美股及国外各市场已经形成中长期顶部

没有只涨不跌的股市，美股也不会例外，美股顶部已经形成。

借降息之机美股完成最后诱多，且已经形成双顶。此次降息不会推动美股展开新一轮上涨。

美国降息周期已经临近尾声，3%就是此轮目标。降息对美股的刺激会越来越弱，在降息后期甚至是美股走弱的信号。

美股顶部已经成立，牛市已经结束，很快将转为中长期下跌。 ​​

除美股外，德国英国法国等欧洲股市、日本韩国等亚洲股市也都已经见大顶。

最快就是今明两天，美股及国外各股市就会开始下跌。

双12之后就是真正的寒冬了。

美国经济近年来的表现尚可，并没有出现显著衰退，在发达国家中美国GDP增长率算是领先的，可以说是相对增长强劲的。

至于美国通胀问题，自加息后得到了有效控制，已经回落至接近正常水平。即便是处于目前的降息周期中，利率回归正常区间后，也不会再度导致通胀的发生。

美国仅仅是刚刚成功控制住了通胀，美联储以及美国政府不可能再度把利率降到极低，低于正常水平，从而导致通胀再度发生。因此，美联储的策略是既要稳经济又要确保通胀不反弹。

此轮降息周期并非美国重回低利率刺激经济的情况，而是利率回归正常水平，不存在类似疫情后大放水的可能性。

所以，美国经济不会出现滞胀的状况。

不过，近年来刺激美国经济景气核心力量是AI产业的泡沫已经达于极端，已经处于破裂的临界点。AI产业泡沫的破裂将会导致美国经济出现3-5年的衰退。

这一轮AI繁荣主要体现在上游硬件领域，下游的应用尚不成熟，目前尚未出现真正的爆款AI应用。真正的AI爆款应用不可能是简单把AI技术嫁接到旧电子产品旧业态，而必须是全新的产品形态全新的平台全新的业态。所以我不看好AI手机、AI眼镜、AI电脑等等的前景。 ​​​

在真正的AI爆款应用出现之前，就会出现算力泡沫破裂，在泡沫破裂的过程中和之后，AI应用才会逐渐成长和成熟起来，那时候才是真正意义上的AI大时代来临。预计这一过程需要3-5年时间。

下一轮美股及全球股市的牛市就是AI应用主导。

美股这一轮长达16年的牛市中核心领涨力量是科技股，特别是科技巨头公司。它们的股价普遍经历了暴涨，已经严重脱离基本面，尤其是算力芯片、存储芯片及其他AI相关股票，还有新能源等股票均已经出现顶部信号。

从技术上分析美股主要指数，从2009年至今年均已经运行完毕完整的五浪上涨过程。近两年我分析美股时曾多次预测2025年四季度到2026年一季度是美股的关键转折点，即结束长期牛市进入到长时间熊市。

目前来看，美股见顶信号已经出现，风险越来越大。

有一种可能性是，美股经历了今年底到明年一季度的下跌之后，再度反弹回高位，但是，美股已经处于大级别顶部这是确定的。

我估计，美股核心科技股普遍会腰斩，其中算力芯片等遭爆炒的股票甚至会跌得只余高点的四分之一。

与市场人士普遍中长期看跌美元的观点相反，我认为美元中长期上涨即将启动。

美元强势不会等到降息过程完全结束才会启动，而是会在降息的后半程即结束下跌转为筑底和上涨。今年9月份美元指数的低点就是底部，目前美元筑底已经完成。我的观点是，美元即将展开一年多到两年的牛市上涨。

美国国债价格即将开启中长期上涨。 ​​​​