大家好，咱们今天来聊一个挺有意思的话题，就是咱们国内的“顶流”企业——茅台酒。

长期以来，这家公司在国内企业市值榜上一直占据着非常重要的位置。很多人都说，在中国，什么软科技、硬科技，或者科技不科技的，都不重要，有了“酱香科技”就够了，这其实是一种调侃，但也反映了茅台在资本市场的地位曾经有多高。

曾经的“股王”与它的位置

确实，在很长一段时间里，茅台的股价都是大A股里排在前面的。它市值最高的时候，曾经超过2万亿元。这个数字是什么概念？它比国内很多科技公司、甚至是一些垄断性的资源型企业都要高出不少。这让很多人觉得，一家卖酒的公司能有这么大的价值，确实是挺让人感慨的。

不过，咱们看看现在的情况。根据最新的数据，茅台目前的市值大约在1.76万亿元左右。虽然市值缩水了，但它在国内（不包括台湾省企业）的上市企业中，依然排在第9名。

排在它前面的，只有少数几家“巨无霸”企业，包括：腾讯、中国农业银行、阿里巴巴、中国工商银行、中国建设银行、中国石油、中国银行，以及宁德时代。能跟这些互联网巨头、国有大行、能源支柱以及新能源龙头一起并列，足以说明茅台的体量和影响力依旧巨大。

最明显的信号：茅台的价格“失守”

但是，从目前的市场情况来看，在各种因素和政策的影响下，整个白酒行业，包括茅台在内，确实显得有些疲软了。

最典型的一个信号，就是飞天茅台的价格都快守不住“1500元”这个关卡了。我们看到，一些电商平台给出的价格，甚至已经低于1499元，这个价格在过去很长一段时间都被认为是茅台的“黄金底部”。

如果大家稍微关注一下茅台的价格走势，会发现一个明显的趋势：

• 从2025年开始，散瓶的批发价先是失守了2000元的关口。
• 接着是失守了1700元。
• 然后是失守了1600元。
• 到现在，连1500元的关口都变得岌岌可危了。

这说明，市场上对于茅台的实际需求和购买力，正在发生变化。价格的一再走低，反映出经销商和市场终端的压力正在增大。

行业整体的“寒意”

不仅仅是茅台，整个白酒行业都感受到了“寒意”。

比如，五粮液等其他一线品牌也是如此。第8代普五的实际流通价格，现在也降到了900元左右，已经低于了它官方指导价。

更让人担忧的是，绝大多数白酒企业都陷入了营收和净利润“双双下滑”的困境。五粮液、洋河股份等知名企业，它们的销售额和利润都有明显的跌幅，卖不动的情况越来越普遍。而一旦商品卖不动了，就会反过来倒逼企业下调价格，这会形成一个循环。

价格下行的背后：两个核心原因

为什么会出现这种情况呢？原因其实很复杂，但有两个核心的方面：

第一，支撑白酒增长的核心场景变弱了。

白酒过去主要的消费场景，比如商务请客、人情送礼等，现在都受到了影响。经济形势现在不是特别乐观，大家在消费上都变得更加谨慎，钱不好挣，自然就要“捂紧钱包”。像过去那种大手大脚的宴请和高档送礼，次数和规格都相对减少了，这直接影响了高端白酒的需求。

第二，消费群体正在变化，文化发生了差异。

曾经最爱喝白酒、支撑白酒消费的那一代人，现在年纪越来越大了。而如今年轻一代的核心消费群体，他们对白酒并没有那么强烈的偏好。至于更年轻的一代人，他们对白酒的热情就更低了，他们的酒文化和老一辈人是不同的。

这种文化上的差异和年龄上的更迭，导致的结果就是白酒的消费基数其实是在持续下滑的。没有新的人群大规模地接替，市场需求自然会减少。

思考：科技和“酱香”的较量？

当然，很多人认为白酒行业的疲软不是一件坏事。他们觉得，振兴科技才是国家发展更重要的事情。

大家都希望，能把过去搞白酒的“干劲”和“酱香科技”所体现出来的强大资本实力，拿去发展科技、发展芯片等关键领域。这样或许能让科技发展得更好，不至于让卖酒的企业一直抢了科技企业的风头。

很多人觉得，白酒这种东西，少喝点或者不喝，对生活和健康都没有什么大影响。

那么，你又是怎么看待这个问题的呢？在资本市场上，科技和传统制造业，谁应该拥有更高的价值和关注度？