2025年4月29日黄金走势分析

价格表现与短期驱动因素 截至2025年4月29日，国际黄金价格在经历前一周的剧烈波动后进入震荡调整阶段。

伦敦现货黄金价格围绕3300-3350美元/盎司区间波动，较4月22日创下的历史高点（3500美元/盎司）回落约5%。

此次回调主要受美国贸易政策预期缓和影响：特朗普政府释放降低对华关税的信号，并承诺维持美联储独立性，市场避险情绪短期降温，美元指数回升至100关口上方，黄金作为“终极避险资产”的吸引力阶段性减弱。

核心支撑与长期逻辑 尽管短期承压，黄金的长期上涨逻辑未受根本性冲击：

1. 地缘风险与贸易摩擦：中美关税政策反复性仍存（如美国对华部分商品关税高达245%），俄乌冲突升级风险未消，地缘不确定性为黄金提供潜在支撑。

2. 美元信用弱化：美元指数年内累计下跌近10%，美国债务/GDP比率突破123%，全球央行加速“去美元化”，2025年前4个月央行净购金量已超420吨，新兴市场购金需求持续强劲。

3. 滞胀预期与政策博弈：美国3月CPI同比上涨3.5%，核心通胀黏性超预期，叠加美联储年内降息100基点的押注，实际利率下行（10年期TIPS收益率-1.3%）降低黄金持有成本。

风险与展望 短期技术面超买（RSI突破88）与多头持仓拥挤可能引发进一步回调，若跌破3280美元支撑位，或下探3167美元区域。但高盛等机构仍上调2025年金价目标至3700-4000美元，认为央行购金潮、债务货币化及滞胀风险将推动长期牛市。 策略建议 投资者可关注3300美元关键支撑位，短线波段交易者宜轻仓操作，逢低布局；长线配置者建议通过黄金ETF分批建仓，配置比例5%-10%以对冲政策反复风险。需重点关注5月美联储议息会议及中美关税谈判进展，警惕流动性收紧或政策超预期缓和引发的剧烈波动。