多数个股却上涨，市场情绪复杂难言。

在十月最后一个交易日，沪指未能站稳4000点关口，全月仍累计上涨1.85%，一度突破4000点，创下十年新高。多空双方在4000点的激烈博弈，使得这个整数关口成为投资者心中的一道坎。

01 十月复盘：4000点拉锯战

十月A股市场犹如一场大戏，剧情跌宕起伏。上证指数全月上涨1.85%，但过程却惊心动魄。

市场在10月中上旬面临中美贸易摩擦升级的考验，部分高估值板块出现明显回调。

到了10月下旬，剧情反转。二十届四中全会明确“科技自立自强”作为“十五五”核心地位，强化科技投资主线。

同时，中美经贸团队在吉隆坡磋商达成多项共识，涉及关税调整、出口管制暂停等领域，为双边经贸关系注入稳定性。

美联储降息预期进一步升温，为A股市场提供支撑，沪指突破4000点，续创十年新高。

02 十月收官：分化格局明显

十月收官战，A股三大指数集体回调，但市场内部却呈现出明显的结构性分化。

截至收盘，沪指报3954.79点，下跌0.81%；深证成指报13378.21点，下跌1.14%；创业板指则大跌2.31%，报3187.53点。更为惨淡的是科创50指数，全天跌幅超过3%。

尽管主要指数表现疲软，但全市场却有超过3700只个股上涨，近80只股票涨停。这一现象说明当前市场分化格局极为明显。

从行业板块看，保险、半导体、煤炭、电力、券商等板块纷纷走低，而医药、传媒板块则逆势强势。

旅游餐饮、食品饮料、汽车、零售、酿酒等板块均有所上扬。创新药、短剧游戏、AI应用概念等成为市场热点。

03 机构把脉：震荡中延续慢牛

面对4000点得而复失的行情，专业机构如何把脉后市？综合多家机构观点，市场在11月有望在震荡中延续慢牛行情。

东莞证券发布的11月份投资策略报告指出，展望11月，市场将进入政策效能集中释放与四季度盈利验证的关键窗口。

该机构认为，“十五五”建议稿聚焦高质量发展与科技自立自强，中美元首会晤有望开启中美关系的阶段性缓和期，将对市场风偏形成积极支撑。

湘财证券也持相似观点，认为“11月份A股市场将依然保持宽幅震荡，逐级抬升态势”。他们指出，中美已于10月25日至26日在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，双方就各自关切的问题达成基本共识。

恒生前海基金则表示，近期指数多次冲高回落，沪指在4000点关口持续拉锯，反复突破又失守。预计短期市场以震荡格局为主，后续仍需密切关注政策面、资金面以及外部环境的变化情况。

04 关键变量：影响11月市场的核心因素

11月A股市场将受哪些关键因素影响？综合机构观点，以下几大变量值得投资者重点关注。

中美贸易关系走向至关重要。湘财证券指出，“中美于10月25日至26日在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，双方已就各自关切的问题达成基本共识”。

这预示着11月份中美再次签订贸易领域协议缓和局势是大概率事件，关税问题的影响可能明显减弱。

宏观经济数据是另一大关键变量。9月经济延续“生产韧性、需求放缓”的趋势，出口超预期，物价有改善但仍低位运行。

虽然三季度经济出现走弱，但考虑到完成全年GDP增速目标的难度较小，四季度经济或在外需韧性和政策的指引下，回落中有所企稳。

“十五五”规划的政策红利也将持续释放。刚刚公布的“十五五”规划建议稿为市场指明了清晰的投资方向。

科技自立自强、现代化产业体系建设、国家安全能力建设等战略任务将成为贯穿全月的投资主线。

05 投资策略：布局十一月

面对11月的市场，投资者该如何布局？机构们给出了各自的投资方向。

东莞证券建议超配机械设备、TMT、电力设备、有色金属等行业。这些板块大多符合“十五五”规划支持的科技方向。

湘财证券则建议关注三个方向：科技领域的人工智能、“反内卷”相关传统制造领域、“十五五”利好的航天相关领域。

这些领域都与“十五五”规划紧密相连，可能迎来主题性投资机会。

中国银河证券在11月投资组合报告中提出了四条主线：

一是TMT与科技自立自强主线，聚焦通信基础设施、半导体制造与设备、工业软件等关键环节；

二是高端制造与绿色转型主线，布局工业母机、航空航天、新能源装备等先进制造领域；

三是能源资源安全主线，关注传统能源保供与绿色低碳转型协同推进；

四是金融支持实体经济主线，把握金融板块估值修复与政策催化的双重机会。

有市场分析人士认为，11月A股将在政策托底与资金博弈的双重逻辑下震荡走高。

宽财政叠加宽货币组合持续发力，化债政策落地、专项债加码与流动性充裕为市场构筑安全垫。

06 风险提示：谨慎防范潜在隐患

当然，投资者在布局11月行情的同时，也需要警惕潜在风险。

国际方面，需要关注“美联储重启降息时间推迟”以及“中美贸易摩擦超预期恶化”等风险。

如果美国对贸易伙伴征收对等关税，可能导致全球经济放缓，进而拖累其自身经济增长速度。

中东地区伊朗和以色列冲突持续，若伊以冲突引发霍尔木兹海峡封锁，或将触发“油价-通胀-货币政策-债务危机”的连锁反应。

国内方面，需要警惕“美国提高对中国商品的关税，冲击中美贸易，将影响我国净出口，进而拖累我国整体经济发展速度”。

此外，近期我国固定资产投资增速快速回落，在年底前固定资产投资增速能否企稳，还存在不确定性。

展望11月，机构普遍认为市场将在震荡中延续慢牛行情。湘财证券判断：“11月份A股市场将依然保持宽幅震荡，逐级抬升态势”。

中国银河证券建议投资者关注“十五五”规划带来的投资机遇，聚焦科技自立自强、现代化产业体系建设、国家安全能力建设等战略任务。

市场永远在波动，但机会总是留给有准备的人。10月行情已收官，无论你是喜悦还是遗憾，都没有后悔药可吃。

收起情绪，为11月做好准备，才是当下最明智的选择。

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