第二个“恒大”出现了！年收入超6000亿，这下许家印可不孤单了

大家都知道恒大那事儿，许家印从地产大佬到债务缠身，一堆烂摊子扔给银行和供应商，搞得全国上下人心惶惶。可你猜怎么着？现在又冒出来一个类似的大雷，正威集团，王文银掌舵的那家，年营收曾经冲到6000多亿，世界500强里排得上号，结果债务危机越闹越大，股权冻结、失信名单啥的轮番上阵。许家印这下子总算有个伴儿了，不是一个人扛着舆论压力。说白了，这俩企业模式有点像，高杠杆扩张，靠规模冲排名，现金流一出问题就全线崩盘。

先说说王文银这个人吧。他是安徽农村出身，家里穷，靠自己考上南京大学化工专业，毕业后进上海石化系统干活，那时候国企铁饭碗，日子过得稳稳当当。可九十年代初，深圳那边机会多，他一咬牙辞职南下，先在灯泡厂打工，后来转线缆厂管仓库，攒了点经验就开始跑销售。1995年，他自己弄了个小厂做电线制品，厂子不大，订单也不稳。两年后亚洲金融危机来了，很多工厂关门甩卖设备，他倒好，贷款买了一堆机器，低价抄底，市场一回暖，他的产能就上去了。公司1999年改名正威集团，从电缆起步，慢慢摸到铜业。

2003年，他在安徽铜陵投厂，靠近矿区，成本低。2008年全球金融危机，铜价跌到底，他去海外捡便宜，收了好几家铜加工资产，整合起来，资源储量据说上千万吨。王文银就爱在危机里找机会，这套打法让他集团规模飞速膨胀。集团业务从金属新材料拉到半导体、新能源，到处建产业园，全国四十多个园区，宣称有十平方公里商业园、一百平方公里工业园啥的。营收数字也漂亮，2022年超6000亿，世界500强第124位，中国500强第25位。员工两万多，看起来风光无限。

关键是2017年，他跟恒大牵上线，以50亿入股恒大地产，当了股东。那时候恒大正火，许家印到处拿地，王文银借这关系，现金流转得快，项目推进顺溜。俩人合作，地产项目上钢筋水泥设备啥的，正威都能插一手。恒大营收过万亿，正威也沾光，规模做大。但问题就出在这儿，俩企业都爱玩杠杆，薄利多销，净利率低得可怜，常年2%左右。链条长，项目多，一有风吹草动，资金就跟不上。

恒大爆雷后，正威的麻烦也来了。地产债务外溢，钢筋水泥工程款啥的，全是坑。2023年9月，王文银第一次被限高，因为子公司欠中建八局1亿工程款，补上后解除了，可没几天又上榜。集团贸易模式拉大营收，但利润薄，缓冲小。2024年1月，股权冻结6200万，期限到2026年；2月，正威新材股权拍卖没人要，48亿资产冻结；3月，新加坡办公室卖掉；5月，深圳正威新增执行近100亿；8月，王文银违反财产报告，进失信名单；9月，惠州子公司执行3.85亿。公告一条接一条，协调失败，回款拖延，全是连锁反应。

进到2025年，事儿更糟。2月，正威新材改回九鼎新材，证券简称也换，明显切割品牌；5月，安徽法院强制执行超10.9亿；6月，江苏证监局罚款，王文银警告加100万，公司120万，他申请听证没去，罚单落地。同月，贵阳银行合同纠纷一审，涉案超15亿；7月，深圳正威新增执行15.25亿，上亿股权冻结，青岛中院啥的槌声不断；8月，枣庄中院限高令，乌鲁木齐法院新增执行9.91亿。债务总超百亿，被执行信息50多条，限高令16道。5月28日，王文银夫妇列为失信被执行人，执行5039万。

集团资产收缩，王文银卸任好几家公司的法定代表人和董事长，持股降到12.27%。唯一上市平台九鼎新材易主，正威退出控制。官网新闻停在2023年8月，营收还写着904.98亿美元，折人民币6000多亿，可净利薄得透风。子公司乱套，铜陵铜业科技全员放假两个月；平阳电子信息产业园设备闲着；如皋5G新材料项目没动静；山东正威华能从2023年10月欠薪，员工转岗；上海正威有色金属2024年1月停产。供应商追债，前台推脱，园区杂草长高，门卫说领导不在。

跟恒大比，正威看着实业多，电缆、铜加工、硬件制造啥的，可资金数学不认账。项目周期长，利润薄，回款一延迟，就全乱。2017年跟恒大的绳子，本来闪亮，后来成套子。俩企业都学以大压小，用规模盖风险，用排名冲问号。地产红利没了，车速还快，就冲出护栏。司法程序把债务撕开，2024年11月，王文银股份拍卖；2025年8月，盛京银行追债，西安正威股份处置，风险敞口扩大，深陷多家企业纠纷，累计超百亿。

正威的矿业宣传也缩水，早年吹全球20多座矿山，储量3000万吨，价值10万亿，现在官网删了，换成高科技、数字产业词。实际呢？海外权益铜矿项目里，没正威名字。产业园模式，签约热闹，剪彩热闹，可运营缺钱、技术、人、订单。地方爱这叙事，报表好看，招商大会热烈，但窟窿一多，资金池抽干。多个项目烂尾，济南、如皋、宁德、洛阳、平阳啥的，投资上百亿，产值预期高，结果停工，地方政府或合作方打官司。

王文银的扩张，靠危机抄底没错，可抄完没慢下来，对现金流不诚实。把风浪当风口，迟早摔礁石。集团债务从千万跳亿，从一城到多城，新闻从官网跳裁判文书网。员工朋友圈传放假通知，供应商堵门看法院文书。供应商电话打，前台说在推进，第二天换人接，还推进。债务网状，贸易、金融、工程，全拉下水。

这不是一人兴衰，是群企业镜像。利润压低，靠规模冲榜；地图插旗，园区包项目；地产绑紧，土地红利走快道。红利没，窟窿现。营收填不平现金流，排名换不来法院同情。被执行数字吵，人声小。2025年名单更新，公告挂，草长高。先进制造、全球资源、产业升级，在铁门边悲伤。人们路过，看牌子，看草，继续走。

许家印不孤单，王文银陪着。俩人从富豪榜前十，到失信名单，教训一样：杠杆别玩太大，现金流别忽略。企业做大不容易，守住更难。老百姓看热闹，银行供应商苦。下一个谁？光伏、电动车啥的，也负债万亿，补贴血汗钱。经济下行，高杠杆企业都悬。希望监管早点管，别等爆雷再罚。王文银还欠盛京银行一堆，2025年8月又追债，营利双降，麻烦没完。许家印候审，恒大退市，王文银的正威，估计也快到头。俩巨头，倒得差不多时间，许家印真不孤单。

这事儿接地气说，企业别总吹牛，营收高不等于稳。老百姓买房买车，遇上这些雷，血本无归。监管呢？普华永道给恒大审计14年无保留意见，结果造假5600亿。类似，正威审计谁管？金融监管得醒醒，别让民企一哥埋雷。老百姓的钱，不是白给的。王文银的帝国，收缩中，执行名单更新，供应商追债不止。

许家印的恒大，退市结束，王文银的正威，下一步啥？估计不乐观。俩人教训，企业家记牢：危机有机会，但风险更大。别总抄底，抄完得稳住。经济大环境变，杠杆玩不起。希望别再有第三个，够闹腾了。